廣發(fā)證券[0.43% 資金 研報(bào)]5月5日發(fā)布新能源汽車(chē)行業(yè)研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：
　　特斯拉引領(lǐng)潮流，全球車(chē)企發(fā)力新能源乘用車(chē)
　　特斯拉發(fā)布Model 3，再一次引爆全球?qū)π履茉雌?chē)的熱情。預(yù)計(jì)特斯拉新車(chē)型憑借相對(duì)低的價(jià)格和較高地性價(jià)比有望成為經(jīng)濟(jì)普及型的爆款車(chē)。受益于特斯拉的示范效應(yīng)，同時(shí)各車(chē)企新能源新車(chē)型逐漸呈現(xiàn)出性能多樣化和售價(jià)平民化，全球新能源乘用車(chē)需求有望爆發(fā)式增長(zhǎng)。
　　乘用車(chē)和專(zhuān)用車(chē)放量，國(guó)內(nèi)三元電池需求啟動(dòng)
　　新能源客車(chē)方面，考慮補(bǔ)貼調(diào)整影響，今年客車(chē)整體銷(xiāo)量或下降至6.8萬(wàn)輛左右；乘用車(chē)方面，短期內(nèi)受一線城市限購(gòu)擠出效應(yīng)和A00 和A0 級(jí)車(chē)型在二、三線城市滲透的影響，預(yù)計(jì)今年銷(xiāo)量有望翻番至40 萬(wàn)輛以上；專(zhuān)用車(chē)方面享政策紅利，預(yù)計(jì)2016 年可實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售量10 萬(wàn)輛以上。隨著乘用車(chē)與物流車(chē)爆發(fā)，我們測(cè)算三元鋰電總需求將翻倍增長(zhǎng)至9.5GWh。同時(shí)國(guó)內(nèi)廠商三元產(chǎn)能投進(jìn)速度較慢，預(yù)計(jì)今年三元電芯將出現(xiàn)供不應(yīng)求。
　　三元電池有望供不應(yīng)求，利好產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)
　　新能源乘用車(chē)與物流車(chē)銷(xiāo)量爆發(fā)將使三元電池預(yù)計(jì)出現(xiàn)供不應(yīng)求，能夠率先釋放三元產(chǎn)能的國(guó)內(nèi)公司有望直接受益于三元產(chǎn)業(yè)鏈整體景氣向上，重點(diǎn)推薦三元電芯規(guī)?；a(chǎn)商澳洋順昌[1.17% 資金 研報(bào)]、億緯鋰能[2.10% 資金 研報(bào)]。
　　隨著新能源汽車(chē)放量帶動(dòng)下游需求擴(kuò)大，產(chǎn)能開(kāi)始釋放，毛利率穩(wěn)步提升。鋰電材料迎來(lái)前所未有的行業(yè)景氣向上，其中，三元材料受下游乘用車(chē)電池需求爆發(fā)帶動(dòng)，增大業(yè)績(jī)向上彈性，重點(diǎn)推薦正極材料最純標(biāo)的當(dāng)升科技[2.24% 資金 研報(bào)]和杉杉股份[0.57% 資金 研報(bào)]。
　　受到國(guó)內(nèi)進(jìn)口原料供應(yīng)過(guò)剩及下游廠商低價(jià)采購(gòu)策略影響，鈷價(jià)處于低位徘徊。雖然目前全球鈷基本供需平衡，但鈷存量明顯不足。隨著國(guó)內(nèi)三元電池爆發(fā)，下游需求增量顯著，預(yù)計(jì)價(jià)格有望探底回升。推薦關(guān)注國(guó)內(nèi)鈷行業(yè)龍頭華友鈷業(yè)。
　　三元電池的放量對(duì)碳酸鋰和六氟磷酸鋰依然保持旺盛的需求，我們推薦關(guān)注天齊鋰業(yè)[0.36% 資金 研報(bào)]和天賜材料。
　　新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期；政策出臺(tái)低于預(yù)期；