如何打破鋁行業(yè)的惡性循環(huán)？
2012年10月25日 10:58 8104次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 鋁資訊
**互相觀望**
想必沒有分析師認(rèn)為鋁產(chǎn)量已降得夠低,足以在庫存逼近歷史高位的時候阻止更多過剩的鋁流入.
當(dāng)然,目前每噸超過200美元的實貨溢價給予煉廠重要的救生索,否則那些冶煉廠原本可能會大幅虧損.
諷刺的是,這些高溢價是系統(tǒng)性產(chǎn)量過剩的直接後果.
金屬過剩助長LME遠(yuǎn)期曲線正價差,這也刺激了庫存融資交易,迫使生產(chǎn)商和融資交易人士直接競爭可用來進(jìn)行融資操作的金屬.
這就是造成鋁行業(yè)惡性循環(huán)的核心根源.
溢價為生產(chǎn)商提供了繼續(xù)生產(chǎn)的現(xiàn)金誘因,但這麼做它們只是增加了維持住溢價的過剩金屬,卻壓制了價格.
理想的情況是,由中國來打破這個惡性循環(huán).
身為全球最大的鋁生產(chǎn)國,中國也擁有幾座全球成本最高的冶煉廠.
不過最麻煩的就是這些冶煉廠接受地方政府的財務(wù)協(xié)助,電力補(bǔ)貼是最常見的方式.
高成本冶煉廠只有在付全額帳單的時候,才真正稱得上是高成本.如果它們不必付全額,就無須討論成本曲線.
國際鋁業(yè)協(xié)會對中國產(chǎn)量的補(bǔ)充數(shù)據(jù),尚待中國有色金屬工業(yè)協(xié)會提供數(shù)據(jù).
不過其他數(shù)據(jù)--如來自中國國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示,9月年化中國鋁產(chǎn)量僅較上月微幅減少25萬噸,但8月的年化鋁冶煉產(chǎn)量是達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的2,060萬噸.
外界普遍認(rèn)為,目前制約中國產(chǎn)量的因素,是中國西部和西北部省份新一代低成本煉廠遭遇瓶頸,而非集體減產(chǎn)的結(jié)果.這類遏制因素預(yù)料將只是短暫的.
這使得中國以外的生產(chǎn)商開始擔(dān)心,更進(jìn)一步的減產(chǎn)恐怕只會鼓勵中國業(yè)者出口,來彌補(bǔ)減產(chǎn)帶來的缺口.
全球鋁行業(yè)正互相觀望,每個人都在等對方先采取行動。
責(zé)任編輯：安子
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