繼鋼貿(mào)融資、鐵礦石融資和銅融資后，逐漸浮出水面的黃金貿(mào)易融資除了套取匯差和利差外，如果從銀行套取的資金流向房地產(chǎn)、信托等領(lǐng)域，亦會(huì)收獲可觀的利潤。
　　事實(shí)上，除了通過黃金貿(mào)易融資之外，還有一種成本相對(duì)較低的黃金融資方式，那就是通過黃金租賃融資。黃金租賃更像是一種金融衍生工具，融資方面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)主要來自于黃金價(jià)格的波動(dòng)。
　　目前，國內(nèi)多家商業(yè)銀行均有黃金租賃業(yè)務(wù)。與貸款等融資渠道相比，黃金租賃成本低，不占用貸款頭寸且資金用途不受限制，如此大的誘惑也導(dǎo)致黃金租賃在市場中存在被濫用的可能。
　　資金用途不受限制 不占貸款頭寸
　　黃金租賃一般是指符合條件的企業(yè)通過租賃向銀行租用黃金，到期后歸還同等數(shù)量、同等品種黃金，并支付相應(yīng)的黃金租賃利息，而承租方（企業(yè)）擁有黃金在租賃期間的處置權(quán)，租賃品種往往是上海黃金交易所（下稱“上金所”）的AU99.99。
　　據(jù)記者調(diào)查得知，黃金租賃的流程一般包括：企業(yè)（承租方）A在與銀行B辦理完黃金租賃手續(xù)后，可以委托銀行B在上金所賣出全部租賃的現(xiàn)貨黃金，并委托銀行B以相同的價(jià)格買入與租賃期限一致的黃金合約，鎖定到期應(yīng)償還黃金的數(shù)量，其間發(fā)生的黃金租賃費(fèi)、買進(jìn)和賣出黃金合約的手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用由銀行B承擔(dān)，銀行B按上述租賃成本向企業(yè)A收取租賃費(fèi)用，租賃費(fèi)用構(gòu)成本項(xiàng)融資的資金成本。
　　例如，企業(yè)A先從銀行B“租借”385公斤實(shí)物黃金，隨即通過上金所賣出套現(xiàn)獲得近1億元資金（以目前260元/克的價(jià)格為例），將其中的1500萬元（15%保證金比例）用于買入385公斤黃金的合約用于后期歸還黃金，剩余8500萬元?jiǎng)t變成企業(yè)流動(dòng)資金。企業(yè)A在此過程中的主要成本來自于支付給銀行的黃金租賃費(fèi)、買進(jìn)和賣出黃金合約的手續(xù)費(fèi)等。
　　若后期國內(nèi)黃金價(jià)格繼續(xù)下跌，低于260元/克，則企業(yè)在歸還385公斤黃金時(shí)的成本也將低于1億元，由此將減少企業(yè)的黃金租賃費(fèi)用。即使黃金價(jià)格上漲，但漲幅不大的話，加上黃金租賃費(fèi)用，企業(yè)的融資成本也很可能低于一般貸款成本。
　　因此，黃金租賃也成為了眾多上市公司的融資利器。例如，錫業(yè)股份此前公告稱，擬開展黃金租賃的數(shù)量為不超過4噸，按照目前黃金市場價(jià)格260元/克計(jì)算，總價(jià)值約為10.4億元人民幣，而本項(xiàng)融資的成本總額約6240萬元人民幣。以此推算，本次融資實(shí)際的資金成本不超過6%的水平。
　　國內(nèi)一名商業(yè)銀行客戶經(jīng)理告訴記者：“客戶可以根據(jù)自身情況隨時(shí)歸還黃金，終止黃金租賃合同，但對(duì)于提前終止租賃合同的情況，銀行有權(quán)適當(dāng)調(diào)節(jié)黃金租賃費(fèi)率以彌補(bǔ)更改交易造成的損失，同時(shí)客戶還可在租賃合同到期時(shí)申請展期。”
　　這名客戶經(jīng)理還表示：“對(duì)銀行而言，閑置的黃金只會(huì)增加倉儲(chǔ)成本，而將黃金租借出去則可以獲得更多中間業(yè)務(wù)收入，黃金租賃不占用貸款頭寸，辦理方便快捷，節(jié)省多道中間環(huán)節(jié)，企業(yè)可隨時(shí)提金，黃金租賃利率靈活，且不受用途限制，最終費(fèi)用往往低于傳統(tǒng)貸款費(fèi)用。”
　　北京一家金飾加工企業(yè)負(fù)責(zé)人向記者稱：“黃金租賃業(yè)也成為部分用金企業(yè)獲取黃金原材料的重要渠道。部分公司會(huì)從銀行借入黃金后不是立即通過上金所賣出，而是作為原材料組織生產(chǎn)，當(dāng)租借到期后，通過向上金所購入或者以自有庫存等質(zhì)等量的黃金實(shí)物歸還銀行，同時(shí)按照一定的租借費(fèi)率支付租賃費(fèi)。”

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