實物金市場

杭州千足金價格全面跌破400元

　　上周五國際黃金價格斷崖式暴跌震驚市場，國際黃金現(xiàn)貨價格暴跌5.15%，報收1480.3美元/盎司，創(chuàng)2011年7月以來低點。較2011年9月的最高1920美元，黃金價格已跌去22.91%。白銀價格也大跌6.18%，收于25.9美元/盎司。上周六開始，杭州各大金店下調(diào)金價達到每克13元左右，全面跌破400元每克。
　　不過，不少市民心中仍存黃金牛市慣性思維，近日金店淘金客比往日大增，再掀抄底潮，銷量成倍增加，不少黃金專賣店的50克以上大克重投資金條均告斷貨。不過分析人士表示，按照高點跌幅超過20%即進入熊市的慣例，金價已經(jīng)結(jié)束長達12年的牛市，正式進入熊市。近期下跌趨勢仍在，投資者務(wù)需謹慎。
　　牛市慣性思維再掀抄底潮
　　周末國際現(xiàn)貨金價每盎司下跌80.36美元，折合人民幣跌約16元/克。從杭州黃金市場調(diào)價的力度看，黃金制品上周六比周五每克普遍下跌了13元左右。
　　昨日，周大福黃金專賣店的千足金飾品價格為389元/克，比上周五下調(diào)14元/克。春節(jié)前，這個價格還是433元，2個多月以來跌幅已超10%。中國黃金專賣店基礎(chǔ)金價昨日報298.50元/克，投資金條為312.5元/克，相比春節(jié)前也跌去11%多。老廟黃金和明牌等金店千足金每克報價分別為380元和385元，均下調(diào)了10多元。這意味著杭州金市主流品牌的千足金價格全面跌破400元每克，再次回到“3”字頭時代。
　　去年10月份開始，國際金價總體小漲大跌，不過由于金價牛市慣性思維仍存，每次大跌總有抄底客大手筆買金，這次也不例外。
　　銀泰百貨武林店一家黃金專賣店銷售員說，13日白天還只賣了幾百克投資金條，晚上就售出1公斤，而昨天白天已經(jīng)售出近5公斤。而中國黃金杭州旗艦店的工作人員說，這幾天該店100克以上的投資金條尤其賣得好，他們現(xiàn)在50克以上的較大克重投資金條需要預(yù)訂，提貨時間在20天左右。
　　銷售員說，對不少家庭來說，實物黃金是占比較小的必配資產(chǎn)，因此金價大跌，達到他們的心理預(yù)期，就毫不猶豫地出手。
　　對于本來就有買金飾品計劃的消費者來說，金價大跌確是購買好機會，能為婚慶季的情侶省去不少錢。但如果出于投資目的，金價短期下滑態(tài)勢十分明顯，投資者還是需要更多謹慎。
　　掛鉤黃金產(chǎn)品以看跌為主
　　金價下跌勢如破竹，令黃金理財產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計也由原來簡單的“看多”盈利轉(zhuǎn)向“看空”乃至“對沖”盈利。工行近期就連發(fā)多款看空型掛鉤黃金理財產(chǎn)品。而3月份到期的銀行理財產(chǎn)品中，未達預(yù)期收益率的產(chǎn)品以掛鉤黃金的看漲型產(chǎn)品居多。
　　工行一款銷售期截至今日的“2013年高凈值掛鉤黃金保本浮動收益理財產(chǎn)品CN1M1318”，期限35天，起點10萬元，預(yù)期年化收益率3.7%。這款產(chǎn)品設(shè)定的邊界水平為1690美元/盎司，在2013年4月16日至5月17日之間，如果金價始終保持在1690美元水平之下，則到期收益率為3.7%。如果在這期間金價曾經(jīng)高于或者等于1690美元，則到期收益率為1.3%。以目前的金價水平看，這款產(chǎn)品基本能實現(xiàn)最高預(yù)期收益率。
　　近日到期的招行“焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃(看跌)104066”的實際收益率高達6.5%，為當周到期理財產(chǎn)品中實際收益水平最高，而同時到期的“焦點聯(lián)動系列之黃金表現(xiàn)聯(lián)動理財計劃(看漲)104065”的收益率不到4%。
　　金價下跌趨勢加強，不僅使得黃金掛鉤結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量有所減少，產(chǎn)品期限也有所縮短。據(jù)統(tǒng)計，今年前2個月，除了匯豐銀行發(fā)行的2款產(chǎn)品期限達到1.5年外，工行和招行的該類產(chǎn)品期限都集中在30-90天之間，目前工行集中發(fā)行30天左右的掛鉤產(chǎn)品。而2012年同期，有超過一半的產(chǎn)品期限都在90天以上。

    各執(zhí)一詞

　　黃金牛市已經(jīng)終結(jié)

　　塞浦路斯債務(wù)危機：
　　塞浦路斯的黃金出售本身規(guī)模并不大，然而，意大利和葡萄牙等深陷債務(wù)危機的歐元區(qū)國家可能也會面臨越來越大的壓力，為了解決危機，不得不拋售黃金。
　　保爾森身家縮水：
　　由于黃金價格跌至兩年來最低點，億萬富翁約翰-保爾森的黃金投資虧損了3億多美元。 保爾森有大約95億美元的對沖基金投資，其中約85%為黃金類。由于黃金價格今天下跌了4.1%，保爾森單單黃金投資就虧損了約3.28億美元。
　　從高點下跌20%即進入熊市：
　　黃金價格跌穿每盎司1521美元支撐位后，交易量迅速增加。市場價格從2011年9月的紀錄高點1920.30美元下跌了約23%。投資者認為從市場高點下跌20%以上就算進入熊市狀態(tài)。

黃金牛市遠未結(jié)束

　　業(yè)務(wù)分布：
　　美國的超寬松政策可能要比許多人預(yù)期的走得更遠，樂觀估計像雙量化可能要實施到2014年第二季度的可能性也是非常大的，而維持接近零的利率政策則可能要兌現(xiàn)之前的歷次貨幣政策聲明，美聯(lián)儲歷次聲明都講2015年中期之前都不加息。這自然也有利于非美資產(chǎn)的上漲。
　　利空美元：
　　從時間點和非農(nóng)數(shù)據(jù)以及議息情況看，美國的基本面第二季度帶來了趨勢性利好金銀等非美資產(chǎn)的驅(qū)動力，而美元則可能需要趴下。
　　寬松貨幣政年底前不會結(jié)束：
　　基本上四月初公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)終結(jié)了一個年初以來的分歧性話題，美聯(lián)儲的寬松貨幣政策何時結(jié)束的問題，年底前不會結(jié)束是保守估計時間。這種實際的貨幣政策執(zhí)行時間穩(wěn)定性和持續(xù)性對非美資產(chǎn)至少至少不構(gòu)成利空。

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