氫氧化鋰用于制取高鎳三元材料，有更高的能量密度和更好的充放電性能。廣發(fā)證券預(yù)計(jì)，氫氧化鋰需求有望快速增長，而未來供給仍然趨緊，或推動(dòng)價(jià)格平穩(wěn)上漲。
　　需求快速增長
　　理論研究表明，使用氫氧化鋰作為鋰源材料，首次放電容量高達(dá)172mAh/g，且有更好的振實(shí)密度，有更大倍率的充放電性能。因此，許多高鎳三元材料如NCM811、523將逐步使用氫氧化鋰替代碳酸鋰。
　　此外，補(bǔ)貼政策是驅(qū)動(dòng)氫氧化鋰替代的重要因素。乘用車方面，最新的補(bǔ)貼政策對(duì)質(zhì)量能量密度高于120Wh/kg的按1.1倍給予補(bǔ)貼?？蛙嚪矫?，最新的補(bǔ)貼政策更是對(duì)汽車不同的能量密度給出了不同的補(bǔ)貼調(diào)整系數(shù)。
　　整體來看，擁有較高能量密度的新能源車將獲得更高的政策補(bǔ)貼，成為高鎳三元電池發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力。而高能量密度的高鎳三元必須使用氫氧化鋰，因此氫氧化鋰替代碳酸鋰或成為趨勢。
　　新增產(chǎn)能有限
　　氫氧化鋰可以采用鋰輝石制取，也可以使用碳酸鋰轉(zhuǎn)化。電池級(jí)的氫氧化鋰對(duì)純度要求較高，有一定技術(shù)門檻。受全球三元電池占比提升的影響，去年國際市場上氫氧化鋰出現(xiàn)供不應(yīng)求的現(xiàn)象，反映在價(jià)格上也出現(xiàn)了價(jià)格垂直式上漲。
　　2015年，我國生產(chǎn)氫氧化鋰2.2萬噸，同比下降4.55%，預(yù)計(jì)2016年氫氧化鋰供給維持穩(wěn)定，變化不會(huì)太大。國內(nèi)擴(kuò)產(chǎn)方面，贛鋒鋰業(yè)新增年產(chǎn)2萬噸氫氧化鋰項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2018年開始放量;天齊鋰業(yè)投資建設(shè)年產(chǎn)2.4萬噸項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2019年投產(chǎn)，產(chǎn)能增速有限。在現(xiàn)有的政策驅(qū)動(dòng)路徑下，氫氧化鋰需求有望快速增長，而未來氫氧化鋰的供給仍然趨緊，或推動(dòng)價(jià)格平穩(wěn)上漲。
　　投資建議>>>
　　預(yù)計(jì)氫氧化鋰價(jià)格未來將平穩(wěn)上漲，建議關(guān)注氫氧化鋰產(chǎn)能大及未來有望釋放產(chǎn)能的上市公司：天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)，眾和股份或?qū)⑹芤妗?/p>