國家收儲稀土預(yù)期強(qiáng)烈 受益股望爆發(fā)
2013年11月14日 9:59 4654次瀏覽 來源： 證券時(shí)報(bào) 分類： 有色市場
廣發(fā)證券：五礦稀土 稀土礦山注入可期
廣發(fā)證券近日發(fā)布五礦稀土的研究報(bào)告稱，11月6日晚間，公司公告稱擬現(xiàn)金收購廣州建豐五礦稀土有限公司的控制權(quán)。本次交易處于籌劃階段，目前未簽署任何框架或意向協(xié)議，主要交易要素如交易價(jià)格、取得股權(quán)比例等尚未最終確定，且不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。五礦建豐擁有稀土冶煉配額1700噸/年，約占目前上市公司配額的59%（2870噸/年）；2012年五礦建豐實(shí)現(xiàn)凈利潤9406萬元，約占上市公司凈利潤的18%。若本次交易完成，預(yù)計(jì)將增厚公司盈利20%以上。
公司本次擬現(xiàn)金收購五礦建豐，屬大股東兌現(xiàn)前次重組中的承諾，解決同業(yè)競爭問題。本次交易完成后，公司將擁有稀土冶煉配額4570噸/年，約占五礦集團(tuán)稀土冶煉總配額的68%。此外，五礦集團(tuán)還擁有3本稀土礦山開采權(quán)證，獲得中重稀土開采配額約2200噸。在目前稀土資源整合的大背景下，該部分稀土礦山資產(chǎn)未來存在較強(qiáng)注入預(yù)期。
中重稀土價(jià)格自6月底部至今已上漲超4成，且后期受稀土打私、大集團(tuán)整合及國家稀土收儲等因素影響，我們認(rèn)為中重稀土價(jià)格未來仍有較大的上漲空間，3季度末公司擁有稀土存貨約15億元，該部分存貨具備較大升值空間。公司是中重稀土龍頭企業(yè)，被列入國家稀土收儲名單是大概率事件，公司有望受益稀土收儲，將低成本庫存兌現(xiàn)。
預(yù)計(jì)公司13-15年的EPS分別為0.45元、0.79元和1.00元，對應(yīng)動態(tài)PE為54倍、30倍和24倍。未來中重稀土價(jià)格仍具備較大上漲空間，且鑒于公司未來外延增長空間較大，因此看好其長期發(fā)展，繼續(xù)給予公司“買入”評級。
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