（作者單位：北大縱橫管理咨詢集團(tuán)）

     “最容易走的路已經(jīng)走完，一個蘋果中最好吃的部分也已吃完，該到了轉(zhuǎn)變的時候”

　　雖經(jīng)歷了30年的坎坷，中國企業(yè)在2008年面臨局面之嚴(yán)峻程度亦前所未見。
　　幾乎所有人都認(rèn)為，發(fā)端于美國的金融危機(jī)導(dǎo)致了中國外貿(mào)、港口、運(yùn)輸企業(yè)業(yè)務(wù)急劇萎縮。隨即，內(nèi)地制造業(yè)深受牽連。而因金融危機(jī)深不可測的蔓延，中國企業(yè)各項指標(biāo)近兩年之內(nèi)將難言恢復(fù)。
　　然而原因似不可完全歸咎于外力。
　　接受《上海國資》采訪的眾多企業(yè)界人士均認(rèn)為，金融危機(jī)其實(shí)只是一個導(dǎo)火索或催化劑。真正的問題在于，在經(jīng)歷了勞動力成本上升、人民幣升值、資產(chǎn)價格和環(huán)境成本上漲之后，中國企業(yè)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)沒有及時調(diào)整，最終導(dǎo)致了今日之局面。
　　上海實(shí)業(yè)集團(tuán)公司董事周道洪對《上海國資》介紹，隨著商務(wù)成本的上升，“中國制造”的競爭優(yōu)勢早在前幾年就開始逐漸喪失，珠三角、長三角的一些外資企業(yè)也漸漸轉(zhuǎn)移到低成本地區(qū)。
　　“如果沒有美國金融危機(jī)，中國企業(yè)這種發(fā)展模式亦必然受阻，只不過可能緩幾年。”諸多專家認(rèn)為。
　　中國企業(yè)賴以生存且持續(xù)多年的低成本比較優(yōu)勢以這樣一種意想不到的形式戛然而止。此次被迫痛苦地告別傳統(tǒng)的增長模式,注定其將以更為艱辛的方式找尋出路,其成功的到來亦必極為漫長。
　　但惟其如此，中國企業(yè)才可能變得更為成熟和堅強(qiáng)，亦更能抵抗外界變化莫測的風(fēng)雨。

失速
　　2008年企業(yè)業(yè)績下滑幅度之巨已超乎多數(shù)人預(yù)計。
　　12月中旬，國務(wù)院國資委公布數(shù)據(jù)，1—11月，中央企業(yè)累計實(shí)現(xiàn)利潤6830.4億元，同比減少2393.7億元，下降26%。剔除受政策性影響較大的石油和電力企業(yè)后，其他央企實(shí)現(xiàn)利潤同比下降3%。這樣看來，全年虧損幾乎成定局。
　　幾乎同時，上海市國資委有關(guān)部門負(fù)責(zé)人在研討明年局勢時透露：“國企業(yè)績衰退形勢已超乎預(yù)計，有的跌幅高達(dá)70%—80%”。這位負(fù)責(zé)人對《上海國資》介紹，“事實(shí)上，自7月份以后，形勢便一日比一日嚴(yán)峻，原本以為年底觸底，但從數(shù)據(jù)看來，此判斷過于樂觀。”
　　國有企業(yè)尚且如此，中小企業(yè)更早有體現(xiàn)。
　　浙江廣東的官方數(shù)據(jù)顯示，2008年上半年，即有約7萬家上規(guī)模民營企業(yè)虧損倒閉。據(jù)決策層調(diào)研結(jié)果，今年長三角和珠三角地區(qū)的中小企業(yè)虧損倒閉的比例可能會高達(dá)30%—40%，明年虧損倒閉的中小企業(yè)可能會進(jìn)一步增加。
　　表面上看來，此番業(yè)績大面積下滑表現(xiàn)出一種突然之勢,因事前毫無征兆。
　　上海國盛集團(tuán)副總裁林益彬?qū)Α渡虾Y》表示：“10月份之前，旗下房產(chǎn)租售生意火爆，幾乎手機(jī)都不敢開，出租率達(dá)到97%，但現(xiàn)在下降幅度很大。”
　　上海國盛集團(tuán)是上海國資產(chǎn)業(yè)投資平臺，其投資涵蓋上海地產(chǎn)、制造業(yè)、建材業(yè)、傳媒業(yè)等。國盛投資的上海棱光實(shí)業(yè)，兩大支柱產(chǎn)業(yè)是清潔能源和新材料多晶硅。直到7月底，多晶硅的銷售還非常強(qiáng)勁。棱光原本以為至少到2010年之前，多晶硅項目對其業(yè)績會有適當(dāng)支撐。但現(xiàn)在，棱光實(shí)業(yè)已在尋找新的項目。
　　感受相同的企業(yè)家不在少數(shù)。
　　11月下旬，上海儀電集團(tuán)下屬亞明燈泡廠董事長劉經(jīng)偉給《上海國資》提供的一份報表表明，自第4季度開始，銷售收入下降明顯。“這幾年利潤以5%的速度遞增，如果持續(xù)這樣的形勢，2009年將很難說。”他感嘆。
　　事實(shí)上，目前之狀況早在幾年前即有征兆。
　　上海實(shí)業(yè)集團(tuán)公司董事周道洪對《上海國資》介紹，據(jù)他的觀察，早從2006年開始，外貿(mào)企業(yè)及加工制造企業(yè)就已面臨行業(yè)性的經(jīng)營困難。“外貿(mào)企業(yè)接了訂單后找不到加工企業(yè)做。因成本急劇上升，一開工就是虧損，加工企業(yè)接單積極性明顯下降。”
　　周道洪表示，此次危機(jī)還有一個奇特的現(xiàn)象，很多陷入經(jīng)營困難的企業(yè)不是缺少訂單而是訂單飽滿。“由于近年國際原材料價格急劇上漲，訂單越飽滿的企業(yè)蒙受的損失越巨，不僅是中小企業(yè)，訂單已排到今后幾年的大型國有企業(yè)中集集團(tuán)、振華港機(jī)也遭遇了類似的問題。”他說。
　　據(jù)他的調(diào)研，“目前中國經(jīng)濟(jì)的困境有相當(dāng)一部分是人民幣升值的后發(fā)作。歷史上本幣大幅升值的發(fā)達(dá)國家，無不經(jīng)歷過產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的重大調(diào)整。但前一階段，資本市場的繁榮掩蓋了這一問題。看企業(yè)的財報，基本上是來自資本市場的資本收益彌補(bǔ)了主業(yè)的窘境。”
　　2008年資本市場的急劇調(diào)整把企業(yè)主業(yè)經(jīng)營的困難完全暴露了出來。更甚的是，在企業(yè)主業(yè)難以為繼的情況下，不僅沒有資本收益，部分企業(yè)反需蒙受巨大資本損失。

失勢
　　為減少成本，更準(zhǔn)確地說，因不愿意放棄維持多年的比較優(yōu)勢，沿海一些企業(yè)悄然轉(zhuǎn)移至中西部。
　　“制造業(yè)向內(nèi)地轉(zhuǎn)移是最近幾年最重要的趨勢。中國的地區(qū)產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移的空間大,在沿海商務(wù)成本、融資成本迅速上升的情況下，這是十分重要的選擇。”周道洪介紹。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁亦對《上海國資》表示，企業(yè)如轉(zhuǎn)移至中西部，其人力資源、地價、固定資產(chǎn)、資源環(huán)保成本優(yōu)勢將在相當(dāng)長一段時間保持。
　　雖然如此，但相較于沿海地區(qū)，中西部一個難以逾越的瓶頸是，企業(yè)布局尚未形成，產(chǎn)業(yè)集群、交通、配套物流等條件尚需不少時日，且所費(fèi)成本亦極為不菲。
　　由此來看，企業(yè)能否再延續(xù)沿海地區(qū)30年輝煌斷難肯定，何況產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移只能治標(biāo)，幾年后，中西部企業(yè)定將再次重復(fù)沿海企業(yè)今日的局勢。
　　國務(wù)院國資委一位企業(yè)研究專家對《上海國資》表示，因多年依靠低價勞動力和資源價格，所付出代價甚巨。“對環(huán)境所造成的損害，估計要未來50年之后才能補(bǔ)償。”
　　他表示，決策層亦不愿意中國企業(yè)再重復(fù)過去發(fā)展模式。
　　“轉(zhuǎn)移到中西部，縱然能暫時維持原有比較優(yōu)勢，但無異于重復(fù)犧牲環(huán)境和資源，決策層不能容許。”上述專家表態(tài)。
　　他表示，決策層的意見是，希望今后中國企業(yè)或通過研發(fā)使產(chǎn)業(yè)升級，或依靠自主創(chuàng)新形成自身品牌。
　　復(fù)旦大學(xué)企業(yè)研究所所長張暉明由此對《上海國資》判斷，中國企業(yè)此前依靠的比較優(yōu)勢即自然稟賦已經(jīng)消失。
　　“最容易走的路已經(jīng)走完，一個蘋果中最好吃的部分也已吃完，該到了轉(zhuǎn)變的時候。”國務(wù)院發(fā)展研究中心市場所副主任陸刃波對《上海國資》表示。
　　這樣來看，縱使安然度過此次危機(jī)，出口形勢恢復(fù)，中國企業(yè)亦再無可能遵循過去發(fā)展模式。

并購能否破局
　　據(jù)《上海國資》采訪，根據(jù)目前中國企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，諸多專家認(rèn)定海外并購和研發(fā)技術(shù)升級或?yàn)楝F(xiàn)實(shí)可行之路徑。
　　“失去了成本優(yōu)勢后，其他競爭環(huán)節(jié)，諸如商務(wù)模式、定價機(jī)制、人才培育、風(fēng)險管控、創(chuàng)新機(jī)制都過弱，目前所見只有這兩個方向。”一位國資專家對《上海國資》表示。
　　他的理由是，現(xiàn)時，國企現(xiàn)金流充沛，銀行流動性足夠，財政收入亦較為可觀，可為中國企業(yè)海外并購和研發(fā)提供必要的支持。此外，近幾年，中國企業(yè)界一直較為注重研發(fā)領(lǐng)域?qū)嵙Φ脑鰪?qiáng)，不少企業(yè)比如裝備制造業(yè)等都頗有長進(jìn)。
　　或許基于此番判斷，2008年12月 17日，國務(wù)院國資委公開表示，將選取10家具備境外開發(fā)實(shí)力、在技術(shù)上、人才上，以往境外開發(fā)取得的業(yè)績上都比較好的國有企業(yè)進(jìn)行境外資源并購。
　　多數(shù)專家對此舉意義表示認(rèn)同。
　　“目前是資金充裕的企業(yè)擴(kuò)大資本性開支最好的時候，特別是縱向和橫向的一體化并購能強(qiáng)化自身的核心競爭力。企業(yè)在消除隱患、化解風(fēng)險的基礎(chǔ)上，應(yīng)集中資源，瞄準(zhǔn)核心業(yè)務(wù)做一些動作，進(jìn)行具有戰(zhàn)略意義的布局和戰(zhàn)略性儲備。”周道洪表示。
　　他認(rèn)為，其他類型企業(yè)海外并購并不一定能很快占有比較優(yōu)勢。但資源型企業(yè)的核心競爭力很簡單，一是資源儲備，一是開采能力。海外并購帶來的利益能很快見效。
　　“大多數(shù)央企海外并購都是出于自身發(fā)展的需要，是從企業(yè)自身戰(zhàn)略需求角度出發(fā)，利用這些優(yōu)質(zhì)資源，央企的國際競爭力將得到很大提升。比如中鋁介入兩拓合并是為爭取產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的話語權(quán)，中鋼收購中西部公司是為了鐵礦石上游安全和持續(xù)穩(wěn)定供應(yīng)，對Midwest的收購是中鋼國際化發(fā)展中重要的一步。”上海勝道投資咨詢公司總經(jīng)理邱紅光對《上海國資》表示。
　　事實(shí)上，近幾年中國資源型企業(yè)便似有預(yù)見性地加緊了海外并購，2008年收購好戲即頻頻上演。
　　年初，中鋁收購力拓；7月，中石油斥資41.8億美元收購總部位于加拿大的PetroKazakhstan Inc.，收購價格為每股55美元；當(dāng)月，中海油服證實(shí)計劃斥資25億美元，要約收購競爭對手Awilco Offshore ASA，此為一家在挪威奧斯陸上市的油田服務(wù)公司；8月，中國石油推進(jìn)收購母公司中國石油天然氣集團(tuán)公司持有的一家國際合資企業(yè)的50%股權(quán)，交易價值為118億美元；9月，中石化與總部位于加拿大的油氣公司TanganyikaOil達(dá)成協(xié)議，以每股31.5加元的價格收購其全部股權(quán)。
　　但市場對于國企頻頻海外并購仍頗有微詞。比如中鋁在2008年年初以每股60英鎊溢價高達(dá)21%的代價收購力拓9%股權(quán)，如今浮虧已逾80億美元；更加上，12月15日，因中石化宣布溢價約21%以130億元收購加拿大坦根依卡石油公司，被業(yè)界譏為“激進(jìn)并購”。
　　國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)所副所長張文魁對《上海國資》表示，海外并購方向肯定是對的，關(guān)鍵是要讓企業(yè)自行判斷并購時機(jī)和并購目標(biāo)，政府不能積極干預(yù)。
　　不過，周道洪認(rèn)為，如果企業(yè)是根據(jù)整體戰(zhàn)略需要獲取自己所想要的資產(chǎn)，則不能以抄底的心態(tài)去并購。“關(guān)鍵是要抓住戰(zhàn)略性機(jī)遇,這樣縱使買貴了也是可以接受的。”
　　不管如何,海外并購似已成為官方和業(yè)界達(dá)成共識的努力方向,在付出必要的代價后,或許可很快期待成功的希望。
　　而對于企業(yè)自覺研發(fā)，業(yè)界則未見如此樂觀，且意見分歧明顯。

發(fā)力研發(fā)
　　據(jù)《上海國資》采訪所得，業(yè)界主要分歧在于，研發(fā)不能短時見效，且付出成本巨大。
　　“目前中國企業(yè)的研發(fā)大多數(shù)是紙上談兵,特別是危機(jī)來的時候更難做好。”一位企業(yè)研究專家對《上海國資》表示。
　　他認(rèn)為，以前中國企業(yè)的研發(fā)能力一直薄弱，研發(fā)投入亦不足，如依靠這種內(nèi)涵式增長并不能期待有快速提高。
　　但箭在弦上已不得不發(fā)。
　　“中國企業(yè)必須從價值鏈的低端轉(zhuǎn)移到中高端，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級，才有充足的利潤空間，雖付出不菲的成本和時間，亦應(yīng)在所不惜。”張文魁認(rèn)為。
　　事實(shí)上，此觀點(diǎn)亦為業(yè)界多數(shù)專家共識。
　　“企業(yè)增長的方式可以是外延式增長，亦可是內(nèi)涵式增長。外延式增長是通過低成本策略性收購進(jìn)行擴(kuò)張，內(nèi)涵式增長則更多借助自身積累、自主研發(fā)等求得發(fā)展。成功的企業(yè)總是會綜合運(yùn)用這兩種方式。外延式增長是階段性的，內(nèi)涵式增長則是企業(yè)發(fā)展永恒的主題。”周道洪表示。
　　事實(shí)上，中國企業(yè)研發(fā)能力亦非弱不可扶。
　　比如，上海家化4年前退出低端化妝品行列，研發(fā)出佰草集系列化妝品。“以前洗頭水、花露水基本上都是十幾元，上百元的很少，現(xiàn)在佰草集的一個套裝，價格比外資的品牌要貴，四件套的售價是1300元，比玉蘭油、旁氏、資生堂的合資品牌歐珀萊等品牌的同類產(chǎn)品都要貴。”上海家化負(fù)責(zé)人葛文耀曾對《上海國資》頗為自豪地介紹。
　　但葛文耀亦并不諱言,推出新產(chǎn)品之前,所費(fèi)代價甚大:“前幾年一直在燒錢”。
　　上海儀電下屬亞明燈泡廠有限公司董事長劉經(jīng)偉亦稱，亞明對研發(fā)已積極重視。“大概分三步走，第一步是‘跟’，人家做什么我們做什么；第二步是自主創(chuàng)新；第三步是‘超’，人家沒有的我們要有。”
　　2008年，亞明自發(fā)研制、設(shè)計的節(jié)能燈和景觀燈擠敗幾千個國內(nèi)外競爭對手闖入北京奧運(yùn)會。
　　這些企業(yè)并非孤例。“據(jù)我所知，中國的工程機(jī)械工業(yè)這幾年研發(fā)能力已是大大提高，特別是零部件的技術(shù)水平已達(dá)到相當(dāng)水準(zhǔn)，象汽車零部件的技術(shù)水平已飛躍性發(fā)展，港口及工程機(jī)械70%—80%都可以自行研發(fā)成功。”周道洪介紹。
　　“中國企業(yè)正在敏銳地改變，它們已知道如何從技術(shù)中尋找優(yōu)勢。”中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所研究員張承耀對《上海國資》感嘆。
　　不過，伴隨這兩種可見的轉(zhuǎn)變之道，企業(yè)界和眾多學(xué)者仍期待政府在其中的積極推動。
　　“比如政府可以制定產(chǎn)業(yè)振興計劃，對制造業(yè)升級計劃進(jìn)行支持，銀行可以選擇企業(yè)進(jìn)行支持。”張文魁建議。
　　他認(rèn)為，此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)或?qū)⑻峁┮粋€足夠長的時間窗口優(yōu)勝劣汰，逼迫中國企業(yè)尋找到出路。
　　無論如何，眾多企業(yè)的命運(yùn)將就此改變。
　　已經(jīng)過去的2008年，不僅是改革開放30年的輝煌紀(jì)念，它亦可能成為中國企業(yè)再出發(fā)的分水嶺。

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