統(tǒng)計顯示,2016年上半年鋰電池產業(yè)鏈的投資額已超過1160億元,主要集中于鋰電企業(yè)兼并購和產能擴張。據統(tǒng)計,今年上半年,鋰電行業(yè)共發(fā)生資本兼并購案例40起,材料環(huán)節(jié)12起,設備領域4起,電池環(huán)節(jié)10起,新能源汽車環(huán)節(jié)14起。據不完全統(tǒng)計,截止8月份,鋰電池行業(yè)固定資產投資項目規(guī)劃已接近980億,初步估算,將新增動力鋰電池產能約177Gwh。
　　隨鋰電池新產能投建 將引發(fā)對設備及相關材料需求
　　從鋰電池產業(yè)鏈來看,主要包括鋰原材料、正極材料、負極材料、電解液、隔膜以及生產設備等。而隨鋰電池新產能的投建,必將帶動上述行業(yè)市場需求。
　　三元系正極材料未來缺口仍較大
　　由于三元電池突出的能量比優(yōu)勢,在乘用車和專用車上裝配較多,而更加強調安全性能的客用車目前還是以磷酸鐵鋰為主,按照《節(jié)能與新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃》,到2020年,動力電池模塊比能量達到300Wh/kg以上,三元電池是最有潛力達到要求的技術路線。15年數據顯示,三元電池在乘用車電源配置中占比達到58.48%,在專用車電源配置中占比達到59.14%。而從2015年動力鋰電池產量構成看,磷酸鐵鋰電池占比高達69%以上。根據預測,雖然到2018年,三元電池產量占比將會反超鐵系,達到36.50Gwh,仍難滿足下游需求。因此,從去年開始,核心電池企業(yè)便開始擴產三元系鋰電池,致三元材料缺口加大。
　　負極材料仍將以碳材料為主 將全面受益于鋰電池新產能釋放
　　得益于動力電池市場的快速增長,鋰電負極材料產量的大幅增,據統(tǒng)計2015年中國鋰電負極材料總產量約7.28萬噸左右,同比增長42.7%。依據目前材料種類消費結構,目前天然石墨和人造石墨的市場占有率高達90%。而隨著鋰電池新投建產能的逐步投產,若全部達產,按照目前各種負極材料所占份額比例,預計未來每年將新增6.69萬噸人造石墨負極材料和11.31萬噸天然石墨負極材料市場容量。
　　電解液需求將激增 其盈利能力仍將保持
　　從電解液的消費指標看,每瓦時動力電池的電解液用量(1.4至 1.8克)要高于消費類電池(1.1克左右),因此隨著動力電池在整個鋰電池市場中比重的增加,電解液的增長快于鋰電池容量的增長。目前全國產能約11.7萬噸,若15年鋰電池產量按照48.60Gwh計算,加之出口業(yè)務,則供需基本平衡。而隨新能源乘用車及專用車產銷的增加,未來電解液的需求仍將呈現旺盛態(tài)勢。若鋰電池新增產能全部達產,則電解液需求量將會新增28.70萬噸,屆時電解液產能將會有較大的缺口。在下游市場支撐下,仍將會保持較高的毛利率水平。
　　隔膜進口替代局面仍會存在 濕法膜+涂覆需求將遞增
　　根據國內鋰電池產能投資規(guī)劃,隨著新產能的全部達產,預計隔膜市場將新增47.84億平米。2015年我國鋰電池隔膜產量6.28億平米,同比增長49.5%,細分來看,干法隔膜出貨3.9億平米,同比增長33.1%;濕法隔膜出貨2.38億平米,同比增長90.5%。濕法隔膜增速大于干法,一是需求快速增長,2015年以比亞迪為代表的動力電池企業(yè)開始轉向濕法隔膜。三元動力電池占比上升,帶動濕法涂覆隔膜銷量增加,致濕法膜中涂覆隔膜的占比從2014年的34%上升到2015年65%。濕法涂覆膜未來將是大趨勢。
　　鋁塑膜鋰電池產業(yè)原材料鏈條中另一盈利高點 市場可期
　　因質量和安全等因素考慮,目前軟包電池占比正快速提高。而鋁塑膜是軟包裝鋰電池電芯封裝的關鍵材料,技術難度遠超隔膜、正極、負極、電解液等材料,毛利率高達60%以上。隨著新能源汽車產業(yè)鏈的快速發(fā)展以及新增鋰電池產能的釋放,未來鋰電池鋁塑膜軟包需求也將快速提升,市場空間巨大。按照目前鋰電池的生產工藝,以NCM為例,1Gwh電池將至多需要163萬平米鋁塑膜。假設,未來新投資的鋰電池生產線50%為軟包電池,則每年新增鋁塑膜需求量將超過1.2億平米,市值將超過25億元,屆時市場總容量將超過50億元。而受生產工藝技術限制,目前全球鋰電池用鋁塑復膜生產廠家主要集中在日本和韓國。目前國內電池企業(yè)鋁塑膜需求量約450萬平方米/月左右,主要被DNP、昭和電工以及凸版印刷所壟斷,對外依存度超過90%。該產品進口替代格局將在一定時期內存在。