貿(mào)易融資會(huì)對(duì)商品價(jià)格產(chǎn)生較為明顯的影響，部分貿(mào)易融資個(gè)體為規(guī)避融資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)必然會(huì)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行對(duì)沖操作
　　2014年3月，隨著中國(guó)保稅區(qū)銅庫(kù)存激增及銅價(jià)暴跌，融資銅再度成為市場(chǎng)焦點(diǎn)，各方對(duì)于這個(gè)頗具神秘色彩的貿(mào)易融資行為既好奇又質(zhì)疑。一般來(lái)說(shuō)，大宗商品貿(mào)易融資可分為兩層含義：廣義上講，只要銀行提供融資服務(wù)的對(duì)象是從事大宗商品貿(mào)易的企業(yè)，則該業(yè)務(wù)即屬大宗商品貿(mào)易融資范疇；狹義的概念則是指大宗商品結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資，即銀行為大宗商品貿(mào)易商或生產(chǎn)企業(yè)提供個(gè)性化的組合貿(mào)易融資方案，以在企業(yè)的生產(chǎn)和購(gòu)銷活動(dòng)中起到流動(dòng)性管理和風(fēng)險(xiǎn)緩釋的作用。本文旨在厘清貿(mào)易融資的基本方式，并結(jié)合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀闡述貿(mào)易融資的后續(xù)影響。

　　基本方式

　　貿(mào)易融資指銀行為商品生產(chǎn)和貿(mào)易企業(yè)提供的貿(mào)易融資便利，銀行根據(jù)商品的屬性、貿(mào)易流程、客戶需求以及監(jiān)管需要為企業(yè)設(shè)計(jì)出個(gè)性化的融資方案。傳統(tǒng)的貿(mào)易融資包括銀行對(duì)貿(mào)易商提供的基于貿(mào)易中的預(yù)付款、存貨、應(yīng)收賬款等資產(chǎn)的融資，以貿(mào)易產(chǎn)生的現(xiàn)金流為還款來(lái)源，通常與貿(mào)易周期相匹配，是企業(yè)在貿(mào)易過(guò)程中增加現(xiàn)金流量的有效融資方式，而鋼鐵、有色金屬、石油、大豆、玉米等大宗商品由于一次性涉及交易金額巨大而更加頻繁地被用做貿(mào)易融資。隨著中國(guó)成為大宗商品進(jìn)出口和消費(fèi)大國(guó)，大宗商品貿(mào)易融資業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)日趨專業(yè)化，產(chǎn)品創(chuàng)新步伐也日益加快，傳統(tǒng)的貿(mào)易融資已經(jīng)不能滿足企業(yè)需求，各種結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資模式涌現(xiàn)。
　　結(jié)構(gòu)性貿(mào)易融資是一種組合性融資方案，常見(jiàn)模式有：基于貨物抵質(zhì)押的貿(mào)易融資，也稱動(dòng)產(chǎn)融資，包括現(xiàn)貨質(zhì)押融資、未來(lái)或全開(kāi)立信用證融資、標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押融資、出口項(xiàng)下倉(cāng)單換提單融資；基于企業(yè)履約能力的貿(mào)易融資；基于第三方合作機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的貿(mào)易融資。下面介紹幾種最常見(jiàn)的大宗商品融資模式。
　　進(jìn)口信用證融資
　　案例：A進(jìn)口商與B海外供貨商簽訂銅供貨合同，同一時(shí)間可在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)做套期保值，鎖定差價(jià)。由C進(jìn)口銀行開(kāi)出90—180日的延期付款信用證，此時(shí)一般要求企業(yè)繳納相當(dāng)于信用證擔(dān)保合同金額的20%—30%作為保證金（信用證總額不能超過(guò)該企業(yè)在該行的授信額度）。A供貨商拿到銅現(xiàn)貨后迅速拋出，回收貨款，相當(dāng)于獲得一筆短期融資，信用證到期后償還貨款，可滾動(dòng)投資。整個(gè)過(guò)程中的投資收益、價(jià)差損益、匯兌損益減去進(jìn)口成本和信用證費(fèi)用就是最終的收益。

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