掩蓋供需關(guān)系
　　“鋁價低并不是由于需求非常小，而是供應(yīng)出現(xiàn)了問題。”
　　對俄鋁等鋁生產(chǎn)商來說，指責(zé)倫敦金屬交易所庫存規(guī)則，目地是促使鋁市場的供求關(guān)系更加透明。
　　“現(xiàn)在鋁價處于低谷，但這并不是由于需求非常小，而是供應(yīng)出現(xiàn)了問題。” 奧列格·穆哈麥德申道出了鋁交易市場的真相。
　　奧列格·穆哈麥德申解釋，盡管歐債危機(jī)沒有緩解，但實(shí)際需求依然在增長，今年全球鋁需求增長將達(dá)7%。“但全球市場包括中國在內(nèi)的鋁產(chǎn)品，是由倫敦金屬交易所來決定的，但你無法按照倫敦金屬交易所的價格在市場買到產(chǎn)品，你必須支付200-300美元的溢價。”
　　“金融資本的介入已經(jīng)嚴(yán)重干擾了供求平衡，并對市場發(fā)出了錯誤的信號，這是一個奇怪的現(xiàn)象。”美鋁的一位參會人員表示。
　　中鋁的參會代表解釋，由于大量的庫存被金融機(jī)構(gòu)掌握，導(dǎo)致市場其他參與方無法正確掌握市場信息，導(dǎo)致信息不對稱，而信息不對稱將加劇利潤分配不平衡。
　　金融機(jī)構(gòu)為何要掩蓋真實(shí)供需情況？大概的原理是，如果供應(yīng)過剩，期貨市場會出現(xiàn)溢價，此時生產(chǎn)企業(yè)應(yīng)該減產(chǎn)，但金融機(jī)構(gòu)為了能夠擁有足夠的庫存獲得融資支持，反而鼓勵企業(yè)維持生產(chǎn)。這也就不難理解俄鋁減產(chǎn)計(jì)劃遭到其金融股東的反對。
　　目前，鋁生產(chǎn)商普遍出現(xiàn)了融資難題，而高溢價的現(xiàn)貨導(dǎo)致它們越來越難通過長期合約獲取穩(wěn)定的現(xiàn)金流，推動供需關(guān)系透明化或?qū)⒂兄诨鶞?zhǔn)鋁價上升。
　　以俄鋁為例，俄鋁有40%以上的產(chǎn)品通過嘉能可銷售，嘉能可在倫敦金屬交易所基準(zhǔn)價格的基礎(chǔ)上提供給俄鋁穩(wěn)定的溢價，同時嘉能可有權(quán)利以更高的價格二次銷售。今年，俄鋁還與嘉能可簽訂了一項(xiàng)長達(dá)7年的長期銷售合同，數(shù)量達(dá)1450萬噸，但該協(xié)議進(jìn)一步加劇了倫敦金屬交易所的融資交易，并被市場指責(zé)是建立在非競爭性基礎(chǔ)上。
　　“對于鋁供應(yīng)商來說，減少融資交易可以獲得提振鋁基準(zhǔn)價，進(jìn)而將部分鋁定價權(quán)收回來。”上述中鋁人士表示。

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