全球最大已上市大宗商品貿(mào)易商——瑞士嘉能可(Glencore，GLEN.LON，00805.HK)昨日宣布同意以391億英鎊(約合620億美元)，收購(gòu)瑞士礦商斯特拉塔(Xstrata)，這是目前為止全球礦業(yè)領(lǐng)域的最大并購(gòu)案。兩家公司合并后，新集團(tuán)的價(jià)值將高達(dá)900億美元，成為橫跨礦業(yè)、農(nóng)業(yè)和交易領(lǐng)域的大宗商品巨頭。

　　55歲的嘉能可CEO格拉森博格將擔(dān)任新公司的副CEO

　　合并后的新實(shí)體將被命名為Glencore Xstrata International PLC.，斯特拉塔股東將持有其中45%的股權(quán)。
　　根據(jù)雙方發(fā)布的聯(lián)合公告，此前已擁有斯特拉塔34.5%股份的嘉能可將以每2.8股新股換1股的價(jià)格，收購(gòu)目前尚未擁有的斯特拉塔其余全部股份。這一價(jià)格較上周三爆出并購(gòu)談判消息前的斯特拉塔股價(jià)溢價(jià)15.2%。
　　雙方稱(chēng)此交易是“平等的并購(gòu)”。根據(jù)公告內(nèi)容，一如預(yù)期，53歲的斯特拉塔CEO戴維斯(Mick Davis)，將成為合并后新公司的CEO，而55歲的嘉能可CEO格拉森博格(Ivan Glasenberg)則擔(dān)任新公司的副CEO。
　　雙方在新公司的10人董事會(huì)中將各占四席，斯特拉塔原董事長(zhǎng)約翰·邦德將出任新公司的非執(zhí)行董事長(zhǎng)。

　　垂直整合的新商業(yè)模式
　　如果最終合并成功，新公司年銷(xiāo)售額將逾2090億美元。2011年嘉能可實(shí)現(xiàn)了1862億美元收入，斯特拉塔的營(yíng)收為339億美元。嘉能可預(yù)計(jì)，雙方在合并后的第一財(cái)年將實(shí)現(xiàn)至少5億美元的稅息、折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)。
　　財(cái)務(wù)效應(yīng)還在其次，彭博社分析稱(chēng)，該交易將使格拉森博格與戴維斯擁有挑戰(zhàn)澳大利亞礦商必和必拓和力拓的實(shí)力，并促成礦業(yè)領(lǐng)域的進(jìn)一步兼并。
　　戴維斯在聯(lián)合公報(bào)中稱(chēng)，“我們的這一行業(yè)創(chuàng)造了新的商業(yè)模式，以應(yīng)對(duì)不斷變化的環(huán)境。這是兩家企業(yè)追求業(yè)務(wù)互補(bǔ)的邏輯下走出的關(guān)鍵一步。”
　　這筆交易將締造出全球第一家龐大的垂直整合型大宗商品交易企業(yè)。聯(lián)合公告稱(chēng)，新公司將擁有開(kāi)采、加工、儲(chǔ)存、運(yùn)輸、物流以及市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)相結(jié)合的全面業(yè)務(wù)。
　　“在這一全新的商業(yè)模式下。如果這個(gè)新巨頭席卷其他公司，我一點(diǎn)也不驚訝。”畢馬威能源和自然資源部主任伊恩·克萊默稱(chēng)。
　　嘉能可被稱(chēng)為“大宗商品領(lǐng)域的高盛”，創(chuàng)建于1974年，創(chuàng)始人為曾經(jīng)逃亡的大宗商品交易員馬克·里奇(Marc Rich)。
　　里奇在克林頓總統(tǒng)任內(nèi)的最后一天獲得特赦，他于1994年將公司出售給了副手——嘉能可前首席執(zhí)行長(zhǎng)威利·斯特霍特(Willy Strothotte)以及現(xiàn)任首席執(zhí)行長(zhǎng)伊凡·格拉森博格。八年后，格拉森博格接任首席執(zhí)行長(zhǎng)一職。
　　嘉能可在多種大宗商品的全球交易量中占據(jù)了40%至60%的份額，其交易范圍從銅到棉花、糖，無(wú)所不包，嘉能可還擁有礦山、加工廠、港口、倉(cāng)庫(kù)。在全球40個(gè)國(guó)家擁有員工54800多名。其石油運(yùn)輸船隊(duì)總計(jì)擁有203艘船。
　　斯特拉塔是全球第四大礦業(yè)集團(tuán)，擁有7萬(wàn)雇員，在全球20多個(gè)國(guó)家擁有超過(guò)580億美元的資產(chǎn)。
　　合并后的新公司將擁有13萬(wàn)名雇員、101處礦山和50多個(gè)冶金設(shè)施。

　　中國(guó)企業(yè)靜觀其變
　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)稱(chēng)，其支持這一合并計(jì)劃。該協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)賈明星昨日向記者表示，這兩家公司的合并將對(duì)整個(gè)行業(yè)有利。
　　嘉能可與中國(guó)頗有淵源。在中國(guó)市場(chǎng)，嘉能可的合作伙伴幾乎囊括了各大大宗商品行業(yè)的國(guó)企和民企，包括中石油、中石化、中鋁、五礦、神華、中煤、中糧、紫金礦業(yè)等。
　　早在2009年底嘉能可發(fā)行22億美元的可轉(zhuǎn)債時(shí)，紫金礦業(yè)便已認(rèn)購(gòu)了其中的2億美元。去年年底，紫金礦業(yè)拋售了這部分可轉(zhuǎn)債。
　　去年5月嘉能可香港上市時(shí)，紫金礦業(yè)還宣布，作為基礎(chǔ)投資者認(rèn)購(gòu)嘉能可1億美元股份。
　　“我們現(xiàn)在還保留這部分股票。”紫金礦業(yè)董秘鄭于強(qiáng)接受記者采訪時(shí)稱(chēng)，“我們只是小股東。對(duì)于他們的合并，我們靜觀其變。我們與嘉能可的合作時(shí)間比較長(zhǎng)，他們當(dāng)時(shí)主要還是貿(mào)易商，現(xiàn)在也有擁有眾多銅礦資產(chǎn)了。但是這兩家公司整合還在進(jìn)行中，對(duì)我們最終有怎樣的影響，現(xiàn)在看不出來(lái)。”
　　對(duì)于斯特拉塔，鄭于強(qiáng)稱(chēng)紫金礦業(yè)曾經(jīng)也跟他們?cè)噲D合作過(guò)，主要是在菲律賓，不過(guò)后來(lái)沒(méi)成。
　　云南銅業(yè)與斯特拉塔也多有往來(lái)。
　　昨日，云南銅業(yè)的國(guó)際投資子公司中鋁云銅資源有限公司表示，已與斯特拉塔簽署協(xié)議，未來(lái)六年將向斯特拉塔位于澳大利亞?wèn)|北部的Mount Frosty銅礦項(xiàng)目投資450萬(wàn)澳元(合480萬(wàn)美元)用于勘探，從而獲得該項(xiàng)目的控股股份。
　　去年10月，中鋁云銅資源公司還曾表示，同意收購(gòu)斯特拉塔位于智利北部的Humito銅礦項(xiàng)目。

　　丑聞隨身的嘉能可
　　值得一提的是，嘉能可自創(chuàng)始以來(lái)，就從未與丑聞撇清關(guān)系。
　　2005年，美國(guó)ABC電臺(tái)報(bào)道嘉能可曾被指控與處于種族隔離時(shí)期的南非以及前蘇聯(lián)、伊朗、薩達(dá)姆執(zhí)政時(shí)期的伊拉克進(jìn)行非法交易。在2005年，剛果國(guó)內(nèi)的腐敗案件調(diào)查中，嘉能可被發(fā)現(xiàn)參與了賄賂。在聯(lián)合國(guó)2005年一份有關(guān)伊拉克石油換食品丑聞的報(bào)告中，嘉能可同樣被點(diǎn)了名，當(dāng)時(shí)它被指控通過(guò)支付回扣來(lái)獲取伊拉克的石油。
　　在中國(guó)，嘉能可也一樣涉案。某專(zhuān)業(yè)財(cái)經(jīng)媒體曾報(bào)道，2011年，由于涉嫌與特大石油走私案有關(guān)，嘉能可資源新加坡有限公司北京代表處負(fù)責(zé)人李步華等人被海關(guān)總署專(zhuān)案組帶走協(xié)助調(diào)查。（東方早報(bào)）

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