供應(yīng)減少 消費增加 基本面向好
　　中經(jīng)指數(shù)數(shù)據(jù)顯示，2016年三季度，鎳價多數(shù)在7.3萬元/噸~8.2萬元/噸之間徘徊，三季度價格高于二季度的水平，與LMEX指數(shù)表現(xiàn)一致。鎳價在第三季度走勢不斷上探，季度累計漲幅10%以上，主要受菲律賓礦業(yè)環(huán)保審查消息的影響，菲律賓新總統(tǒng)及新的環(huán)境與自然資源部部長自6月底開始對境內(nèi)不達標(biāo)礦場開采進行整頓，7月份，不斷有礦山關(guān)停消息流出，市場對鎳礦供應(yīng)鎖緊預(yù)期不斷升溫。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年第三季度，LME期鎳均價10310美元/噸，同比下跌3%，環(huán)比上漲16%。9月底，倫鎳庫存36.2萬噸，較上季度末減少近1.7萬噸。第三季度滬鎳主力合約均價80752元/噸，同比下跌5%，環(huán)比上漲15%。第三季度現(xiàn)貨價格也跟隨期貨有了較大幅度的上漲。2016年1~8月份，我國鎳鈷采選業(yè)施工項目有10個，投資額為10.2億元，同比增加125.26%；鎳鈷冶煉施工項目有44個，投資額為53.1億元，同比下降24.84%。2016年三季度我國原生鎳(包括鎳生鐵含鎳量，下同)產(chǎn)量估計為15.3萬噸，同比減少2.5%，環(huán)比基本持平。其中電解鎳產(chǎn)量為4.5萬噸，通用鎳產(chǎn)量為0.8萬噸，鎳鹽產(chǎn)量為0.7萬噸，含鎳生鐵產(chǎn)量為9.3萬噸。前三季度我國原生鎳產(chǎn)量總計為43.6萬噸，同比減少8.2%，預(yù)計全年我國原生鎳產(chǎn)量為58萬噸。2016年1~7月份，全球鎳礦產(chǎn)量117.43萬噸，同比減少6.5%。全球五大洲鎳礦產(chǎn)量同比均呈現(xiàn)下降趨勢，供應(yīng)全面萎縮。亞洲地區(qū)鎳礦產(chǎn)量39.14萬噸，同比減少11.3%，除印尼產(chǎn)量同比增加30.2%外，其他亞洲國家產(chǎn)量普遍出現(xiàn)下滑現(xiàn)象，主要鎳礦出口國的菲律賓產(chǎn)量同比減少24.4%至21.59萬噸。歐洲、非洲、美洲及大洋洲產(chǎn)量降幅分別為8.2%、6.9%、2.2%及1.9%。供應(yīng)全面縮減。
　　2016年1~7月全球原生鎳產(chǎn)量112.9萬噸，同比減少2.6%。其中除美洲產(chǎn)量同比增加1.6%外，非洲、亞洲、歐洲、大洋洲產(chǎn)量均下降，降幅分別為8.5%、1.6%、7%和0.7%。2016年1~7月全球鎳消費量117.15萬噸，同比增長6%。分地區(qū)看，除澳洲外，其他消費地區(qū)消費量同比均呈增長狀態(tài)。消費量最大的亞洲地區(qū)1~7月份消費量83.44萬噸，同比增長6.4%，其中中國消費量的絕對數(shù)量以及增幅都處首位，1~7月份中國鎳消費量61.74萬噸，同比增長8.1%。
　　海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7~8月份我國共進口鎳礦756萬噸，預(yù)計三季度進口量為1200萬噸，同比減少7.7%，大部分是來自菲律賓的紅土鎳礦。7~8月份我國電解鎳進口量為5.7萬噸，預(yù)計三季度進口量為8萬噸。前8個月累計進口電解鎳28.7萬噸，同比增長69.8%。其中自俄羅斯進口量19.1萬噸，加拿大進口量2.5萬噸，挪威進口量1.72萬噸，南非進口量1.38萬噸。自4~5月份開始，我國進口電解鎳進入了較大幅度的虧損，虧損局面一直延續(xù)第三季度，平均每噸虧損額在3000元左右，最高虧損至6000元/噸以上，如此長時間大幅度的虧損打消了市場的進口積極性，融資鎳的需求也降低。進口電解鎳在4月份創(chuàng)高點后，進口量逐漸減少。
　　受國內(nèi)含鎳生鐵產(chǎn)量下降和青山印尼項目順利投產(chǎn)影響，2016年以來我國鎳鐵進口量迅速增加，1~8月份我國累計進口鎳鐵63.4萬噸，同比增加46.3%，進口鎳鐵折合金屬量9.69萬噸，較去年同期9.56萬噸金屬量增加0.13萬噸，增幅僅1.4%。分進口國看，自印尼進口45.09萬噸，新喀里多尼亞進口6.56萬噸，哥倫比亞進口4.07萬噸，巴西進口3.64萬噸。
　　2016年第三季度倫鎳庫存減少1.7萬噸至36.2萬噸附近，國內(nèi)電解鎳可統(tǒng)計庫存23萬噸左右，較第二季度減少近3萬噸。由于我國進口鎳長期大幅度的價格虧損，進口積極性降低，開啟消化國內(nèi)電解鎳庫存。另由于2016年為近5年來首次出現(xiàn)供需缺口，在鎳礦庫存與NPI庫存均位于低位的情況下，全球鎳板顯性庫存開始降低。
　　第三季度受環(huán)保影響，國內(nèi)NPI產(chǎn)量下降，進口鎳鐵實際金屬量同比增加微弱，但同期國內(nèi)不銹鋼產(chǎn)量特別是300系不銹鋼產(chǎn)量減少有限，國有大鋼廠調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加了300系的供應(yīng)量。故國內(nèi)NPI的庫存繼續(xù)降低，特別是8月份庫存消耗量增大。截至三季度末，國內(nèi)NPI庫存12萬噸，較二季度末減少3萬噸。
　　截至第三季度末，國內(nèi)港口鎳礦庫存1538萬噸，較二季度末增加228萬噸，第三季度為國內(nèi)港口補庫的高峰期，且今年受菲礦供應(yīng)收緊的影響，鎳礦價格出現(xiàn)較為明顯的上漲，菲礦商出貨積極性提高，國內(nèi)貿(mào)易商操作的積極性也被帶動，8月份進口量不降反升。但由于進口鎳礦品位的降低，港口實際鎳礦金屬量低于去年同期。
　　城鎮(zhèn)化建設(shè)利于鎳消費
　　目前，我國鎳消費主要集中在不銹鋼、電鍍、電池及合金鑄造領(lǐng)域，其中以不銹鋼消費最多。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年，我國原生鎳消費量為106萬噸，同比增加8.6%，增速有所回升；其中不銹鋼行業(yè)占84%，電鍍6%，合金鑄造5%，電池3%，其他2%。預(yù)計2017年我國鎳消費量還將穩(wěn)步提高到113萬噸。
　　從不銹鋼領(lǐng)域鎳消費量來看，2015年我國不銹鋼產(chǎn)量為2157萬噸，同比下降1.1%。估計2016年產(chǎn)量會恢復(fù)至2361萬噸，同比增長9.5%，300系比例上升至50.5%！2017年產(chǎn)量繼續(xù)增加至2500萬噸，300系占52%。2015年，我國不銹鋼行業(yè)共消費鎳金屬量97.7萬噸，其中原生鎳為82.1萬噸，廢不銹鋼16.1萬噸，其中原生鎳中電解鎳為26.6萬噸，鎳生鐵38萬噸，進口鎳鐵15萬噸，燒結(jié)氧化鎳2萬噸。2016上半年我國不銹鋼行業(yè)共消費原生鎳43.5萬噸，其中電解鎳近15萬噸。隨著NPI產(chǎn)量的下降，電解鎳和鎳鐵的消費量明顯增加。2015年，我國不銹鋼行業(yè)共消費鎳金屬量97.7萬噸，其中原生鎳為82.1萬噸，廢不銹鋼16.1萬噸。其中原生鎳中電解鎳為26.6萬噸，鎳生鐵38萬噸，進口鎳鐵15萬噸，燒結(jié)氧化鎳2萬噸。2016上半年我國不銹鋼行業(yè)共消費原生鎳43.5萬噸，其中電解鎳近15萬噸。隨著NPI產(chǎn)量的下降，電解鎳和鎳鐵的消費量明顯增加。
　　2016年，我國不銹鋼出口有望達到400萬噸，同比增加17%。技術(shù)進步的推進成本下移，使我國不銹鋼的出口價格有競爭優(yōu)勢。但我國不銹鋼的出口增加的同時不斷招致反傾銷指控，外部壓力越來越大！2016年表觀消費量有望達到1667萬噸，同比增長7%。未來我國不銹鋼消費還是要依賴國內(nèi)市場！
　　由數(shù)據(jù)可以看出，在我國鎳消費領(lǐng)域，不銹鋼占了絕對的主導(dǎo)地位。而目前，不銹鋼的市場價格較低，這就有利于不銹鋼在人們生產(chǎn)生活中的推廣應(yīng)用，也將進一步擴大鎳的消費。
　　當(dāng)前，我國正在進行的城鎮(zhèn)化建設(shè)將進一步提高人們的生活水平，同時也將提高人們對優(yōu)質(zhì)生活的追求，在這個過程中，必將促進不銹鋼的消費。其最直觀的體現(xiàn)在城鎮(zhèn)建設(shè)過程中，對管材的消費上。據(jù)全國城鎮(zhèn)供水設(shè)施改造與建設(shè)“十二五”規(guī)劃及2020年遠景目標(biāo)數(shù)據(jù)，在這個過程中，我國將對使用超過50年的灰口鑄鐵管、石棉水泥管等落后管材的供水管網(wǎng)進行更新改造，共計約9.23萬公里。而在供給水管系中，薄壁不銹鋼給水管已被國內(nèi)外工程實踐證明是給水系統(tǒng)綜合性能最好的、新型、節(jié)能和環(huán)保的管材之一。在管網(wǎng)改造的過程中，所用薄壁不銹鋼管材以1/3的比例估算，外來不銹鋼水管年需求量將在45萬噸~65萬噸。
　　同時，薄壁不銹鋼管材因其強度高、耐腐蝕性能強、施工方便等特點，已經(jīng)成為燃氣管道的“新寵”。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，“十二五”期間，我國新建城鎮(zhèn)燃氣管道約25萬公里，到“十二五”期末，城鎮(zhèn)燃氣管道總長度達到60萬公里，預(yù)計年消費不銹鋼管7萬~10萬噸。燃氣用薄壁不銹鋼管的推廣又成為應(yīng)用的一個亮點。
　　在鎳消費領(lǐng)域，除了不銹鋼之外，電池消費也占有很大比重。電池行業(yè)用鎳主要體現(xiàn)在鎳氫電池的泡沫鎳、儲氫合金、球鎳三大類材料以及三元材料鋰離子電池的前驅(qū)體原料中，其中儲氫和泡沫鎳用電鎳，球鎳和三元材料用硫酸鎳。
　　據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，2015年我國電池行業(yè)用鎳2.4萬噸，同比增加4.5%。2015年三元材料用鎳已經(jīng)超過1萬噸，超過儲氫合金和球鎳，成為主要的用鎳領(lǐng)域。2016年儲氫\球鎳用鎳持平，但是三元材料用鎳增加，綜合分析，電池行業(yè)用鎳達到2.8萬噸，同比增加16.7%。
　　據(jù)北京安泰科信息開發(fā)有限公司副總工程師徐愛東介紹，電池行業(yè)用鎳量增加，得益于近年來新能源汽車的發(fā)展。她介紹說，2015年，我國生產(chǎn)新能源汽車37.90萬輛，同比增長4倍。其中，純電動乘用車生產(chǎn)14.28萬輛，同比增長3倍，插電式混合動力乘用車生產(chǎn)6.36萬輛，同比增長3倍；純電動商用車生產(chǎn)14.79萬輛，同比增長8倍，插電式混合動力商用車生產(chǎn)2.46萬輛，同比增長79%。2016年，我國新能源汽車產(chǎn)量將達到40萬~50萬輛；2020年達到150萬~200萬輛，2025年達到300萬輛。2015年，中國三元動力電池占新能源汽車裝備的30%，帶動的鎳消費增量2000噸,鈷消費增量為1255噸；預(yù)計到2020年，中國三元動力電池占新能源汽車裝備會提高到80%，帶動的鎳的消費增量2.3萬噸；鈷消費增量為1.5萬噸。
　　但是值得注意的是，隨著電池行業(yè)用鎳的快速增長，預(yù)計到2025年全球不銹鋼行業(yè)用鎳占比將下降至62.3%，電池行業(yè)用鎳將增加至10%。不銹鋼行業(yè)依然是鎳消費的主體，但電池行業(yè)消費增速最快。
　　在高溫合金領(lǐng)域，鎳也有一定的消費比重。2011年以來，國家相關(guān)部委開展了“航空發(fā)動機和燃氣輪機”兩機重大專項調(diào)研和論證。兩機專項投資規(guī)模將超過千億元，軍用和民用發(fā)動機產(chǎn)業(yè)，將迎來萬億元級市場需求，核心零部件等配套產(chǎn)業(yè)將步入快速發(fā)展期。據(jù)特鋼協(xié)會的數(shù)據(jù)，2016年前三季度高溫合金粗鋼產(chǎn)量8749噸，同比增長6.9。估計2016年高溫合金產(chǎn)量為1.3萬噸，鎳鈷的用量分別為6500噸和1300噸。
　　去庫存 鎳價或?qū)⒒嘏?br />　　對于后市鎳價走勢，徐愛東表示，2017年，隨著全球經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇，鎳的供需缺口仍將將進一步消化庫存，鎳價有望逐漸回暖。
　　記者查閱相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2014年是中國去庫存最明顯的一年，但是2015年和2016年連續(xù)兩年大量的電鎳進口，導(dǎo)致國內(nèi)庫存重新回到上升的通道，預(yù)計到2016年底，中國各類庫存累計大約會達到27萬噸。2016年，全球主要國家和公司產(chǎn)量有增有減，總體來看，減產(chǎn)幅度大于增產(chǎn)數(shù)量。2017年，由于中國在印尼投資的含鎳生鐵產(chǎn)量逐漸達產(chǎn)，全球原生鎳產(chǎn)量有望重新回到增加的軌道上。
　　就全球鎳庫存變化而言，2015~2016年期間，全球鎳庫存在中國和LME之間的轉(zhuǎn)移非常明顯。由于貿(mào)易融資、上期所允許俄鎳交割、進口鎳鐵的提價等因素，中國鎳的進口超常規(guī)的增加，導(dǎo)致全球鎳庫存此起彼伏。但總庫存出現(xiàn)下降的趨勢，表明全球鎳的供需基本面在改善。
　　就鎳的市場價格而言，自2015年初以來，國內(nèi)含鎳生鐵企業(yè)基本處于全行業(yè)虧損狀態(tài)；但是進入2016年以來，國內(nèi)部分具有競爭優(yōu)勢的鎳鐵企業(yè)已開始盈利。目前山東RKEF的成本最低，大約在73800元/噸。由于運費提高、焦炭價格飆升、環(huán)保日趨嚴(yán)格，預(yù)計2017年NPI成本剛性回升，抬高鎳價的底部。2016年全球原生鎳產(chǎn)量193萬噸，同比下降2.5%，消費量為200萬噸，同比增加6%，供應(yīng)缺口7.2萬噸，有助于消化庫存，但無法改變供應(yīng)過剩的大格局。2017年，隨著全球經(jīng)濟的緩慢復(fù)蘇，鎳的供需缺口仍將將進一步消化庫存，鎳價有望逐漸回暖。