股份有限公司(以下簡稱“東江環(huán)保”)于2003年1月首次公開發(fā)行H股并于香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板上市，經(jīng)過了七年海外資本市場歷程，2010年9月，公司由香港聯(lián)交所創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)到主板上市，并于2011年12月通過了發(fā)審委審核，即將在主板掛牌上市。而東江環(huán)保經(jīng)營狀況卻并不盡如人意，公司旗下子公司大面積虧損，其項(xiàng)目管理能力令人懷疑，而公司上市的目的也遭到了質(zhì)疑。
　　旗下子公司大面積虧損
　　東江環(huán)保旗下共有30家子公司，主要集中在工業(yè)廢物處理業(yè)務(wù)、市政廢物處理業(yè)務(wù)、增值性配套服務(wù)等領(lǐng)域。2011年年底，共有13家企業(yè)出現(xiàn)了虧損。
　　對于旗下公司如此大范圍的虧損，招股說明書解釋為“本公司上述多家子公司存在虧損主要系根據(jù)公司業(yè)務(wù)發(fā)展和區(qū)域布局規(guī)劃，為孵化潛在利潤增長主體，所新投資設(shè)立或是新開展的業(yè)務(wù)所致。”，如此看來，東江環(huán)保的項(xiàng)目管理能力令人生疑。
　　虧損之最韶關(guān)綠然
　　2011年度，韶關(guān)綠然再生資源開發(fā)有限公司(以下簡稱“韶關(guān)綠然”)虧損1121.58萬元，為13個(gè)虧損子公司之最。
　　根據(jù)東江環(huán)保補(bǔ)充法律意見書顯示，韶關(guān)綠然成立于2006 年 9 月，該公司的成立是為了建設(shè)粵北危險(xiǎn)廢物處理處置中心項(xiàng)目，由張國顏、唐孝觀兩位自然人出資而設(shè)立。韶關(guān)綠然成立之后，即與翁源縣人民政府簽署了《關(guān)于建設(shè)粵北危險(xiǎn)廢物處理處置中心的協(xié)議書》，取得了該項(xiàng)目的特許經(jīng)營權(quán)。自2007年11月起，東江環(huán)保通過認(rèn)購增資或受讓股權(quán)的方式逐步收購韶關(guān)綠然的股權(quán)。2007年及2008年，東江環(huán)保兩次增資韶關(guān)綠然共計(jì)1億元；2009 年 12 月 11 日，東江環(huán)保與唐孝觀簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》 ，受讓唐孝觀持有的韶關(guān)綠然 10%的股權(quán)，從而成為持有韶關(guān)綠然 50%以上股權(quán)的絕對控股股東。
　　但公司經(jīng)營至今，2010年、2011年兩年卻連續(xù)出現(xiàn)巨額虧損，東江環(huán)保招股書稱，2010年虧損金額較大主要是由于存貨水淬渣盤虧1,935.28萬元所致，同時(shí)公司尚未進(jìn)入正式運(yùn)營，未能產(chǎn)生足夠的效益彌補(bǔ)三項(xiàng)費(fèi)用，預(yù)計(jì)2011年能正式運(yùn)營；而2011年虧損的原因在于公司仍未進(jìn)入正式運(yùn)營，未能產(chǎn)生足夠的效益彌補(bǔ)三項(xiàng)費(fèi)用。

[1][2] 下一頁