主業(yè)轉(zhuǎn)型困難
　　雖然中鋁開始往多金屬方向發(fā)展，但鋁業(yè)務(wù)依然是公司的核心業(yè)務(wù)。
　　中鋁總經(jīng)理熊維平曾對(duì)本報(bào)記者表示，鋁業(yè)未來的市場前途在于產(chǎn)業(yè)鏈一體化，例如“煤電鋁”一體化和“水電鋁”一體化。
　　由于我國符合發(fā)展“水電鋁”一體化的客觀條件不多，中鋁近幾年選擇從“煤電鋁”一體化方向轉(zhuǎn)型。
　　不過，由于多方利益難以調(diào)和，中鋁“煤電鋁”一體化轉(zhuǎn)型艱難。
　　上月，俄鋁副總裁奧列格·穆哈麥德申（Oleg Mukhamedshin）對(duì)本報(bào)記者表示，中國“煤電鋁”一體化的主要障礙是各方利益難達(dá)一致。“電廠生產(chǎn)出來的電可以以更高的價(jià)格賣到其他市場，為什么要以低價(jià)賣給鋁廠呢？這是問題的關(guān)鍵所在。”
　　中鋁山西分公司的一位人士也對(duì)本報(bào)記者表示，雖然由于煤炭公司和一些火電廠虧損，使得中鋁獲得了收購機(jī)會(huì)，但在實(shí)際談判中很難達(dá)成一致意見。
　　另一位中鋁內(nèi)部人士認(rèn)為，利益沖突是現(xiàn)實(shí)問題，但并不代表“煤電鋁”一體化無法實(shí)現(xiàn)。
　　由于轉(zhuǎn)型尚不明朗，加上鋁業(yè)市場低迷，中鋁的經(jīng)營狀況不盡人意，募資計(jì)劃幾度失敗。
　　為了彌補(bǔ)資金缺口，中鋁上市公司近三年以來接連發(fā)行了50億元的短期融資券、60億元的中期票據(jù)和20億元非公開定向債務(wù)融資工具。
　　上月底，中國鋁業(yè)披露在A股非公開發(fā)行股份細(xì)節(jié)，擬發(fā)行不超過14.5億A股，共募資不超過80億元人民幣。不少分析機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中鋁在市場整體環(huán)境不佳的情況下選擇增發(fā)，凸顯了公司財(cái)務(wù)狀況欠佳、負(fù)債過重的負(fù)擔(dān)。中國鋁業(yè)2012年中報(bào)顯示，中鋁資產(chǎn)負(fù)債率已經(jīng)高達(dá)69.5%，流動(dòng)比率則僅為0.72。
　　全球鋁市場低迷，加上國內(nèi)能源成本偏高，是中鋁虧損的主要原因。據(jù)本報(bào)記者了解，雖然中鋁內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)大幅優(yōu)化，并開展了一系列降成增效改革，但上半年依然虧損超過30億元。

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