2009年1月，渣打銀行預(yù)計(jì)，LME現(xiàn)貨銅2009年平均價(jià)格將較2008年平均價(jià)跌近40%。此時(shí)的渣打完全沒(méi)有意識(shí)到，一波歷史難見(jiàn)的大牛市即將開(kāi)啟，這一年銅價(jià)飆升近140%至7408美元/噸。
　　2011年1月，渣打銀行指出，穩(wěn)健的基本面及強(qiáng)勁的投資需求仍然是當(dāng)年銅價(jià)走勢(shì)的主題，預(yù)計(jì)整體趨勢(shì)向上。后來(lái)的事實(shí)是，由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩及歐洲債務(wù)危機(jī)陰云彌漫，銅價(jià)全年累計(jì)跌幅近22%。
　　對(duì)銅價(jià)走勢(shì)的預(yù)測(cè)向來(lái)是各大投行的重頭大戲，然而如渣打銀行一樣，無(wú)論是高盛、巴克萊，還是美銀美林、摩根士丹利、花旗集團(tuán)等，對(duì)銅價(jià)的預(yù)測(cè)上皆屢屢失準(zhǔn)。
　　2013年3月，高盛預(yù)期六個(gè)月銅價(jià)將達(dá)到9000美元/噸，并推薦投資者購(gòu)買LME9月期銅，然而僅2個(gè)月后，驕傲如高盛也不得不低頭，“每噸8000美元的預(yù)期將難以實(shí)現(xiàn)”，公司以3%的虧損結(jié)算了9月交貨期銅合約的倉(cāng)位。
　　2014年，國(guó)際投資銀行對(duì)銅價(jià)的看法再度出現(xiàn)巨大分歧，這一回，是以高盛為代表的“空銅派”勝出，還是以摩根士丹利的“多銅派”猜對(duì)呢？
　　誰(shuí)是誰(shuí)非 國(guó)際投行誤判銅價(jià)
　　梳理過(guò)去幾年一些國(guó)際知名投行對(duì)銅價(jià)的預(yù)測(cè)情況后，記者發(fā)現(xiàn)，國(guó)際投行的預(yù)測(cè)并非銅價(jià)市場(chǎng)走向的指南針，對(duì)銅價(jià)走勢(shì)集體誤判幾乎成為常態(tài)。
　　以渣打銀行為例，2008年7月，該行聲稱2009年第一季度LME銅均價(jià)料為每噸7250美元，然而，2008年7月至12月間，銅價(jià)不可思議地下挫了64%，至2009年1月，銅價(jià)跌至3000美元/噸，遠(yuǎn)不及渣打預(yù)測(cè)值的一半。
　　2009年1月，渣打銀行再次表示，銅價(jià)很有可能從目前每噸3000美元上方的水準(zhǔn)回升，LME現(xiàn)貨銅2009年平均價(jià)格料為每噸4215美元。令它始料未及的是，由于受到美元疲弱和中國(guó)需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的推動(dòng)，2009年銅價(jià)從3200美元暴漲至7408美元，累計(jì)漲幅高達(dá)140%。
　　同樣沒(méi)有預(yù)測(cè)到這一波大牛市的還有巴克萊、花旗、美林證券、JP摩根等知名投行。此前的2008年10月，JP摩根將其對(duì)2009年全球銅價(jià)預(yù)估下調(diào)30%至4888美元/噸；2009年3月，美林證券稱，由于需求疲軟，銅價(jià)面臨更多下行風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)估2009年銅均價(jià)為每磅1.5美元（3306.93美元/噸）；2009年5月，花旗稱，2009年下半年銅價(jià)可能因需求未有改善而走軟，約為每磅1.5美元（每噸3307美元）；即使在2009年7月的更新預(yù)估中，巴克萊資本也僅將2009年銅平均價(jià)格提升至4324美元/噸。
　　隨著銅價(jià)的高歌猛進(jìn)，國(guó)際投行在2010年開(kāi)始不斷唱空，他們本以為突飛猛進(jìn)的上漲將告結(jié)束，完全沒(méi)想到國(guó)際銅價(jià)將突破萬(wàn)元大關(guān)。2010年6月，巴克萊認(rèn)為，短期銅價(jià)很可能下探5800美元/噸，兩年的此輪牛市宣告結(jié)束；2010年7月，麥格理稱，未來(lái)三至四個(gè)月銅價(jià)可能再下滑10%。不過(guò)，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的大背景下，當(dāng)年12月，銅價(jià)一舉突破9000美元/噸大關(guān)，創(chuàng)下9687美元/噸的年內(nèi)高位和歷史新高，從年內(nèi)低價(jià)和高價(jià)來(lái)看，2010年度銅價(jià)漲幅高達(dá)60.43%。
　　有意思的是，隨著國(guó)際銅價(jià)不斷突破歷史新高，被熱情沖昏頭腦的國(guó)際投行開(kāi)始紛紛上調(diào)銅價(jià)預(yù)期，不過(guò)這一回他們又看錯(cuò)了。2010年末至2011年初，巴克萊預(yù)計(jì)，2011年LME現(xiàn)貨銅均價(jià)為10321美元/噸；美林證券認(rèn)為銅將成為2011年最佳商品，年均價(jià)料在11250美元/噸；麥格理銀行也將2011年銅均價(jià)預(yù)估上調(diào)32%至每噸11025美元；高盛堅(jiān)稱，2011年11月銅價(jià)預(yù)計(jì)將達(dá)到11000美元/噸，建議買入2011年12月合約……
　　至2011年11月時(shí)，倫敦當(dāng)月銅價(jià)最高點(diǎn)僅8062.5美元/噸?；仡?011年全年，因中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致銅需求減少以及歐洲債務(wù)危機(jī)陰云彌漫影響，倫敦銅價(jià)從9568美元/噸的高點(diǎn)一路下滑，至年末時(shí)僅7557.25美元/噸，全年累計(jì)跌幅達(dá)21.97%。
　　事實(shí)證明，過(guò)去幾年里，當(dāng)國(guó)際投行提供做多或做空的“誘人良機(jī)”時(shí)，如果你跟隨高盛、渣打等國(guó)際投行的預(yù)測(cè)操作，很可能會(huì)輸?shù)镁狻?br />　　2013年3月，高盛在一份報(bào)告中推薦購(gòu)買LME9月期銅，其預(yù)期六個(gè)月價(jià)格將達(dá)到9000美元。此后，國(guó)際銅價(jià)連續(xù)兩個(gè)月的大幅下跌，終于令一向看多銅價(jià)的高盛低下了頭。5月23日，高盛指出，此前的銅價(jià)預(yù)測(cè)目標(biāo)可能有下行風(fēng)險(xiǎn)，該行在3月以7718美元/噸的價(jià)格建立9月交割的期銅合約多頭倉(cāng)位，但以7482美元/噸的價(jià)格出手，虧損3.1%。

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