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      全球礦業(yè)并購(gòu)遇冷 中國(guó)資本逆勢(shì)而上

      2012年11月09日 10:14 9988次瀏覽 來(lái)源:   分類: 重點(diǎn)新聞

        經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、礦價(jià)低迷、采礦成本上漲,2012年全球礦業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)遇冷,并購(gòu)數(shù)量和總金額都大幅縮水。然而,中國(guó)企業(yè)抓住當(dāng)前低估值和資產(chǎn)處理的良機(jī),2012年礦業(yè)并購(gòu)數(shù)量和金額都有明顯增加,并有望在2013年繼續(xù)延續(xù)這種態(tài)勢(shì)。
        專家建議,當(dāng)前全球貿(mào)易保護(hù)主義有所抬頭,我國(guó)相關(guān)企業(yè)切忌盲目投資,應(yīng)該更多使用國(guó)際并購(gòu)工具,重在合作并購(gòu)及共同經(jīng)營(yíng),以規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

        全球礦業(yè)并購(gòu)遇冷量?jī)r(jià)齊縮
        “全球并購(gòu)領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入觀望狀態(tài),價(jià)格低迷,采礦成本上漲,緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都影響著企業(yè)在礦業(yè)市場(chǎng)的并購(gòu)決策。”安永會(huì)計(jì)師事務(wù)所全球礦業(yè)及金屬負(fù)責(zé)人麥克·艾略特6日在天津舉行的“2012中國(guó)國(guó)際礦業(yè)大會(huì)”表示。
        根據(jù)安永提供的數(shù)據(jù),2012年前三季度,全球礦業(yè)及金屬領(lǐng)域共完成并購(gòu)684起,合計(jì)金額達(dá)到768億美元,較2011年前三季度相比,分別下降了16%和43%。來(lái)自另一全球會(huì)計(jì)與咨詢巨頭德勤方面的數(shù)據(jù),2011年全年,全球金屬采礦業(yè)公司的并購(gòu)交易數(shù)量多于其他行業(yè),礦業(yè)總計(jì)公布了3448個(gè)交易,占已公開(kāi)交易的8%,交易總值2400億美元,占所有交易總額的9.2%。
        首先,2012年全球礦產(chǎn)品價(jià)格大幅走低,尤其是與工業(yè)相關(guān)的基本金屬價(jià)格低迷,這使得礦業(yè)企業(yè)在經(jīng)歷2009-2011年大幅投資之后,出現(xiàn)了資金周轉(zhuǎn)困難。礦業(yè)投資是資金量大、周期長(zhǎng)的投資項(xiàng)目,處于生產(chǎn)階段的礦業(yè)公司面臨著越來(lái)越大的現(xiàn)金流壓力,這種壓力主要來(lái)自于向股東派息及維護(hù)項(xiàng)目?jī)?chǔ)備的成本。例如鐵礦石價(jià)格從2012年初高點(diǎn)的135美元/噸一度下滑到三季度中期的85美元/噸左右,盡管近期價(jià)格有所回升,但是也只達(dá)到100美元/噸左右,預(yù)期2012年全年鐵礦石價(jià)格下滑幅度將在30%左右。受此影響,全球鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)紛紛中止了其擴(kuò)產(chǎn)及并購(gòu)計(jì)劃,包括力拓、必和必拓、淡水河谷等國(guó)際最主要的鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)。
        其次,全球礦業(yè)保護(hù)主義抬頭,企業(yè)礦業(yè)開(kāi)發(fā)成本大幅上漲,處于開(kāi)發(fā)階段的礦業(yè)企業(yè)融資困難大大加劇,生產(chǎn)階段的礦業(yè)企業(yè)則要面對(duì)政治風(fēng)險(xiǎn)和當(dāng)?shù)氐V業(yè)工會(huì)的挑戰(zhàn),這些問(wèn)題都“嚇退”不少投資者。德勤會(huì)計(jì)師事務(wù)所全球礦業(yè)并購(gòu)方面負(fù)責(zé)邵杰瑞認(rèn)為,越來(lái)越多的國(guó)家政府宣稱對(duì)國(guó)家資源擁有更大的控制權(quán),要求企業(yè)公布在資源項(xiàng)目上對(duì)政府支付的金額。例如蒙古國(guó)已經(jīng)在2012年4月停發(fā)礦業(yè)開(kāi)采許可證、澳大利亞則在2012年7月開(kāi)始征收礦場(chǎng)資源租賃稅、坦桑尼亞從2012年4月開(kāi)始政府將獲得礦業(yè)公司15%股權(quán)、俄羅斯在2012年5月將天然氣出口關(guān)稅提高一倍等等。
        此外,不斷發(fā)生的礦業(yè)工人罷工事件對(duì)于礦業(yè)企業(yè)生產(chǎn)也產(chǎn)生了負(fù)面的影響,尤其是不久前發(fā)生在南非的鉑礦工人罷工事件。許多礦業(yè)投資者,特別是在非洲投資的礦主都擔(dān)心這樣的事情會(huì)擴(kuò)散到整個(gè)非洲地區(qū),造成示范效應(yīng)。
        第三,全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng),發(fā)達(dá)國(guó)家的財(cái)政赤字居高不下,金融市場(chǎng)缺乏穩(wěn)定性,歐債危機(jī)還在持續(xù)醞釀,銀行貸款非常緊張。礦業(yè)投資需求量大、周期強(qiáng),而當(dāng)前的市場(chǎng)最重要的是持有現(xiàn)金流,因?yàn)楝F(xiàn)金的流動(dòng)性成為市場(chǎng)資本安全的保證。這些因素都使得礦業(yè)企業(yè)的融資變得異常困難,無(wú)論是通過(guò)股權(quán)市場(chǎng)還是通過(guò)債權(quán)市場(chǎng)。邵杰瑞認(rèn)為,隨著并購(gòu)活動(dòng)的持續(xù),礦業(yè)未來(lái)發(fā)展面臨最大的障礙就是如何獲得足夠的資金。

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      責(zé)任編輯:安子

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