盡管一些投資者看好黃金的抗通脹作用，但“股神”巴菲特卻在上月底致股東的信中提醒，金市可能已泡沫四溢。話音未落，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克對(duì)量化寬松的謹(jǐn)慎言論引發(fā)投資者大量拋售黃金，近日金價(jià)一路暴跌，上周還遭遇了3小時(shí)暴跌100美金/盎司的慘狀，日前更是倉(cāng)皇“吻別”千七關(guān)口。在金價(jià)的過(guò)山車行情下，市場(chǎng)對(duì)于黃金的態(tài)度不再一味看漲，近期多家銀行相繼推出做空黃金的理財(cái)產(chǎn)品，就連傳統(tǒng)的“紙黃金”業(yè)務(wù)也開(kāi)始新增“做空”功能。
　　在此背景下，傳統(tǒng)的黃金投資是否已到末路？對(duì)于雙向操作的投資者來(lái)說(shuō)，到底該選擇看多還是看空黃金的理財(cái)產(chǎn)品呢？

　　伯南克一句話
　　“熊”了黃金
　　伯南克的一句話，終結(jié)了今年以來(lái)國(guó)際黃金的大牛市。由于美國(guó)暫停實(shí)施第三輪貨幣寬松政策，一直處于牛市行情的國(guó)際金價(jià)突然出現(xiàn)了急轉(zhuǎn)直下的頹勢(shì)。3月4日，在距千八僅一步之遙時(shí)，金價(jià)從1790美元高位迅猛下跌，一度跌至1700美元左右，一周內(nèi)跌去了約5%，出現(xiàn)了自2011年12月份以來(lái)的最大一輪下跌。與此同時(shí)，上海黃金交易所的Au9999自3月1日的362.5元/克一路下滑至347.8元/克，跌幅也接近5%。
　　雪上加霜的是，歐洲央行實(shí)施二輪LTRO后引發(fā)了歐元區(qū)銀行的對(duì)沖操作。近期歐元區(qū)核心國(guó)家的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，為了獲得1%的歐洲央行長(zhǎng)期貸款和提高投資收益，歐元區(qū)商業(yè)銀行紛紛采取了大規(guī)模的拋黃金買歐元區(qū)國(guó)債的對(duì)沖操作。再加上市場(chǎng)對(duì)希臘無(wú)序違約的憂慮再起，國(guó)際財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)更估計(jì)潛在損失高達(dá)1萬(wàn)億歐元，亦拖累金價(jià)跌穿重要的心理支持。周二紐約匯市，金價(jià)跌至1673.55美元，跌幅近2%。
　　這種過(guò)山車式的走勢(shì)，讓投資者不禁回想起2011年的金市。2011年，金價(jià)反復(fù)上演“過(guò)山車”行情，從年初開(kāi)始一路上行，并在9月6日收于1920.3美元，創(chuàng)下2000年以來(lái)黃金牛市的年度最大漲幅。但當(dāng)投資者憧憬金價(jià)突破2000美元關(guān)口時(shí)，卻突然掉頭向下，回落至1500美元左右。步入2012年，金價(jià)好不容易一改頹勢(shì)連續(xù)揚(yáng)升，近期又再度劇烈波動(dòng)，是否會(huì)重蹈去年的覆轍？

　　專家建議選擇波幅較小產(chǎn)品
　　由于黃金可雙向操作，投資者也多了不少選擇。但對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，到底該選擇看多還是看空黃金的理財(cái)產(chǎn)品呢？中信銀行理財(cái)師認(rèn)為，投資者要對(duì)黃金的走勢(shì)有一定的判斷。如果沒(méi)有自己的判斷，就要看一下掛鉤黃金理財(cái)產(chǎn)品設(shè)定的價(jià)格區(qū)間有多大。最好選擇幅度較小的產(chǎn)品，避免因金價(jià)波動(dòng)而出現(xiàn)最低收益的情況。FX168高級(jí)金融分析師魏軍也表示，從2012年黃金走勢(shì)來(lái)看，盡管近期出現(xiàn)了一定幅度調(diào)整，但總體依然保持較強(qiáng)的狀態(tài)。從大方向來(lái)看，看跌型產(chǎn)品與黃金走向有背離，投資者面臨市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　投資者需要關(guān)注的是，目前掛鉤黃金類理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)相對(duì)復(fù)雜，并且有多種掛鉤方式，但從收益率來(lái)看，不論是看漲還是看跌型的產(chǎn)品，都不是很高，并且大多可以保本。

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