趨勢(shì)　信用貨幣無(wú)底線或推升金價(jià)
　　短期金價(jià)走勢(shì)撲朔迷離，長(zhǎng)期看更是如此：目前金價(jià)是否存在泡沫？黃金是否可避險(xiǎn)抗通脹？后市主導(dǎo)其價(jià)格的將是商品屬性還是金融屬性？
　　一種觀點(diǎn)認(rèn)為，此次黃金雖絕對(duì)跌幅較大，但相對(duì)跌幅其實(shí)并不非?？鋸?，尚不能由此判定金價(jià)已存泡沫或?qū)⒉饺肼芡?。就如同股票等任何一個(gè)投資品種一樣，只要有大量投機(jī)資金的存在，那么市場(chǎng)就會(huì)出現(xiàn)過(guò)熱的泡沫階段，以及過(guò)冷的價(jià)值洼地階段。近兩年內(nèi)金價(jià)最大漲幅曾逼近50%，短期的回調(diào)需求必然顯現(xiàn)。
　　但回顧歷史可發(fā)現(xiàn)，從2001年開(kāi)始的此輪黃金牛市先后出現(xiàn)過(guò)3次大的回調(diào)。第一次發(fā)生在2006年，國(guó)際金價(jià)從高點(diǎn)730美元回落到542美元，回落大約26%；第二次發(fā)生在2008年金融風(fēng)暴時(shí)期，黃金向下回調(diào)了34%。而本次黃金市場(chǎng)最大回調(diào)也僅在17%左右。世界黃金協(xié)會(huì)認(rèn)為，目前金價(jià)的下跌只是持續(xù)上漲過(guò)程中一次幅度較深的調(diào)整而已，自2001年開(kāi)始的長(zhǎng)期上行趨勢(shì)仍未受到破壞。
　　不僅如此，有專家指出，階段性市場(chǎng)投機(jī)操作的漩渦早已在黃金市場(chǎng)圈出一塊價(jià)值洼地，伴隨全球信用貨幣泛濫水位不斷升高，黃金的價(jià)值洼地特征將越發(fā)明顯。國(guó)際貨幣體系存在天然缺陷導(dǎo)致黃金長(zhǎng)期走牛的趨勢(shì)不會(huì)改變。
　　在宋鴻兵看來(lái)，貴金屬的問(wèn)題其實(shí)是貨幣體系的問(wèn)題。只要經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)依然不鞏固，那么接下來(lái)繼續(xù)印鈔可能就是唯一選擇。而未來(lái)20至30年內(nèi)，美元下沉是必然結(jié)果，迫于美元貶值的壓力，各國(guó)政府紛紛追加超發(fā)貨幣又會(huì)推升全球性通脹。
　　而黃金自古就是所有商品中流動(dòng)性最好的。宋鴻兵認(rèn)為，在金融危機(jī)和貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)環(huán)境下，投資金銀最重要的原因不是可依靠波動(dòng)賺取差價(jià)或?qū)雇?，而是因貴金屬是最有能力對(duì)沖全球貨幣體制重大缺陷風(fēng)險(xiǎn)的投資品。
　　邁克爾·海瑟也認(rèn)為，這波下跌是暫時(shí)的，中長(zhǎng)期看其價(jià)格還將上行，黃金對(duì)沖通脹的功能不會(huì)變，如果對(duì)紙幣體系存在疑慮的話，購(gòu)買黃金有避險(xiǎn)的作用。萬(wàn)博兄弟資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)滕泰也認(rèn)為，長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際信用體系將持續(xù)動(dòng)蕩，以歐元和美元為代表的國(guó)際信用貨幣難逃貶值命運(yùn)，作為其對(duì)立面的黃金價(jià)格必定上漲。
　　不僅如此，滕泰認(rèn)為，看多黃金的一個(gè)基本的道理，不在于黃金的商品價(jià)值，而在于其金融意義。“如果把黃金當(dāng)成一種商品的話，可以認(rèn)為存在泡沫。但是如果你把它當(dāng)成一種貨幣來(lái)看，因?yàn)槿澜鐜装賯€(gè)國(guó)家的財(cái)富，都沒(méi)有辦法用一個(gè)普遍的貨幣來(lái)衡量，黃金作為一個(gè)價(jià)值載體的話，長(zhǎng)期依然看好。”

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