金杯電工:切換億緯鋰能電芯,PACK業(yè)務(wù)再啟程
2016年11月09日 8:45 2659次瀏覽 來源： 國泰君安 分類： 鋰
維持“增持”評級,目標(biāo)價18元。維持2016-2018年EPS預(yù)測0.40、0.60、0.88元,給予2017年30倍PE,目標(biāo)價18元,維持“增持”評級。
正式切換國產(chǎn)電芯,PACK業(yè)務(wù)將更創(chuàng)輝煌。近日公司控股子公司金杯新能源與億緯鋰能、保定長安簽署2016年動力電池PACK供應(yīng)保障三方協(xié)議,保證電芯供應(yīng)的同時鎖定動力電池PACK產(chǎn)能。此前公司此前受制于三星SDI電芯沒有進(jìn)入電池目錄而無法開展PACK業(yè)務(wù),此次公告意味著公司正式切換國產(chǎn)電芯,PACK業(yè)務(wù)將重裝上陣大幅貢獻(xiàn)業(yè)績。
上游電芯和下游整車均為優(yōu)質(zhì)領(lǐng)軍企業(yè),測算2016年P(guān)ACK業(yè)務(wù)或貢獻(xiàn)收入1.7.億元以上。億緯鋰能的采用全進(jìn)口全自動電芯生產(chǎn)線,進(jìn)入動力電池規(guī)范目錄(第四批);保定長安為長安汽車旗下唯一客車板塊,是我國客車行業(yè)骨干企業(yè)。金杯新能源擁有國內(nèi)一流的BMS和PACK研發(fā)團(tuán)隊(duì),結(jié)合億緯鋰能優(yōu)質(zhì)電芯,將成為保定長安的主要三元PACK供應(yīng)商。
2016年金杯新能源將按合同采購900萬只18650(2600mAh)電芯,2017年或每月采購300萬只電芯,因此測算2016-2017年僅保定長安帶來的PACK業(yè)務(wù)可貢獻(xiàn)收入1.7、6.8億元。后續(xù)新客戶仍在持續(xù)拓展中,公司未來將成為多家主流電動車企的核心PACK供應(yīng)商。
大股東大比例參與定增,布局新能源汽車運(yùn)營業(yè)務(wù)。定增10億元,大股東認(rèn)購3億元鎖三年,投入冷鏈物流及新能源汽車租賃運(yùn)營業(yè)務(wù),運(yùn)營項(xiàng)目將投入8000輛乘用車和2000輛物流車,打造新能源汽車運(yùn)營龍頭。
風(fēng)險提示。新能源汽車補(bǔ)貼政策出臺慢于預(yù)期。
責(zé)任編輯：周大偉
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