吉恩鎳業(yè):13年度業(yè)績大大高于機構(gòu)預期
　　財務報告顯示:2013年全年,公司實現(xiàn)凈利潤9854.05萬元,攤薄每股收益為0.1215元。
　　此前共有3家機構(gòu)對吉恩鎳業(yè)2013年度業(yè)績作出預測,平均預測攤薄每股收益為0.0674元(最高0.1372元,最低0.0074元)。
　　實際業(yè)績比機構(gòu)平均預測高80.27%

　　興業(yè)礦業(yè):集團優(yōu)質(zhì)銅鎳礦,注入漸行漸近

　　公司是集團有色金屬平臺,待注入大型銅鎳礦等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
　　公司控股股東為興業(yè)集團,吉興業(yè)為實際控制人。作為深耕內(nèi)蒙古赤峰地區(qū)礦業(yè)資產(chǎn)多年的礦業(yè)老軍,集團擁有大量有色金屬采選資產(chǎn)。集團已經(jīng)承諾,上市公司地位明確,專注做集團有色金屬采選及冶煉的平臺。其中待注入資產(chǎn)中,唐河時代和銀漫礦業(yè)儲量大,礦種品質(zhì)優(yōu)。河南唐河時代擁有唐河縣周庵礦區(qū)銅鎳礦,礦石總量9,755 萬噸,鎳、銅金屬量32.8、11.8 萬噸。其他還有:西烏珠穆沁旗銀漫礦業(yè)(正處于全區(qū)詳查,預計銀大型礦)等有望注入的優(yōu)質(zhì)礦業(yè)資產(chǎn)。
　　供應端驅(qū)緊促鎳價上漲
　　LME 鎳價兩年多年首次超過2 萬美元/噸,年初以來漲幅44.34%。長江有色網(wǎng)鎳現(xiàn)貨價年初以來漲幅54.03%。鎳價上漲的主要因素來自于全球最大鎳出口國印尼從2014 年1 月初開始嚴格禁止原礦出口。印尼占全球鎳生產(chǎn)原料市場的份額高達20%,是中國鎳礦最大的進口國,占到中國鎳礦進口約60%份額。淡水河谷鎳礦因故停產(chǎn),加劇市場擔憂鎳供應短缺。俄烏關系持續(xù)緊張,市場擔心俄羅斯可能遭遇貿(mào)易制裁,進一步減少俄羅斯作為全球第二大鎳生產(chǎn)商的供給。供應端緊張因素持續(xù)發(fā)酵,鎳價強勢上漲。
　　五家礦企以鐵鋅礦為主,未來穩(wěn)定增長
　　公司從事礦業(yè)的子公司有五家,包含兩家鐵鋅礦(錫林和融冠),三家鉛鋅礦(巨源、富生和億通)。其中儲量最大,盈利能力最強的是錫林礦業(yè)和融冠礦業(yè),合計占到公司盈利的90%以上。公司合計持有鋅、鐵、鉛金屬儲量133.9、1,056.5 和5.5 萬噸。公司礦山較新,未來會保持穩(wěn)定增長。
　　維持“買入”評級
　　預計2014-2016 年EPS 分別為0.36、0.22 和0.24 元,對應PE 分別為24.3、39.2 和36.4 倍?？紤]到未來集團有色金屬資產(chǎn)注入已有承諾,儲量擴張預期較強,給予公司“買入”評級。
　　風險提示
　　金屬價格風險,資產(chǎn)注入低于預期風險。

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