林耘：風險會全由我們這些投資人來承擔
　　(《央視財經評論》評論員)
　　這跟老百姓當然有關系，因為老百姓在銀行里買了一些理財產品，或者說認購一些債券型基金，貨幣型基金，就進入證券市場。如果說這里頭有戰(zhàn)斗，老百姓提供的是紙戰(zhàn)。雖然老百姓平時是沒接觸這個市場，但這是一個幾萬億的市場，但又是一個很小的圈子，同時是一個熟人文化，又存在灰色地帶，所以這里頭可以滋生出各種各樣牟利的可能，出于不同的一個目的。
　　比如我做基金，我又希望在排名里頭，能夠盈利好，基金賣得好。那么我找一家丙類的債戶來代持，我買了債券抵押在他那兒，然后他代我持有。我約定一個時間，約定一個價格再回購過來，那么我希望通過這樣一種方式把一筆錢當成多筆錢使用，這樣利用杠桿化的交易，來增加這個收益的回報，保管方賺的是無風險的收益。還有商業(yè)銀行也往往會跟丙方形成這種交易，比如說商業(yè)銀行有些業(yè)務可能出現虧損了，或者說在考核試點上，監(jiān)管標準不符合要求，我需有人把它做了賬管，那這時他也會要這個丙類賬戶，你代我持有一段時間，合適的時候我再倒騰回來。那么這里頭就可以實現那邊的收益和我這邊符合監(jiān)管等等。那么這里頭有很多種玩法，很多種需要。但這里頭真正觸及到這個問題點的，讓你產生了額外一個利益。額外的分層，利益的這種輸送，風險的轉嫁，有時候虧了他再倒回來。那么這個風險又傳遞給我們的基金的持有人，或者說在買銀行理財產品的這樣一些人。對于投資人來講，這個市場貌似跟大家沒有直接的關系，然后我們的錢就投在這里頭，你的錢有可能被挪用，有些收益可能被瓜分。而一旦出了問題，風險會由這些投資人來承擔。那么在牛市當中，風險現在直接裸露了，出了問題的還不多，但是我們總是要想到，有好天氣，就有壞天氣。
　　張鴻：現在監(jiān)管部門和司法部門的介入尤為重要
　　(《央視財經評論》評論員)
　　老百姓不關心那個，他只要掙錢了，這個事就多贏了。所以債券市場，雖然我們不關心，但它一直在我們關心之外走著牛市，最近幾年一直是非?；?，然后它的總債券已經超過了股票。所以牛市的時候特別容易產生很多藏污納垢的問題。還有個特點就是，牛市產生的這些問題不容易暴露出來，因為多贏。你也覺得你掙錢了，我也覺得我掙錢了。
　　比如說易方達原來的那個基金經理，他就是在分銷的時候，他買了國債，然后他五天以后上市，上市以后當天，他把它高一點兒賣出去了，賣給了他的關聯(lián)方，就是他和一哥們在長沙成立的一個公司。易方達現在出來解釋說，這一筆生意就這五天我們掙了20萬，你看不錯吧。但是他那個哥們把這個國債賣出去的時候，掙了117萬，也就是當易方達覺得我掙了20萬不錯，然后比如說你的基金購買人，你的收益也覺得也不錯了，但是你沒有想到的是，本來137萬可能都是你的，所以這個時候你沒有直接的感受。從這個角度上來說，這時還沒有進入到那個坍塌的時候，比如牛市結束了，進入熊市的時候，危機就會完全暴露出來。那么現在介入，就是我們監(jiān)管部門，包括司法部門的介入，在這個時候顯得尤為重要。

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