期貨市場(chǎng)在鋁行業(yè)中游企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理中的作用
　　完善了電解鋁的價(jià)格形成機(jī)制
　　首先,相對(duì)于現(xiàn)貨,期貨市場(chǎng)價(jià)格形成機(jī)制具有制度上的優(yōu)越性。期貨市場(chǎng)公平、公開(kāi)、公正的交易制度,形成的價(jià)格可以更公平、真實(shí)地反映市場(chǎng)狀況。尤其是期貨價(jià)格可以按照時(shí)間序列反映出未來(lái)的市場(chǎng)價(jià)格,也就是不僅僅反映了交易當(dāng)時(shí)的供求關(guān)系,也反映了交易者對(duì)于電解鋁未來(lái)供求變化的判斷,同時(shí)不斷地由交易雙方共同進(jìn)行修正,有機(jī)“動(dòng)態(tài)”連續(xù)地反映出當(dāng)前變化著的以及變化后的供求關(guān)系,形成了對(duì)于未來(lái)商品供求關(guān)系趨勢(shì)的研判。
　　其次,期貨市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可以完善電解鋁的價(jià)格機(jī)制。因?yàn)槠谪浐霞s價(jià)格是由成千上萬(wàn)的投資者在市場(chǎng)上通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生的,充分反映了與此相關(guān)的各種信息以及不同買賣者的預(yù)期,從而有助于現(xiàn)貨市場(chǎng)投資者把握行情發(fā)展趨勢(shì),對(duì)鋁生產(chǎn)者、經(jīng)營(yíng)者的價(jià)格走勢(shì)判斷都具有較強(qiáng)的指導(dǎo)意義。
　　加快了鋁行業(yè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展
　　在期貨市場(chǎng)推出鋁期貨之前,我國(guó)的鋁錠生產(chǎn)基本上沒(méi)有統(tǒng)一的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。在期貨市場(chǎng)的帶動(dòng)下,鋁產(chǎn)業(yè)鏈逐步發(fā)展,電解鋁企業(yè)逐步了解和接受了期貨商品的交割標(biāo)準(zhǔn)和品牌,從而推動(dòng)了電解鋁錠的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化。如今,鋁的生產(chǎn)企業(yè)所使用的鋁錠的標(biāo)準(zhǔn),基本都采用交割產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)(除去特定產(chǎn)品外),而作為交割品牌也更是在行業(yè)內(nèi)享有較高的信譽(yù)度。期貨市場(chǎng)提升了企業(yè)產(chǎn)品的無(wú)形資產(chǎn),增強(qiáng)了全行業(yè)對(duì)鋁錠質(zhì)量的重視,促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。
　　為鋁生產(chǎn)企業(yè)的庫(kù)存提供了對(duì)沖市場(chǎng)
　　由于現(xiàn)貨市場(chǎng)中鋁價(jià)格有較大的波動(dòng)性,且是大部分鋁生產(chǎn)企業(yè)不可控的,這就帶來(lái)了較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。不僅如此,現(xiàn)貨價(jià)格的變動(dòng)還影響了企業(yè)的生產(chǎn)計(jì)劃,增加了庫(kù)存成本。尤其在目前電解鋁市場(chǎng)供大于求的狀況下,庫(kù)存的鋁現(xiàn)貨的保值問(wèn)題顯得更為重要。而期貨市場(chǎng)正好提供了一個(gè)套期保值、對(duì)沖現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)的工具,通過(guò)期貨操作,可以將未來(lái)的鋁價(jià)格鎖定,從而穩(wěn)定企業(yè)收益,平滑企業(yè)生產(chǎn)和庫(kù)存成本。
　　提高了企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)的能力
　　期貨價(jià)格具有信息反映的前置性、敏感性以及先行的導(dǎo)向作用,能夠幫助企業(yè)盡早預(yù)測(cè)未來(lái),提高企業(yè)的應(yīng)變和適應(yīng)能力。
　　首先,期貨價(jià)格具有預(yù)測(cè)性,這對(duì)于指導(dǎo)企業(yè)取得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和結(jié)構(gòu)調(diào)整主動(dòng)性具有不可代替的作用。期貨價(jià)格的這種隨著潛在供求量的變化不斷修正,并連續(xù)動(dòng)態(tài)地反映當(dāng)前變化中、后的供求關(guān)系的特點(diǎn),揭示了未來(lái)商品的供求變化趨勢(shì)。這使企業(yè)可以在市場(chǎng)起伏不定的環(huán)境下,主動(dòng)地制定計(jì)劃,組織生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),并為之提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、鎖定成本利潤(rùn)的機(jī)制。
　　其次,鋁期貨有助于企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。鋁現(xiàn)貨的波動(dòng)將引起產(chǎn)業(yè)鏈和企業(yè)的收益波動(dòng),而期貨市場(chǎng)能幫助企業(yè)進(jìn)行套期保值,從而管理價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。
　　再次,鋁期貨推動(dòng)了電解鋁企業(yè)制度的市場(chǎng)化改革。期貨市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)可以幫助企業(yè)適應(yīng)國(guó)際化企業(yè)管理的方法,利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行原材料采購(gòu)管理,鎖住采購(gòu)成本,縮短存儲(chǔ)時(shí)間,降低流通費(fèi)用,實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)。
　　云南鋁業(yè)發(fā)展特點(diǎn)
　　云南鋁業(yè)目前年產(chǎn)能鋁電解40萬(wàn)噸、鋁加工16萬(wàn)噸、炭素制品18萬(wàn)噸,綜合生產(chǎn)能力超過(guò)70萬(wàn)噸,總資產(chǎn)近60億元,銷售收入近70億元,是一個(gè)集鋁冶煉、炭素制品、鋁加工為一體的綜合性大型鋁企業(yè)。
　　云南鋁業(yè)早期就很重視其生產(chǎn)活動(dòng)中面臨的各種風(fēng)險(xiǎn),一直在積極地致力于風(fēng)險(xiǎn)控制。云鋁集團(tuán)不單單采用傳統(tǒng)的內(nèi)部管理和產(chǎn)業(yè)升級(jí)延伸的方式,同時(shí)也積極地采用市場(chǎng)機(jī)制和期貨工具去化解風(fēng)險(xiǎn)。如在控制原材料風(fēng)險(xiǎn)方面,云鋁集團(tuán)一方面延伸產(chǎn)業(yè)鏈,通過(guò)控股文山鋁業(yè)獲取云南周邊的鋁土礦探礦權(quán),積極進(jìn)行自我開(kāi)發(fā),減少海外氧化鋁對(duì)自己的影響;另一方面對(duì)海外的氧化鋁進(jìn)口部分直接采用期貨點(diǎn)價(jià)模式和期貨對(duì)沖方式對(duì)沖其風(fēng)險(xiǎn)。
　　云南鋁業(yè)的發(fā)展在我國(guó)鋁行業(yè)中具有一定的代表性。概括來(lái)說(shuō),云南鋁業(yè)非常重視運(yùn)用期貨市場(chǎng),通過(guò)結(jié)合自身的特點(diǎn),形成了一套獨(dú)特的期貨服務(wù)結(jié)構(gòu)。云南鋁業(yè)堅(jiān)持期貨服務(wù)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的原則,長(zhǎng)期在倫敦和上海進(jìn)行套期保值以對(duì)沖企業(yè)經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn),并根據(jù)期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,長(zhǎng)期對(duì)電解鋁價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行跟蹤研究,使得企業(yè)的生產(chǎn)可以根據(jù)市場(chǎng)的價(jià)格變化進(jìn)行調(diào)整。此外,在海外原材料進(jìn)口的點(diǎn)價(jià)過(guò)程中,通過(guò)參考期貨價(jià)格的未來(lái)預(yù)期,做出準(zhǔn)確的原材料價(jià)格采購(gòu)判斷,壓縮了成本。加之,公司的鋁錠成為了倫敦金屬交易所、國(guó)內(nèi)交易所的交割品牌,提升了企業(yè)產(chǎn)品的知名度,幫助云南鋁業(yè)擴(kuò)展了市場(chǎng)份額。通過(guò)海外的期貨交易,增加了企業(yè)的全球視野,形成了一套比較完備且適合企業(yè)的套期保值模式、風(fēng)險(xiǎn)管理模式,保證了企業(yè)現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)的持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng),促進(jìn)了企業(yè)的現(xiàn)貨規(guī)?；?jīng)營(yíng),提高了企業(yè)在國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力和經(jīng)營(yíng)水平。

[1] [2][3] [4] [5] 下一頁(yè)