1.中國鋁業(yè)：國際鋁價主導(dǎo)業(yè)績扭虧 啟動多元金屬戰(zhàn)略
　　借助2010年國際鋁價的大好漲勢，中國鋁業(yè)（601600.SH）終于挽回2009年虧損46.19億元的損失，于2010年實(shí)現(xiàn)盈利7.78億元。
　　2010年年報顯示，公司2010年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1209.95億元，同比增長72.19%；公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤為7.78億元，與上年同期的虧損46.19億元相比盈利大幅上升。公司實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.06元。
　　公司表示，業(yè)績大增主要由于主導(dǎo)產(chǎn)品市場價格回升、控虧增盈措施初見成效且產(chǎn)銷量增加。
　　中金公司蔡宏宇分析，公司鋁產(chǎn)品產(chǎn)量穩(wěn)步增長。2010年公司氧化鋁、化學(xué)品氧化鋁、原鋁以及鋁加工產(chǎn)品產(chǎn)量分別同比增長30.3%、16.3%、11.6%以及43.9%。此外，公司毛利率環(huán)比有所提升，四季度鋁價環(huán)比上漲7%。
　　此前，受金融危機(jī)影響，國際鋁價大幅下跌，倫敦金屬交易所(LME)期鋁從最高的3375美元下跌到1285美元，同時國內(nèi)外相關(guān)行業(yè)對鋁的需求大幅減少，加上產(chǎn)能過剩等因素，中國鋁業(yè)2009年凈虧損46.19億元人民幣。
　　根據(jù)公司年報，2010年公司氧化鋁板塊的產(chǎn)品銷售總額為268.38億元，同比增長46.74%，板塊盈利總額為10.77億元，比上年同期的虧損28.96億元增加利潤39.73億元；公司原鋁板塊的產(chǎn)品銷售總額為532.55億元，同比增長24.63%，盈利總額為3.59億元，比上年同期的虧損14.27億元增加利潤17.86億元；公司鋁加工板塊虧損3.24億元，比上年同期減少虧損5.74億元；公司貿(mào)易板塊的盈利總額為8.61億元，比上年同期增長36.02%。
　　點(diǎn)評：從中國鋁業(yè)2009年與2000年的年報業(yè)績可以看出，公司業(yè)績主要是受國際鋁價的影響所致，為此，中國鋁業(yè)發(fā)展多元金屬戰(zhàn)略，而這一戰(zhàn)略也有效地提升了公司的業(yè)績。
　　3月1日，在中國鋁業(yè)舉行的業(yè)績說明會上，公司董事長兼CEO熊維平表示，中國鋁業(yè)已經(jīng)確定了國際多元金屬礦業(yè)公司戰(zhàn)略，重點(diǎn)包括銅、鋁、鐵礦石、稀土、煤炭等資源。目前母公司中鋁總公司尚無將銅、稀土資產(chǎn)注入上市公司的計(jì)劃。

　　2.本鋼板材：大股東自產(chǎn)鐵礦石成本低廉 助力業(yè)績大翻身
　　受益于2010年上半年國內(nèi)汽車、家電市場的興旺，板材市場環(huán)境的改善，成為本鋼板材(000761.SZ)扭虧為盈的關(guān)鍵。年報顯示，本鋼板材推翻2009年虧損15.45億元的不良記錄，2010年凈利潤達(dá)9.25億元。
　　業(yè)內(nèi)人士分析，本鋼板材之所以能扭虧為盈，除了公司主營業(yè)務(wù)增長的因素外，公司原材料成本低廉也是一大因素。公司所需鐵精粉一半來自集團(tuán)，采購價格基于不高于上一個半年度進(jìn)口鐵礦石均價加上從港口到公司運(yùn)雜費(fèi)的原則來制定。在2010年礦價上漲的大環(huán)境下，這種滯后式的定價使公司獲得了成本優(yōu)勢，導(dǎo)致去年公司噸鋼成本增幅遠(yuǎn)低于噸鋼售價增幅。
　　齊魯證券分析，經(jīng)過2009年的擴(kuò)張，本鋼板材粗鋼產(chǎn)能已達(dá)1000萬噸，在不考慮未來資產(chǎn)注入的前提下，公司原有產(chǎn)能將趨于穩(wěn)定，未來重心主要放在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整上。目前公司正全力推進(jìn)冷軋硅鋼工程、丹東20萬噸不銹鋼工程、220萬噸第三冷軋廠工程和30萬噸高強(qiáng)電鍍鋅板工程的建設(shè)。這些項(xiàng)目的陸續(xù)完工和投產(chǎn)將大幅提高公司高端產(chǎn)品的比例，從而有效提升公司盈利能力。
　　年報顯示，公司上下半年的毛利率分別為12.14%和9.50%。齊魯證券認(rèn)為，公司下半年業(yè)績下滑的原因是：一方面隨著國家家電、汽車消費(fèi)刺激政策的退出，市場需求下降，產(chǎn)品銷售均價從上半年的4563下降到下半年的4520；另一方面，由于2010年上半年鐵礦石價格已經(jīng)大幅攀升，大大提高了下半年的集團(tuán)礦定價基準(zhǔn)，導(dǎo)致下半年公司礦石成本居高。
　　點(diǎn)評：隨著國內(nèi)各大鋼鐵企業(yè)快速發(fā)展，新增產(chǎn)能將進(jìn)一步大規(guī)模釋放，致使國內(nèi)鋼材市場競爭更趨激烈。目前本鋼板材股票已經(jīng)停牌交易，公告稱公司有重大事項(xiàng)。有消息稱，本鋼板材存在集團(tuán)向股份公司注入軋線或鐵礦資產(chǎn)的可能性。

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