云南鋁業(yè)對期貨市場的全方位應用
　　1.期貨點價方式有利于實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營
　　云南鋁業(yè)利用期貨市場的點價機制,在海外進行氧化鋁采購的過程中鎖定了成本。原材料作為企業(yè)經(jīng)營中的最大風險,以前由于沒有合適的保值渠道和操作管理能力,云鋁集團一直無法自我保護成本,而期貨的點價貿(mào)易定價機制則較好地解決了這一問題。云南鋁業(yè)根據(jù)自身的需要,同供應方瑞士佳能可公司根據(jù)期貨市場價格的走勢來進行現(xiàn)貨價格上的點價采購,這樣就可以利用期貨市場價格具有前瞻性以及趨勢預期性的特點,避免實際交貨期價格不利變化對貿(mào)易和貿(mào)易伙伴的影響。這樣既能達到降低原材料成本的目的,提高原材料進口的經(jīng)濟利益,又能有效地維持貿(mào)易關系的穩(wěn)定。特別是在經(jīng)濟形式不明朗的情況下,企業(yè)一般不敢輕易擴大生產(chǎn)和原材料庫存的規(guī)模,此時利用期貨市場可以在計劃初期就鎖定價格風險,使生產(chǎn)順利進行。
　　例如,云南鋁業(yè)通過佳能可進口氧化鋁材料,雙方約定3個月后進口這批原材料。按照貿(mào)易慣例,這批原材料要按3個月內(nèi)貿(mào)易的平均價格成交結(jié)算。但是3個月后的金屬市場是個未知數(shù)。云南鋁業(yè)通過貿(mào)易代理商采用期貨點價的方法,使佳能可可以在之后的3個月內(nèi)任一有利時間點按照云南鋁業(yè)提出的可承受的價格水平,在期貨市場建立相應的期貨頭寸。這樣,期貨市場就可以幫助云南鋁業(yè)規(guī)避氧化鋁價格波動的巨大價格風險,進一步實現(xiàn)企業(yè)的穩(wěn)健經(jīng)營。
　　2.套期保值體系使其成功規(guī)避了金融危機風險
　　常年利用期貨市場降低企業(yè)敞口風險的運作使云南鋁業(yè)形成了一套完整的套期保值體系。云鋁集團參與期貨市場保值的最終目的,就是要規(guī)避鋁價格波動的風險,保住企業(yè)核心利潤,使企業(yè)規(guī)模和利潤保持持久穩(wěn)定的增長。從近幾年云南鋁業(yè)的財務數(shù)據(jù)可以看出,其銷售收入、凈資產(chǎn)、凈利潤等各項指標都取得了大幅度的提高。
　　2008年—2009年云南鋁業(yè)堅持使用選擇性套期保值方略。當2008年鋁價大跌的時候,云鋁集團高位拋出,進行套保,使得企業(yè)在金融危機中現(xiàn)貨利潤損失與期貨盈利進行了對沖,幫助企業(yè)輕松地度過了金融危機。隨后在2009年鋁價反彈的過程中,云南鋁業(yè)堅持選擇性套期保值的理念,堅守現(xiàn)貨銷售利潤,頂住了高額利潤的誘惑。雖然比起那些放棄了嚴格套期保值轉(zhuǎn)為投機的企業(yè)而言沒有那種非常規(guī)的爆發(fā)式發(fā)展,但是也沒有出現(xiàn)因為投機大幅度虧損甚至破產(chǎn)的現(xiàn)象。
　　云鋁集團正確的套期保值理念、完善的套期保值監(jiān)控體系和優(yōu)秀的保值優(yōu)化手段,使得企業(yè)有效地規(guī)避了金融危機后的鋁價暴跌,基本完成了集團當年計劃的經(jīng)營目標,這是期貨套期保值中最難得的實際成功經(jīng)驗。
　　3.利用期貨市場拓展海外銷售渠道
　　期貨市場具有明顯的國際性特點,參與和利用期貨市場,不僅能夠使企業(yè)的視野更加國際化,同時也使得企業(yè)在開展國際貿(mào)易過程中,掌握和了解了現(xiàn)代市場的定價機制和策略,能夠根據(jù)期貨市場的標準化要求,積極推進企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的標準化。
　　云南鋁業(yè)的YL—YL早期就在倫敦金屬交易所注冊為交割品牌,由于當時企業(yè)在進入國際市場的初期產(chǎn)品質(zhì)量不夠穩(wěn)定,被倫敦金屬交易所測定為貼水級。對此,云鋁集團狠抓產(chǎn)品質(zhì)量,改進工藝和管理,很快被倫敦金屬交易所改為升水級,企業(yè)在國際市場的知名度和國際競爭力得以提升。同時,企業(yè)的產(chǎn)品被確定為期貨市場的交割品牌也給云鋁集團帶來了國際上的知名度,就等于獲得了國際市場的準入證,國際貿(mào)易中經(jīng)常會有客戶直接提出需要交易所注冊的標準鋁產(chǎn)品。因此,通過期貨市場,云南鋁業(yè)很順利地就拓展了海外市場銷售渠道。

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