隨著國(guó)家補(bǔ)貼逐步發(fā)放和政策完善，新能源汽車(chē)企業(yè)的回款速度有望加快，將有效改善目前鋰電行業(yè)的現(xiàn)金流狀況，為行業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)能。從另一方面來(lái)說(shuō)，大浪淘沙見(jiàn)真金，行業(yè)分化將加劇，能率先擺脫補(bǔ)貼依賴，經(jīng)歷考驗(yàn)的龍頭企業(yè)將脫穎而出。

時(shí)至年底，鋰電上市企業(yè)卻無(wú)法像往年一樣安心度過(guò)年關(guān)。與去年的利潤(rùn)普漲相比，今年動(dòng)力電池企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表略顯慘淡，現(xiàn)金流壓力尤為明顯。無(wú)論是老牌勁旅國(guó)軒高科、鋰電新貴堅(jiān)瑞沃能，還是謀求上市的鋰電巨頭寧德時(shí)代、整車(chē)廠商比亞迪，均面臨應(yīng)收賬款大增的問(wèn)題。

動(dòng)力鋰電企業(yè)受困應(yīng)收賬款

2017年動(dòng)力鋰電廠商利潤(rùn)出現(xiàn)分化。一方面，以堅(jiān)瑞沃能、億緯鋰能為代表的鋰電新星三季報(bào)利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，國(guó)軒高科、比亞迪等老牌勁旅三季報(bào)利潤(rùn)則出現(xiàn)同比下滑。

而除卻利潤(rùn)分化，應(yīng)收賬款增大成為整個(gè)行業(yè)的“痛點(diǎn)”。從最具代表性的A股動(dòng)力鋰電上市公司來(lái)看，應(yīng)收賬款占營(yíng)收的比例最低也達(dá)到近70%。

繞不開(kāi)的3萬(wàn)公里新政

就應(yīng)收賬款增大的原因，國(guó)軒高科在三季報(bào)中解釋稱，應(yīng)收賬款增加主要系受新能源汽車(chē)政策補(bǔ)貼影響，整車(chē)廠商付款延遲所致。另一鋰電廠商比克動(dòng)力也將應(yīng)收賬款增加的主因歸結(jié)于新能源汽車(chē)補(bǔ)貼到位延時(shí)。

整車(chē)廠延遲付款，與新能源車(chē)補(bǔ)貼政策調(diào)整密切相關(guān)。去年年底，新能源汽車(chē)的補(bǔ)貼方式由此前的預(yù)先撥付更改為事后清算。今年三月份，國(guó)家工信部、發(fā)改委等四部委頒布《關(guān)于開(kāi)展2016年度新能源汽車(chē)補(bǔ)貼資金清算工作的通知》，非個(gè)人用車(chē)?yán)塾?jì)行駛里程需達(dá)到3萬(wàn)公里才能申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)貼，使得補(bǔ)貼到位的周期變得更加不確定。

對(duì)于營(yíng)收和利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)的堅(jiān)瑞沃能來(lái)說(shuō)，其動(dòng)力電池裝機(jī)主要集中在純電動(dòng)客車(chē)和純電動(dòng)專用車(chē)，這兩類車(chē)型屬于典型的非個(gè)人用車(chē)。堅(jiān)瑞沃能在三季報(bào)中稱，受補(bǔ)貼政策的影響，回款速度減緩成為其應(yīng)收賬款增加的重要原因。

“政策調(diào)整后，新能源車(chē)企前期需要墊付的資金增加，少則數(shù)十億多則上百億。不少新能源車(chē)企由于無(wú)力承擔(dān)如此大的資金壓力，必然會(huì)將資金壓力向動(dòng)力電池等核心零部件廠商傳遞，延遲付款導(dǎo)致動(dòng)力電池企業(yè)應(yīng)收賬款大增。”業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為。

靜待補(bǔ)貼逐漸落實(shí)

隨著各地補(bǔ)貼的逐步落實(shí)，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈應(yīng)收賬款增加的問(wèn)題有望得到緩解。據(jù)媒體報(bào)道，工信部、發(fā)改委、財(cái)政部、科技部、能源局等五部門(mén)已聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于開(kāi)展2016年度新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用補(bǔ)助資金(第二批)清算及充電基礎(chǔ)設(shè)施獎(jiǎng)勵(lì)資金申報(bào)的通知》，要求各地在10月31日前報(bào)送相關(guān)材料。

江蘇揚(yáng)州隨即于上月20日公示申報(bào)2016年度新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用國(guó)補(bǔ)資金(第二批)清算名單，亞星客車(chē)、九龍汽車(chē)2家企業(yè)分別為1483輛、298輛新能源客車(chē)申報(bào)補(bǔ)貼，涉及補(bǔ)貼資金6.8億元。

海南省也于上月23日正式發(fā)布《關(guān)于2016年海南省新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用省級(jí)財(cái)政補(bǔ)貼資金(第一批)的公示》，擬下達(dá)補(bǔ)貼資金19982.5987萬(wàn)元。

業(yè)內(nèi)人士指出，隨著國(guó)家補(bǔ)貼逐步發(fā)放和政策完善，新能源汽車(chē)企業(yè)的回款速度有望加快，將有效改善目前鋰電行業(yè)的現(xiàn)金流狀況，為行業(yè)發(fā)展注入新動(dòng)能。從另一方面來(lái)說(shuō)，大浪淘沙見(jiàn)真金，行業(yè)分化將加劇，能率先擺脫補(bǔ)貼依賴，經(jīng)歷考驗(yàn)的龍頭企業(yè)將脫穎而出。