11月25日工信部電子信息司公示擬公告符合《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單(第一批),天津力神、江蘇海四達(dá)、南都動(dòng)力、寧德時(shí)代新能源四家動(dòng)力電池企業(yè)進(jìn)入該名單。
　　平安觀點(diǎn):
　　材料企業(yè)、電池企業(yè)均有上榜,鋰電產(chǎn)業(yè)邁入全產(chǎn)業(yè)鏈“白名單”時(shí)代:本批名單共有九家企業(yè)進(jìn)入,除天津力神、江蘇海四達(dá)、南都動(dòng)力、寧德時(shí)代新能源四家動(dòng)力電池企業(yè)外;還包含正極材料企業(yè)天津巴莫,電解液企業(yè)江蘇必康、九江天賜,消費(fèi)電池企業(yè)東莞新能源、寧德新能源。我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)迎來(lái)全產(chǎn)業(yè)鏈“白名單”新時(shí)代。
　　《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》或成補(bǔ)貼前置條件:2015年09月06日,工信部公告《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》。該文件指出“汽車用鋰離子動(dòng)力電池除滿足本規(guī)范條件要求外,還需滿足《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》要求”,且“不符合本規(guī)范條件的企業(yè)及項(xiàng)目,相關(guān)產(chǎn)品航空及物流運(yùn)輸、出口退稅、國(guó)內(nèi)應(yīng)用扶持等政策不予支持”。該規(guī)范條件可能成為新能源汽車推廣補(bǔ)貼政策確定補(bǔ)貼對(duì)象的重要參考文件之一,將直接影響整車企業(yè)對(duì)上游供應(yīng)商的選擇。考慮到動(dòng)力鋰電池行業(yè)的雙政策監(jiān)管要求,已進(jìn)入《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》四批合規(guī)目錄的企業(yè),仍需面臨《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》的檢測(cè)挑戰(zhàn)。
　　嚴(yán)控低水平產(chǎn)能擴(kuò)張,力主兼并重組等方式促進(jìn)企業(yè)做大做強(qiáng):該規(guī)范明確提及“嚴(yán)格控制新上單純擴(kuò)大產(chǎn)能、技術(shù)水平低的鋰離子電池行業(yè)項(xiàng)目。對(duì)促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本等確有必要的新建和改擴(kuò)建項(xiàng)目,由行業(yè)主管部門按照相關(guān)規(guī)定加強(qiáng)組織論證”。且要求“新建和擴(kuò)建企業(yè)及項(xiàng)目需符合本規(guī)范條件要求”,“現(xiàn)有企業(yè)及項(xiàng)目未滿足規(guī)范條件的,通過(guò)兼并重組、技術(shù)改造等方式,盡快達(dá)到本規(guī)范條件的要求”。考慮到《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》(2017年)征求意見(jiàn)稿中大幅提高動(dòng)力電池行業(yè)產(chǎn)能規(guī)模要求,提倡產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)兼并重組或是政策制定者的本意。
　　強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo),該規(guī)范側(cè)重產(chǎn)品質(zhì)量:該規(guī)范與《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》不同之處在于,該規(guī)范對(duì)于電池及相關(guān)材料產(chǎn)品技術(shù)指標(biāo)作出明確要求,“動(dòng)力型電池中能量型單體電池能量密度≥120Wh/Kg,電池組能量密度≥85Wh/Kg,循環(huán)壽命≥1500次且容量保持率≥80%;動(dòng)力型功率單體電池功率 密度≥3000W/Kg,電池組功率密度≥2100W/Kg,循環(huán)壽命≥2000次且容量保持率≥80%”。工信部政策從產(chǎn)品品質(zhì)、管理規(guī)范兩方面雙管齊下,動(dòng)力鋰電行業(yè)將在雙證監(jiān)管下迎來(lái)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
　　“汽車用動(dòng)力電池編碼規(guī)則”即將發(fā)布,信息可追溯將協(xié)同促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈監(jiān)管:未來(lái)動(dòng)力電池將圍繞唯一的產(chǎn)品編碼,具備全生命周期的信息可追溯性,形成“電池材料-電芯-電池組-整車”的一一對(duì)應(yīng)。該規(guī)范形成的全產(chǎn)業(yè)鏈白名單制度將更加具備可執(zhí)行性,國(guó)家補(bǔ)貼政策也可以做到“精準(zhǔn)補(bǔ)貼”。
　　整車企業(yè)為保證產(chǎn)品符合國(guó)家補(bǔ)貼政策要求,將會(huì)要求上游供應(yīng)商同時(shí)進(jìn)入符合《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》名單和符合《汽車動(dòng)力蓄電池行業(yè)規(guī)范條件》名單。雙政策監(jiān)管下,對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)和產(chǎn)能規(guī)模的雙重要求均有所提高,電池及電池材料的行業(yè)龍頭將受益行業(yè)門檻的提高,產(chǎn)業(yè)集中度有望快速提升。
　　規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn),電芯將迎來(lái)加速降價(jià)潮:符合《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》首批企業(yè)名單的公布,使得國(guó)家補(bǔ)貼政策的對(duì)象確認(rèn)不確定性增加。為規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn),整車企業(yè)可能會(huì)停止采購(gòu)尚未進(jìn)入該白名單企業(yè)的產(chǎn)品,電池制造企業(yè)或迎來(lái)降價(jià)潮。電池降價(jià)速度的加快,一方面加速淘汰行業(yè)中的劣質(zhì)競(jìng)爭(zhēng)者,形成行業(yè)資源的集中,有利于行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先者;另一方面利于新能源汽車產(chǎn)品性價(jià)比的提升,加速新能源汽車產(chǎn)品的推廣;同時(shí)也使得電池儲(chǔ)能市場(chǎng)中的應(yīng)用更具經(jīng)濟(jì)性,促進(jìn)儲(chǔ)能市場(chǎng)的發(fā)展。
　　投資建議:工信部連續(xù)發(fā)力鋰離子電池行業(yè)監(jiān)管,雙政策監(jiān)管下行業(yè)門檻顯著提高,政策主導(dǎo)下動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)集中度有望快速提高,行業(yè)領(lǐng)先者將率先受益。建議關(guān)注電池及電池材料生產(chǎn)企業(yè)中,產(chǎn)品品質(zhì)和產(chǎn)能規(guī)模均處行業(yè)前列,有望率先進(jìn)入《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》白名單的龍頭企業(yè)。建議關(guān)注率先實(shí)現(xiàn)622材料動(dòng)力化應(yīng)用的正極材料領(lǐng)先者當(dāng)升科技,全球鋰電池綜合材料龍頭杉杉股份,堅(jiān)定執(zhí)行大客戶路線的動(dòng)力電池巨頭國(guó)軒高科,產(chǎn)能規(guī)模居前有望率先達(dá)標(biāo)的堅(jiān)瑞沃能,持續(xù)外延并購(gòu)以整合優(yōu)質(zhì)渠道和先進(jìn)技術(shù)的鵬輝能源等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:宏觀經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期,新能源汽車推廣不達(dá)預(yù)期,政策風(fēng)險(xiǎn)。