投資要點(diǎn)
　　事項(xiàng):公司成功入選工信部《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)目錄(第四批)。
　　平安觀點(diǎn):
　　成功入選電池目錄,助力電池業(yè)務(wù)騰飛:6月20日,工信部裝備工業(yè)司對(duì)符合《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》的第四批企業(yè)進(jìn)行公示,包括億緯鋰能在內(nèi)的共31家單位電池企業(yè)和1家系統(tǒng)集成企業(yè)入選該目錄,截至目前,共有57家動(dòng)力電池企業(yè)進(jìn)入目錄。工信部推行《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范》,旨為加強(qiáng)電池行業(yè)的管理,提升國(guó)產(chǎn)動(dòng)力電池質(zhì)量和技術(shù),引導(dǎo)和規(guī)范我國(guó)動(dòng)力電池行業(yè)健康發(fā)展。我國(guó)現(xiàn)仍處在新能源的起步階段,進(jìn)入電池目錄后公司將繼續(xù)享受國(guó)家相應(yīng)的補(bǔ)貼政策,此次公司成功入選電池目錄,利好公司動(dòng)力電池的后續(xù)產(chǎn)能擴(kuò)展進(jìn)程,公司業(yè)績(jī)有望進(jìn)一步騰飛。
　　日韓企業(yè)再度鎩羽而歸,利好國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)企業(yè):此次以韓國(guó)三星、LG等為代表的外企依然沒(méi)有出現(xiàn)在目錄中,這對(duì)采用三星和LG等外國(guó)電池的新能源汽車廠商帶來(lái)不小的沖擊,按照規(guī)定,采用沒(méi)有進(jìn)入目錄的電池的新能源汽車產(chǎn)品,從今年5月1日開始,將不進(jìn)入新能源汽車推廣目錄,從而無(wú)法獲得補(bǔ)貼。部分新能源汽車企業(yè)或?qū)⑥D(zhuǎn)向?qū)で髧?guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)鋰電池企業(yè),利好本土電池的產(chǎn)能擴(kuò)展。億緯鋰能作為國(guó)內(nèi)磷酸鐵鋰電池和三元電池的領(lǐng)先企業(yè),公司三元電池產(chǎn)能擴(kuò)張速度明顯優(yōu)于國(guó)內(nèi)其他競(jìng)爭(zhēng)企業(yè),有望在迅速提升國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率,三元產(chǎn)業(yè)鏈爆發(fā)中率先受益。
　　投資策略:我們預(yù)計(jì)公司2016-2018年?duì)I業(yè)收入分別為20.71/28.74/33.56億元,對(duì)應(yīng)的EPS分別為0.57/0.72/0.96元,對(duì)應(yīng)PE為83/66/49倍。我們認(rèn)為億緯鋰能此次入選電池目錄利好公司長(zhǎng)期發(fā)展,維持公司“推薦”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn),政策變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),產(chǎn)能擴(kuò)張不達(dá)預(yù)期。