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      五礦并購(gòu)背后的故事:中國(guó)智慧的結(jié)晶

      2009年07月09日 10:12 12027次瀏覽 來(lái)源:   分類: 鉛鋅資訊


        事先低調(diào)的收購(gòu)
        如果開始主導(dǎo)一場(chǎng)海外并購(gòu),你最初必須要做的是什么?周中樞的答案非常簡(jiǎn)單:低調(diào)。
        “很早以前我們就提出,做事要低調(diào),做成了再高調(diào)。”回顧起自己的這一“特殊要求”,他面露得意之色。不難理解,面對(duì)一家自己關(guān)注3年有余的公司,周實(shí)在不想在哪怕一個(gè)細(xì)節(jié)方面留有破綻,“不然的話,什么消息出去了都可能會(huì)造成負(fù)面影響。”
        事實(shí)上,五礦與OZ Minerals開始就收購(gòu)進(jìn)行談判,始于2008年12月,原因在于,當(dāng)年11月28日,負(fù)債累累的OZ Minerals就不得不在澳大利亞證券交易所停牌。彼時(shí),OZ Minerals提出了三種解決方案:過(guò)橋貸款,出售資產(chǎn),股權(quán)收購(gòu)。
        由于之前與OZ Minerals一直保持著良好的合作關(guān)系,周中樞在第一時(shí)間即得到了這一消息,且談判進(jìn)行得異常順利,至今年2月,雙方最終達(dá)成了收購(gòu)協(xié)議。
        不巧的是,盡管五礦抓住了最好的收購(gòu)時(shí)機(jī),但卻趕上了一個(gè)尷尬的“中國(guó)公司赴澳收購(gòu)”的大集——華菱增持FMG、鞍鋼投資金必達(dá)、中鋁注資力拓,幾乎都在同時(shí)宣布。顯然,這迅速激發(fā)了當(dāng)?shù)氐拿褡逯髁x情緒,在力拓宣布中鋁注資計(jì)劃的次日(2月13日),澳大利亞反對(duì)黨國(guó)家黨領(lǐng)袖巴納比·喬伊斯(Barnaby Joyce)就率先在議會(huì)發(fā)難,并由此引發(fā)了持續(xù)而猛烈的反對(duì)浪潮。
        但一位接近交易的人士卻留意到,與中國(guó)鋁業(yè)集團(tuán)公司總經(jīng)理熊維平上任11天即高調(diào)飛赴澳大利亞不同,周中樞除了在“兩會(huì)”期間偶爾提及此次交易之外,幾乎沒(méi)有任何關(guān)于交易的行動(dòng)及言論,至少留給外界的印象是,五礦方面只有一個(gè)專業(yè)的團(tuán)隊(duì)在積極運(yùn)做這一交易。王恒巖也佐證稱,“我覺(jué)得他們整個(gè)團(tuán)隊(duì)很專業(yè)、很國(guó)際化。因?yàn)閲?guó)內(nèi)差不多所有的國(guó)有企業(yè)我都接觸過(guò),我覺(jué)得五礦的國(guó)際化程度很高。”
        中行相關(guān)人士則試圖從另外一個(gè)角度來(lái)理解中鋁的高調(diào),“中鋁收購(gòu)力拓,從2008年初的‘午夜奇襲’到二期增持,造成了你想低調(diào)也難,第一次140.5億美金,第二次195億,加起來(lái)就是300多億。”這很容易導(dǎo)致中鋁成為“靶心”,行事高調(diào)或許也是不得已而為之。
        不過(guò),即便這一觀點(diǎn)非常有道理,另一個(gè)事實(shí)也不容忽視。盡管中鋁毫無(wú)疑問(wèn)是中國(guó)有色金屬的老大,但有知情人士認(rèn)為,其整體實(shí)力與五礦仍不在一個(gè)量級(jí)上。自2007年起,總經(jīng)營(yíng)額達(dá)218億美元、實(shí)現(xiàn)銷售收入1561億元人民幣的五礦集團(tuán)即進(jìn)入世界500強(qiáng)之列,排名第435位,次年躍升至412位,“我估計(jì)今年300多位了”,周表示。但在收購(gòu)的步伐上,五礦的表現(xiàn)卻遠(yuǎn)不如中鋁激進(jìn)。此外,中鋁成立不過(guò)8年時(shí)間,而五礦則成立于1950年,兩者的經(jīng)驗(yàn)閱歷也有著較大差距。
        在對(duì)外低調(diào)的同時(shí),五礦收購(gòu)團(tuán)隊(duì)內(nèi)部卻非常積極。周中樞透露,之所以在遭遇波折之際都能迅速拿出解決方案,甚至出奇制勝,得益于團(tuán)隊(duì)的盡職調(diào)查和商務(wù)談判能力。“我們都是實(shí)地考察的,對(duì)方哪部分資產(chǎn)在什么地方、資源狀況怎么樣,都很清楚,所以我們的團(tuán)隊(duì)很專業(yè)、很敬業(yè)。這在我們需要決策的時(shí)候,我都能掌握得住。”周認(rèn)為,正是五礦之前經(jīng)歷的收購(gòu)經(jīng)驗(yàn)及教訓(xùn),才讓五礦在此次收購(gòu)過(guò)程中的表現(xiàn)很有章法。
        而當(dāng)交易最終成功之后,周中樞卻變得突然高調(diào),“收購(gòu)?fù)炅酥螅侣劙l(fā)布會(huì)、記者招待會(huì),我一定要開。”但是,請(qǐng)不要將之誤解為成功后的“炫耀”,周的本意在于,如果此時(shí)五礦仍然保持沉默,就把話語(yǔ)權(quán)留給了澳大利亞方面,不能排除的情況是,有反對(duì)者會(huì)借此進(jìn)行誤導(dǎo)。顯然,那不利于下一步的整合。

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      責(zé)任編輯:小貝

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