近日，中國(guó)鋁業(yè)公司（下稱中鋁）旗下上市公司中國(guó)鋁業(yè)發(fā)表公告稱，終止對(duì)永暉焦煤29.9%權(quán)益的收購(gòu)交易，主要原因是未能在2012年9月30日之前，完成就收購(gòu)項(xiàng)目所需的中國(guó)境內(nèi)及境外相關(guān)政府部門(mén)的審批程序。
　　權(quán)威知情人士告訴本報(bào)記者，中鋁中止此次交易的主要原因是永暉焦煤的資產(chǎn)狀況及發(fā)展前景不符合預(yù)期，另外，也與中鋁不久前放棄收購(gòu)蒙古煤炭公司南戈壁有間接關(guān)系。
　　上述知情人士稱，中鋁中止收購(gòu)南戈壁，在一定程度上打擊了收購(gòu)永暉焦煤的信心。由于永暉焦煤的主要業(yè)務(wù)位于蒙古，中鋁計(jì)劃將永暉焦煤與已有的蒙古煤炭貿(mào)易合同以及南戈壁煤炭項(xiàng)目一起整合，期望借此在煤炭領(lǐng)域的實(shí)力獲得實(shí)質(zhì)性突破。
　　公開(kāi)資料顯示，永暉焦煤是國(guó)內(nèi)民營(yíng)焦煤貿(mào)易商，主要業(yè)務(wù)是從蒙古進(jìn)口焦煤銷售給國(guó)內(nèi)鋼廠等下游企業(yè)。對(duì)永暉焦煤的收購(gòu)原為中鋁主業(yè)朝“煤電鋁”一體化方向轉(zhuǎn)型的一部分。今年4月，中鋁在對(duì)永暉焦煤發(fā)起收購(gòu)時(shí)對(duì)外表示，收購(gòu)永暉焦煤股權(quán)符合公司煤鋁業(yè)務(wù)全面整合的策略。
　　中鋁先后棄購(gòu)南戈壁及永暉焦煤，反映其產(chǎn)業(yè)鏈一體化戰(zhàn)略進(jìn)展艱難。自2008年金融危機(jī)以來(lái)，受制于煉鋁所需的高價(jià)能源，國(guó)內(nèi)鋁業(yè)一直未能擺脫成本危機(jī)，對(duì)此，中鋁啟動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，除了發(fā)展銅、鐵礦石等其他金屬業(yè)務(wù)，還試圖通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈一體化重振其鋁主業(yè)。

　　政府部門(mén)叫停
　　近年來(lái)，由于煉鋁所需的電力成本居高不下，中鋁將煤炭資源作為其主攻的資源品種之一，并專門(mén)為煤炭和電力成立了能源板塊業(yè)務(wù)。在這一戰(zhàn)略指導(dǎo)下，中鋁開(kāi)始在國(guó)內(nèi)外收購(gòu)煤炭資源，其中最受關(guān)注的兩樁收購(gòu)案就是永暉焦煤和南戈壁，目前，中鋁均停止了對(duì)這兩個(gè)公司的收購(gòu)計(jì)劃。
　　按照原收購(gòu)計(jì)劃，中鋁將以每股2.12港元、總價(jià)23.92億港元收購(gòu)永暉焦煤29.9%股權(quán)，成為后者的單一最大股東。
　　外界猜測(cè)中鋁棄購(gòu)永暉焦煤與中鋁資金緊張有關(guān)，對(duì)此，上述知情人士對(duì)本報(bào)記者表示，放棄收購(gòu)永暉焦煤的主要原因，是收購(gòu)對(duì)象的資產(chǎn)存在較大經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。
　　“現(xiàn)在煤炭?jī)r(jià)格處于低點(diǎn)，其實(shí)是收購(gòu)的好時(shí)機(jī)，但由于永暉焦煤本身資產(chǎn)受到市場(chǎng)質(zhì)疑，加上有關(guān)部門(mén)要求央企防控風(fēng)險(xiǎn)，最后只能放棄。”上述知情人士稱，中鋁不大可能再次對(duì)永暉焦煤發(fā)起收購(gòu)。
　　今年年初，永暉焦煤遭調(diào)查機(jī)構(gòu)Jonestown Research曝財(cái)務(wù)造假丑聞，雖然永暉焦煤做出反駁，但公司股價(jià)依然遭遇打擊。此外，永暉焦煤去年還被穆迪評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)給予垃圾級(jí)別評(píng)級(jí)。
　　盡管如此，中鋁依然“冒險(xiǎn)”宣布收購(gòu)永暉焦煤，此收購(gòu)計(jì)劃使得永暉焦煤股價(jià)獲得一定支撐。不過(guò)，今年以來(lái)，永暉焦煤的經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，進(jìn)一步打擊投資者信心。
　　今年7月，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾表示，將永暉焦煤的B+長(zhǎng)期企業(yè)信用評(píng)級(jí)，及B+優(yōu)先無(wú)擔(dān)保債券評(píng)級(jí)列入負(fù)面信用觀察名單，其債券方面的大中華區(qū)信用體系評(píng)級(jí)也被標(biāo)準(zhǔn)普爾列入負(fù)面信用觀察名單。
　　“永暉焦煤的負(fù)面市場(chǎng)形象，直接導(dǎo)致政府部門(mén)對(duì)中鋁收購(gòu)計(jì)劃禁行，另外，中鋁公司本身也充分衡量了收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。”上述知情人士表示。

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