2020年新能源汽車補(bǔ)貼不會(huì)大幅退坡，這一消息刺激了大洋彼岸的特斯拉，該公司周一股價(jià)首次突破500美元。周二，特斯拉大漲效應(yīng)傳導(dǎo)到A股，不過(guò)資金關(guān)注度從鋰電池轉(zhuǎn)向鋰礦，龍頭天齊鋰業(yè)(002466,股吧)股價(jià)一度漲停，股價(jià)創(chuàng)一年以來(lái)新高，而贛鋒鋰業(yè)(002460,股吧)漲幅也有近5%。

有券商指出，鋰資源2020年供需邊際有望改善，氫氧化鋰或?qū)⒅匦箩绕稹?/p>

鋰資源將迎周期拐點(diǎn)

特斯拉的一股風(fēng)，從去年四季度就在A股上空刮起，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈幾乎已被資金炒了一個(gè)遍。雖然涉及細(xì)分行業(yè)眾多，但最為迅猛的還數(shù)鋰資源。贛鋒鋰業(yè)股價(jià)不到兩月近乎翻倍，而剛剛完成配股的天齊鋰業(yè)短期漲幅也有約50%。

1月14日，受到隔夜特斯拉股價(jià)過(guò)500美元消息刺激，天齊鋰業(yè)扛起鋰電板塊大旗，股價(jià)一度漲停，盡管尾盤特斯拉概念股紛紛跳水，但是天齊鋰業(yè)表現(xiàn)依舊穩(wěn)定，全天漲幅達(dá)到8.65%。

深圳一位不愿具名的私募經(jīng)理指出，“短期來(lái)看，特斯拉板塊炒作基本接近尾聲，近三個(gè)月來(lái)不少個(gè)股漲幅過(guò)大，有估值調(diào)整的需求。從資金的炒作風(fēng)口來(lái)看，鋰礦概念熱度較高，雅化集團(tuán)(002497,股吧)漲停，天齊鋰業(yè)走勢(shì)較強(qiáng)，鋰礦此番接力沖高，可能與行業(yè)自身有關(guān)，在經(jīng)歷兩年鋰價(jià)周期下滑后，鋰價(jià)格有望企穩(wěn)回暖，這將利好有鋰礦的上市公司。”

隨著5G到來(lái)、電動(dòng)車不斷普及，以及特斯拉低價(jià)打入中國(guó)市場(chǎng)，鋰的供需將出現(xiàn)新的改變。

據(jù)了解，歐洲傳統(tǒng)車廠在2017年前后推出新能源汽車的計(jì)劃。歐洲車廠推出一款車型一般需要3年~4年，2020年開(kāi)始將成為歐洲車廠新能源純電動(dòng)車型的密集投放期，新能源汽車的需求有望進(jìn)入快速增長(zhǎng)期。5G手機(jī)已經(jīng)陸續(xù)推出，今年有望迎來(lái)?yè)Q機(jī)潮，從而帶動(dòng)3C需求繼續(xù)增長(zhǎng)。

天風(fēng)證券指出，鋰的需求增速，有望在2020年重新進(jìn)入高速增長(zhǎng)期。2020年全球鋰資源需求增速有望回升。除了新能源汽車和3C之外，電動(dòng)工具和可穿戴設(shè)備的銷量也都維持了穩(wěn)定增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2020年的鋰需求有望增加6萬(wàn)噸達(dá)到36.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)19.54%。

經(jīng)過(guò)2018年~2019年的磨合，今年有望成為NCM811元年，以811和NCA為代表的高鎳三元，都需要?dú)溲趸囎鳛殇囋?。目前全球氫氧化鋰產(chǎn)能超過(guò)1萬(wàn)噸的僅有ALB、FMC、贛鋒鋰業(yè)和雅化集團(tuán)四家，有新產(chǎn)能投放的也僅有天齊鋰業(yè)和威華股份(002240,股吧)。相比碳酸鋰來(lái)說(shuō)，氫氧化鋰有望在2020年繼續(xù)維持較高的溢價(jià)。

洗盡鉛華“龍?zhí)ь^”

上一個(gè)鋰資源的強(qiáng)周期，是始于2014年國(guó)內(nèi)新能源汽車銷售進(jìn)入爆發(fā)期。

作為行業(yè)龍頭，天齊鋰業(yè)2018年?duì)I收突破50億元，市值一度逼近千億大關(guān)。然而，2017年下半年鋰行業(yè)變化悄然而至，鋰價(jià)不斷下行影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，而公司2018年259億收購(gòu)鹽湖鋰巨頭之一SQM公司23.77%股權(quán)，也令其財(cái)務(wù)費(fèi)用猛增，公司進(jìn)入并購(gòu)后的“陣痛期”。

業(yè)內(nèi)人士指出，天齊鋰業(yè)正處于三重底部，一是鋰行業(yè)處于底部；二是公司產(chǎn)能尚未釋放，處于產(chǎn)量底部；三是收購(gòu)SQM帶來(lái)的財(cái)務(wù)費(fèi)用令公司業(yè)績(jī)處于底部。

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

不過(guò)，正因?yàn)樘幱谌氐撞浚忑R鋰業(yè)有望最先趕上鋰行業(yè)回暖，提前實(shí)現(xiàn)“龍?zhí)ь^”。

日前，天齊鋰業(yè)完成配股，這將有利于天齊鋰業(yè)降低資產(chǎn)負(fù)債率和節(jié)約財(cái)務(wù)費(fèi)用，未來(lái)該公司還可以通過(guò)發(fā)行短期融資券和中期票據(jù)，子公司發(fā)行美元債，可轉(zhuǎn)債、港股等一系列股權(quán)融資和債務(wù)置換等組合方式解決收購(gòu)負(fù)債問(wèn)題，配股是問(wèn)題解決的開(kāi)始。

另一方面，天齊鋰業(yè)2020年產(chǎn)量有望增長(zhǎng)50%，產(chǎn)能有望翻倍。目前，公司奎納納基地一期2.4萬(wàn)噸氫氧化鋰生產(chǎn)基地已經(jīng)建成，產(chǎn)線得到全球頭部電池廠的認(rèn)可，供貨協(xié)議已經(jīng)覆蓋奎納納產(chǎn)量的50%。而隨著奎納納二期和遂寧基地的建設(shè)，公司產(chǎn)能有望從4萬(wàn)噸提升至10.8萬(wàn)噸。產(chǎn)銷量增長(zhǎng)有望成為下一階段公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要驅(qū)動(dòng)力。

除天齊鋰業(yè)外，另一鋰業(yè)龍頭贛鋒鋰業(yè)也在悄然蘇醒。

國(guó)金證券(600109,股吧)指出，贛鋒鋰業(yè)目前鋰鹽產(chǎn)能約8萬(wàn)噸LCE，與美國(guó)雅寶SQM形成全球鋰業(yè)第一集團(tuán)，而其他廠商產(chǎn)能均在5萬(wàn)噸LCE以下。因資源與冶煉端的強(qiáng)大優(yōu)勢(shì)，公司未來(lái)有望隨電動(dòng)車滲透率提升、三元高鎳化而繼續(xù)釋放產(chǎn)能，進(jìn)一步鞏固全球龍頭地位。

每經(jīng)記者 劉明濤