套期保值操作與效果
　　2007年以來，國際市場鋅礦粉價格最高達(dá)21550元/噸，最低為5950元/噸，東嶺集團(tuán)通過套期保值，降低了原材料和產(chǎn)成品價格波動風(fēng)險，較好的控制了采購成本，穩(wěn)定了冶煉利潤，提高了生產(chǎn)管理能力。
　?。ㄒ唬┢交瑑r格波動，鎖定成本。2010年8月初，現(xiàn)貨市場鋅含量50%的鋅礦粉價格為5675元/噸，公司采購1750噸鋅錠當(dāng)量的鋅礦粉，同時在上期所買入350手（每手5噸）滬鋅zn1102多單，建倉均價為17500元/噸；11月中旬，鋅礦粉采購合同點(diǎn)價為6025元/噸，企業(yè)隨后減少滬鋅多頭持倉350手，平倉均價約為18500元/噸。通過套期保值操作，公司在期貨市場買入鋅合約獲得1000元/噸的利差，彌補(bǔ)了鋅礦粉350元/噸的價格上漲，鎖定了鋅礦粉采購成本，保證了冶煉利潤。
　?。ǘ┢谪泝r格管理現(xiàn)貨業(yè)務(wù)，指導(dǎo)生產(chǎn)。公司通過期貨市場價格信息和對供需關(guān)系的反映，適時調(diào)整采購、冶煉、庫存、銷售等生產(chǎn)計(jì)劃，以期貨價格指導(dǎo)現(xiàn)貨經(jīng)營和生產(chǎn)加工。今年3月初，受國家提高存款準(zhǔn)備金率和加息等宏觀調(diào)控政策影響，上期所鋅1105合約與現(xiàn)貨鋅錠價差從735元/噸降至180/噸,反映出市場需求量減弱，公司及時調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，減少鋅錠冶煉加工規(guī)模，從而規(guī)避了后續(xù)2個月鋅錠價格16%的下跌，減少損失近1000萬元。
　?。ㄈ﹥?yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量，提升行業(yè)地位和競爭力。上期所的鋅交割商品為行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品，公司以此標(biāo)準(zhǔn)不斷提高冶煉技術(shù)，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量，其冶煉回收率達(dá)98%以上，高于行業(yè)96%的平均水平，其鋅錠成為上期所指定交割品牌之一，并被中國有色金屬工業(yè)協(xié)會評為“中國有色金屬實(shí)物質(zhì)量金杯獎”。在2010年鋅錠市場供大于求的情況下，鋅錠產(chǎn)銷率實(shí)現(xiàn)100%，且產(chǎn)品較行業(yè)平均價格高出300元/噸，成為南孚電池、酒鋼集團(tuán)等企業(yè)指定供應(yīng)商，行業(yè)地位及競爭優(yōu)勢突出。
　　（四）科學(xué)管理，打造現(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)。東嶺集團(tuán)通過期貨市場發(fā)現(xiàn)價格和管理成本，改善現(xiàn)貨采購模式，從期現(xiàn)結(jié)合角度系統(tǒng)、科學(xué)安排生產(chǎn)經(jīng)營，形成了較為科學(xué)的套期保值評價體系和多層次流程化監(jiān)測的風(fēng)控體系，培養(yǎng)鍛煉了從事生產(chǎn)經(jīng)營和風(fēng)險管理的復(fù)合型人才，公司盈利能力和風(fēng)險管理能力得到升華，從傳統(tǒng)的冶煉加工企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)代化企業(yè)集團(tuán)，其鋅錠出口美國、日本、韓國等地并占有一定市場份額。

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