誰(shuí)操縱了鋁價(jià)?
鋁定價(jià)激斗:金融機(jī)構(gòu)操控庫(kù)存獲高溢價(jià)
2012年09月20日 8:49 7039次瀏覽 來(lái)源: 21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 分類: 鋁資訊
倫敦金屬交易所(LME)的庫(kù)存交易制度正受到全球幾大主要鋁生產(chǎn)商的猛烈抨擊,主要原因是金融機(jī)構(gòu)操控庫(kù)存使現(xiàn)貨出現(xiàn)高溢價(jià)。
對(duì)倫敦金屬交易所鋁庫(kù)存交易制度的指責(zé)最先起于下游消費(fèi)企業(yè),目前蔓延至上游供應(yīng)商,意味著金融機(jī)構(gòu)控制庫(kù)存帶來(lái)的負(fù)面影響正在擴(kuò)大。
9月14日,全球最大鋁生產(chǎn)商俄羅斯鋁業(yè)(usalRual;468.HK,下稱俄鋁)戰(zhàn)略發(fā)展及股票部副行政總裁奧列格·穆哈麥德申(Oleg Mukhamedshin)在莫斯科接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示,“現(xiàn)在倫敦金屬交易所的定價(jià)機(jī)制無(wú)法反映市場(chǎng)的真實(shí)鋁價(jià),因此,我們認(rèn)為倫敦金屬交易所的鋁價(jià)機(jī)制及相關(guān)監(jiān)管條例必須進(jìn)行改革。”
在第十二屆國(guó)際鋁業(yè)大會(huì)上,全球第三大鋁生產(chǎn)商美鋁(Alcoa)、阿聯(lián)酋迪拜鋁業(yè)公司(Dubai Aluminum)、阿聯(lián)酋鋁業(yè)公司(Emirates Aluminium)也發(fā)出了類似指責(zé)。
這些鋁生產(chǎn)商均認(rèn)為倫敦金屬交易所現(xiàn)有的交易主動(dòng)權(quán)掌握在高盛、嘉能可等機(jī)構(gòu)手中。“(倫敦金屬交易所)75%的庫(kù)存量都不能直接提供給消費(fèi)者,而是由金融投資者購(gòu)買,他們繼而從這種低利率、低倉(cāng)儲(chǔ)成本當(dāng)中獲益。” 奧列格·穆哈麥德申表示。
中鋁國(guó)際業(yè)務(wù)的一位負(fù)責(zé)人表示,在目前全球鋁價(jià)低迷的情況下,金融機(jī)構(gòu)通過(guò)調(diào)節(jié)倫敦金屬交易所的出貨量獲利,導(dǎo)致現(xiàn)貨交易溢價(jià)高達(dá)200美元/噸至300美元/噸。
“現(xiàn)在的制度使得出貨速度很慢,下游消費(fèi)者需要排長(zhǎng)隊(duì),這保證了倉(cāng)庫(kù)所有者的利益,進(jìn)而使他們持續(xù)從高庫(kù)存中獲利,這一利潤(rùn)已高達(dá)10%。” 奧列格·穆哈麥德申對(duì)記者表示。
俄鋁相信倫敦金屬交易所被港交所收購(gòu)后,將改革其庫(kù)存交易制度。但這一改革將觸犯高盛、嘉能可等金融機(jī)構(gòu)的利益,因此改變規(guī)則并不那么容易。
“倫敦金屬交易所庫(kù)存規(guī)則沒(méi)有改革必要,鋁生產(chǎn)商當(dāng)務(wù)之急是降低成本,更有競(jìng)爭(zhēng)力,而不是通過(guò)改變交易制度來(lái)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),這不是長(zhǎng)久之策。”倫敦金屬交易所商務(wù)發(fā)展經(jīng)理Evans對(duì)本報(bào)表示。
金融機(jī)構(gòu)的力量
金融機(jī)構(gòu)控制60%-80%產(chǎn)品,操控庫(kù)存使現(xiàn)貨出現(xiàn)高溢價(jià)
按理來(lái)說(shuō),高溢價(jià)符合鋁生產(chǎn)商的利益,但俄鋁稱,60%-80%的產(chǎn)品被金融機(jī)構(gòu)控制。
目前,在金融機(jī)構(gòu)中,高盛、摩根大通、德意志銀行以及嘉能可為鋁行業(yè)的中堅(jiān)力量。實(shí)際上,高盛通過(guò)增持股份已成為倫敦金屬交易所單一最大股東,其金屬交易業(yè)務(wù)部門主管也是倫敦金屬交易所的董事會(huì)成員。另外,摩根大通、曼氏全球期貨公司和瑞士銀行也是倫敦金屬交易所的主要股東。
金融機(jī)構(gòu)熱衷購(gòu)買倉(cāng)庫(kù),甚至在部分地區(qū),高盛等金融機(jī)構(gòu)的倉(cāng)庫(kù)已達(dá)到壓倒性的份額。投行等金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金屬庫(kù)存進(jìn)行融資交易,通過(guò)調(diào)節(jié)出貨速度來(lái)獲得穩(wěn)定回報(bào),這一行為已成為影響鋁價(jià)的主要因素,令目前全球鋁現(xiàn)貨價(jià)格比LME基準(zhǔn)價(jià)高出200-300美元/噸,為歷史高溢價(jià)。
這使得下游消費(fèi)者的利益受損。自去年開始,可口可樂(lè)、通用汽車等鋁消費(fèi)企業(yè)指控高盛等金融機(jī)構(gòu)操控鋁價(jià),銅領(lǐng)域部分消費(fèi)企業(yè)甚至采取法律行動(dòng)。
在第十二屆國(guó)家鋁業(yè)大會(huì)上,鋁生產(chǎn)企業(yè)的管理者、下游消費(fèi)者
及行業(yè)中介機(jī)構(gòu),都對(duì)傳統(tǒng)年度合約的執(zhí)行情況表示悲觀。“我們的下游客戶對(duì)高溢價(jià)已表示不滿,他們對(duì)堅(jiān)持長(zhǎng)期合約已表現(xiàn)出動(dòng)搖。” 阿聯(lián)酋鋁業(yè)公司項(xiàng)目副總裁Yousuf Bastaki表示。俄鋁方面認(rèn)為,至少在未來(lái)一年多內(nèi),現(xiàn)貨鋁的高溢價(jià)將持續(xù)。
責(zé)任編輯:安子
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