鋰電行業(yè)自15年起迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，行業(yè)波瀾壯闊，步入黃金發(fā)展時(shí)代，四大核心材料景氣度持續(xù)向上，推薦關(guān)注有政策、有市場(chǎng)、有未來(lái)的細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。鋰電材料若干藍(lán)海鮮有人關(guān)注但盈利能力超強(qiáng)：鋰電銅箔是制作鋰離子電池的關(guān)鍵原材料，其生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展和品質(zhì)的好壞直接影響到鋰離子電池的制作工藝、性能和生產(chǎn)成本，未來(lái)幾年將供不應(yīng)求；鋁塑膜技術(shù)門(mén)檻高，國(guó)產(chǎn)化率低，進(jìn)口替代空間大，盈利能力超強(qiáng)，提前布局企業(yè)或可享暴利周期。
　　一、新材料是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)
　　新材料是材料工業(yè)發(fā)展的先導(dǎo)，是重要的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)?！缎虏牧袭a(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》中提出，加快培育和發(fā)展新材料產(chǎn)業(yè)，對(duì)于引領(lǐng)材料工業(yè)升級(jí)換代，支撐戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，保障國(guó)家重大工程建設(shè)，促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，構(gòu)建國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新優(yōu)勢(shì)具有重要的戰(zhàn)略意義。
　　二、鋰電行業(yè)發(fā)展雙輪驅(qū)動(dòng)
　　政策與市場(chǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)，鋰電行業(yè)步入黃金發(fā)展時(shí)代。嚴(yán)重的環(huán)境污染倒逼綠色電池的研發(fā)與應(yīng)用，而鋰電池同時(shí)具備能量密度大、壽命長(zhǎng)、安全性能好、環(huán)境污染小等優(yōu)點(diǎn)，是目前最先進(jìn)、最有商業(yè)前景的綠色電池。從市場(chǎng)層面來(lái)說(shuō)，開(kāi)發(fā)與推廣應(yīng)用鋰電池是全球共識(shí)，已經(jīng)成為各國(guó)重要的新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，孵化了多家高速成長(zhǎng)的公司。從政策層面看，示范推廣、財(cái)政補(bǔ)貼、稅收減免、綠色上牌通道、技術(shù)創(chuàng)新、政府采購(gòu)與征收燃油稅等多種手段共同作用，推動(dòng)鋰電池發(fā)展步入快車(chē)道。
　　三、千億市場(chǎng)待開(kāi)發(fā)
　　電動(dòng)已成勢(shì)，儲(chǔ)能大風(fēng)起，鋰電千億市場(chǎng)待開(kāi)。鋰電產(chǎn)業(yè)下游應(yīng)用有三大應(yīng)用：3C消費(fèi)電子、電動(dòng)汽車(chē)和儲(chǔ)能。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年我國(guó)鋰電池市場(chǎng)規(guī)模為464億KWh。未來(lái)從發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，3C消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品增速將趨緩，主要是因?yàn)檫@部分的市場(chǎng)容量基本已經(jīng)飽和，以后需求增長(zhǎng)的動(dòng)力主要來(lái)自于產(chǎn)品單位用電量的增加，但增長(zhǎng)的空間有限，預(yù)計(jì)未來(lái)的增速在20%左右。而電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)趨勢(shì)，據(jù)工信部公布數(shù)據(jù)15年我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)量達(dá)37.9萬(wàn)輛，16年仍將延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)，全年產(chǎn)量有望增至70萬(wàn)輛，將帶動(dòng)鋰動(dòng)力電池需求大幅提升。儲(chǔ)能領(lǐng)域大風(fēng)已起，預(yù)計(jì)今年將會(huì)是啟動(dòng)元年，目前國(guó)內(nèi)重量級(jí)政策陸續(xù)出臺(tái)，再次建議及時(shí)布局。我們近期還將特別發(fā)布新三板鋰電材料研究報(bào)告，進(jìn)一步闡釋和推薦。
　　四、掘金藍(lán)海
　　抓住下幾片藍(lán)海，享超強(qiáng)盈利周期。
　　1、鋰電銅箔是制作鋰離子電池的關(guān)鍵原材料，其生產(chǎn)技術(shù)的發(fā)展和品質(zhì)的好壞直接影響到鋰離子電池的制作工藝、性能和生產(chǎn)成本，未來(lái)幾年將供不應(yīng)求；
　　2、鋁塑膜技術(shù)門(mén)檻高，國(guó)產(chǎn)化率低，進(jìn)口替代空間大，盈利能力超強(qiáng)，提前布局企業(yè)或可享暴利周期。
　　五、個(gè)股分析
　　諾德股份
　　新材料驅(qū)動(dòng) 產(chǎn)業(yè)鏈延伸
　　國(guó)內(nèi)龍頭，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。諾德股份目前產(chǎn)能2.7萬(wàn)噸，實(shí)際產(chǎn)量可達(dá)2萬(wàn)噸，未來(lái)擴(kuò)產(chǎn)4 萬(wàn)噸(擴(kuò)產(chǎn)周期約2年)，擴(kuò)產(chǎn)后產(chǎn)能 6.7萬(wàn)噸，計(jì)劃2018年3月投產(chǎn)，我們調(diào)研預(yù)計(jì)可能提前至2017年 9月前后投產(chǎn)。技術(shù)先進(jìn)，良品率高。公司目前良品率 80%以上，高于行業(yè)約 10個(gè)百分點(diǎn)。
　　去年下半年，深圳市邦民創(chuàng)業(yè)投資有限公司及其一致行動(dòng)人以持有諾德股份 5.04%的股份成為諾德股份的第一大股東。新一屆董事會(huì)上任后，確定以實(shí)業(yè)+金融的雙軌發(fā)展模式為戰(zhàn)略發(fā)展方向，并結(jié)合公司的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，明確了新材料驅(qū)動(dòng)、附加值提升、產(chǎn)業(yè)鏈延伸的發(fā)展導(dǎo)向，制定了持續(xù)完善以鋰電銅箔及鋰電池材料產(chǎn)業(yè)為依托、以新能源電動(dòng)汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈拓展為重點(diǎn)的發(fā)展規(guī)劃。
　　金瑞科技
　　“特斯拉”供應(yīng)商
　　“特斯拉”18650電池國(guó)內(nèi)唯一NCA前驅(qū)體供應(yīng)商。公司三元前驅(qū)體的性能指標(biāo)已經(jīng)獲得了包括松下在內(nèi)的各大電池廠家的認(rèn)可，在后續(xù)跟特斯拉和松下等國(guó)際廠商的合作中具有先天優(yōu)勢(shì)。
　　享礦物原料資源優(yōu)勢(shì)。金瑞科技)是五礦系企業(yè)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，具有鎳、鈷、錳、鋰等礦物原料資源方面的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)公司也具備相應(yīng)的的礦物加工和冶金提純技術(shù)，目前公司計(jì)劃建設(shè)電池級(jí)原材料加工廠，自主加工硫酸鎳、硫酸鈷、硫酸錳等等原材料，形成從原材料到前驅(qū)體，再到正極材料一體化的生產(chǎn)鏈條，從而更好的控制產(chǎn)品的成本和質(zhì)量，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。
　　持續(xù)調(diào)整和優(yōu)化業(yè)務(wù)布局。公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型比較成功，未來(lái)業(yè)績(jī)可能有改善。目前公司已
　　經(jīng)逐漸減少虧損業(yè)務(wù)電解錳的供應(yīng)，主要發(fā)力新能源電池，電池材料業(yè)務(wù)的占比在逐漸提高。
　　中國(guó)寶安
　　鋰電池負(fù)極材料行業(yè)龍頭
　　中國(guó)寶安是鋰電池負(fù)極材料行業(yè)龍頭，產(chǎn)量全球第一。中國(guó)寶安持有貝特瑞84.76%的股份，貝特瑞是全球最大的負(fù)極材料供應(yīng)商。2015年公司負(fù)極材料市場(chǎng)占有率約為40%，為全球負(fù)極材料生產(chǎn)商之首。目前，公司負(fù)極材料產(chǎn)能5萬(wàn)噸/年，遙遙領(lǐng)先其他企業(yè)。
　　產(chǎn)品暢銷(xiāo)全球，打入前十鋰電池廠商供應(yīng)鏈。公司產(chǎn)品質(zhì)量有保證，獲行業(yè)內(nèi)一致認(rèn)可，
　　產(chǎn)品遍銷(xiāo)海內(nèi)外，覆蓋全球前十大鋰電池廠商。公司是三星SDI、LG化學(xué)、韓國(guó)SK、松下等國(guó)際大客戶第一供應(yīng)商，國(guó)內(nèi)的比亞迪、天津力神、合肥國(guó)軒等均為公司的客戶。