短期升勢(shì)或延續(xù)
　　由于前期市場(chǎng)對(duì)利空因素悲觀程度有些放大，導(dǎo)致調(diào)整幅度過(guò)大，而經(jīng)過(guò)兩天的急速下跌之后，市場(chǎng)利空已得到相對(duì)充分的釋放。隨著緊縮預(yù)期的逐步兌現(xiàn)，周三大盤初顯升勢(shì)，后市若成交量逐步放大與板塊熱點(diǎn)輪流表現(xiàn)，反彈仍將延續(xù)。
　　導(dǎo)致本周大盤跌破半年線的直接原因有兩個(gè)：一是準(zhǔn)備金率再次上調(diào)，累積效應(yīng)顯現(xiàn)。自2010年以來(lái)我國(guó)已連續(xù)7次上調(diào)準(zhǔn)備金，累積凍結(jié)資金約2.332萬(wàn)億。加上周四將公布去年12月份的CPI等主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，央行整周停止央票發(fā)行，加大了市場(chǎng)對(duì)節(jié)前再次加息的擔(dān)憂。二是對(duì)市場(chǎng)擴(kuò)容容量驟增與擴(kuò)容速度加快的擔(dān)憂。一級(jí)市場(chǎng)的擴(kuò)容順利與否同二級(jí)市場(chǎng)有著密切的正相關(guān)關(guān)系。從2009年新股發(fā)行重啟以來(lái)，至周三收盤，兩市共有469只個(gè)股上市，但破發(fā)的個(gè)股已超過(guò)百家，比例超過(guò)20%。周二上市的5只新股罕見(jiàn)的集體破發(fā)，也使今年上市的新股破發(fā)比例超過(guò)60%。新股破發(fā)有發(fā)行頻率過(guò)急過(guò)密的原因，但主要還是發(fā)行市盈率等“三高”怪相的存在。這就需要反思改革后的新股詢價(jià)制度是否出現(xiàn)了問(wèn)題，在發(fā)行制度改革過(guò)程中中介機(jī)構(gòu)是否存在職責(zé)缺失問(wèn)題等。
　　周三大盤在市場(chǎng)極度低迷時(shí)再顯升勢(shì)，表面看是由高鐵板塊集體走強(qiáng)引發(fā)普漲，其實(shí)也是市場(chǎng)超跌反彈的必然表現(xiàn)，有許多被市場(chǎng)忽視的利好因素經(jīng)過(guò)累積后開始起到正面推動(dòng)作用。目前支持市場(chǎng)升勢(shì)持續(xù)的積極因素主要有：
　　其一，管理層再次強(qiáng)調(diào)要保持合理的社會(huì)融資規(guī)模和節(jié)奏，這與定調(diào)要將擴(kuò)大直接融資作為今年的重要工作目標(biāo)有內(nèi)在的聯(lián)系。也就是說(shuō)，在縮減以銀行新增貸款為主的間接融資規(guī)模(比去年減少10%)情況下，要通過(guò)其它渠道擴(kuò)大直接融資在全社會(huì)融資規(guī)模中的比例，包括已占到去年社會(huì)整體融資規(guī)模10%的IPO。而如何協(xié)調(diào)好一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)的銜接關(guān)系，讓兩個(gè)市場(chǎng)的投資者達(dá)到雙贏就成為比較現(xiàn)實(shí)的關(guān)鍵。因此，從戰(zhàn)略角度出發(fā)，二級(jí)市場(chǎng)的低迷狀態(tài)不可持久，需要保持一個(gè)穩(wěn)定運(yùn)行的態(tài)勢(shì)。
　　其二，央行在本周暫停央票發(fā)行，短期調(diào)控只剩下準(zhǔn)備金率和利率兩種，而本月準(zhǔn)備金率上調(diào)已經(jīng)落地?？紤]到各種因素，央行在節(jié)前加息的概率偏小。如果要引入其他的創(chuàng)新工具進(jìn)行緊縮，效果顯現(xiàn)還有滯后性，所以短期再次出臺(tái)新調(diào)控政策的可能性已不大，市場(chǎng)將會(huì)獲得一定的喘息。也就是說(shuō)，在周四數(shù)據(jù)明朗之后，市場(chǎng)的調(diào)整壓力將逐步減輕。
　　其三，歷史經(jīng)驗(yàn)表明，大量新股破發(fā)，本身說(shuō)明已接近市場(chǎng)的階段性底部。只不過(guò)這些在市場(chǎng)底部才具有的特征已被市場(chǎng)大部分投資者所忽視。
　　其四，業(yè)績(jī)預(yù)增估值低估。上市公司年報(bào)披露已經(jīng)開始，前期披露業(yè)績(jī)預(yù)增的占到八成以上，預(yù)示著今年年報(bào)行情不會(huì)太差，而且有高送轉(zhuǎn)題材的個(gè)股也會(huì)得到市場(chǎng)資金的追捧。從市場(chǎng)整體估值水平看，除了中小板、創(chuàng)業(yè)板估值偏高暫需回避外，主板藍(lán)籌股的估值水平已降到金融危機(jī)時(shí)的水平，投資價(jià)值顯現(xiàn)。
　　其五，大股東增持。近期市場(chǎng)再次出現(xiàn)弘業(yè)股份等九家公司股東增持公司股份的情況，顯示產(chǎn)業(yè)資本在目前的市場(chǎng)價(jià)值下開始出現(xiàn)試探性入市的意愿。公司股東增持是出于對(duì)公司股價(jià)低估的認(rèn)可，歷來(lái)是弱市行情中一道靚麗的風(fēng)景線，也將極大活躍市場(chǎng)人氣。一旦能夠出現(xiàn)更多增持、回購(gòu)股份的情況，市場(chǎng)底部也就可以盡快得到確認(rèn)。
　　其六，地量地價(jià)。近期市場(chǎng)出現(xiàn)破位后成交量也未能有效放出，滬市單邊成交低于1000億元已成常態(tài)，說(shuō)明市場(chǎng)人氣低迷跌無(wú)可跌，也顯示拋盤壓力減輕；同時(shí)小盤股接連殺跌力量衰減，短期底部信號(hào)開始逐漸明朗，從周三開始的反彈或是結(jié)束調(diào)整重拾升勢(shì)的開端，是布局春季行情的較好建倉(cāng)時(shí)機(jī)。
　　由于目前市場(chǎng)的成交量仍然萎縮，寄希望馬上出現(xiàn)大幅度的反彈也不現(xiàn)實(shí)，在高鐵板塊領(lǐng)漲后板塊走勢(shì)會(huì)出現(xiàn)分化。在操作上，建議控制倉(cāng)位，以優(yōu)選個(gè)股、波段操作為主。重點(diǎn)關(guān)注與高端裝備制造行業(yè)中的鐵路基建、輪船制造、設(shè)備機(jī)械、工程機(jī)械等產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的公司；對(duì)確定性業(yè)績(jī)預(yù)增并伴有高送轉(zhuǎn)預(yù)期的潛力品種積極關(guān)注；由于估值優(yōu)勢(shì)明顯，從中長(zhǎng)期角度逢低配置銀行等藍(lán)籌板塊；重點(diǎn)關(guān)注新興產(chǎn)業(yè)中的信息技術(shù)、新材料；短線由于小金屬個(gè)股較為活躍，可逢低關(guān)注；關(guān)注近期有大股東回購(gòu)的個(gè)股的短線機(jī)會(huì)。

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