3.攀鋼釩鈦：“三法寶”扭虧為盈　華麗轉(zhuǎn)身礦業(yè)巨頭
　　由于全球金融危機(jī)后鋼鐵行業(yè)普遍陷入困境，攀鋼釩鈦(000629.SZ)經(jīng)營(yíng)也一度非常困難,而2010年攀鋼釩鈦實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入432.72億元，同比增長(zhǎng)12.37%；利潤(rùn)總額為10.90億元，去年同期虧損13.45億元;歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)10.62億元,去年同期虧損15.51億元；基本每股收益為0.19元。每10股派現(xiàn)金1.2元(含稅)。公司以略超之前公司的業(yè)績(jī)預(yù)期，順利扭轉(zhuǎn)連續(xù)兩年虧損，終于順利摘帽。
　　攀鋼釩鈦之所以能夠扭虧為盈靠的是三大法寶：主業(yè)恢復(fù)增長(zhǎng)、投資收益大增及非經(jīng)常損益構(gòu)成盈利。從利潤(rùn)構(gòu)成來(lái)看，主要包括政府補(bǔ)助在內(nèi)的非經(jīng)常損益、投資收益及經(jīng)營(yíng)主業(yè)恢復(fù)性增長(zhǎng)是公司盈利的三個(gè)主要渠道。從主業(yè)經(jīng)營(yíng)來(lái)看，公司2010年業(yè)績(jī)恢復(fù)動(dòng)力仍是來(lái)自于鋼鐵行業(yè)整體性恢復(fù)，量?jī)r(jià)增長(zhǎng)帶來(lái)的營(yíng)收增長(zhǎng)和毛利率提高，公司各項(xiàng)產(chǎn)品除軌梁以外毛利率均有不同程度的增長(zhǎng)。另外公司綜合費(fèi)率也有較大幅度下滑，從15.87%降到12.42%的水平，從而保證公司的盈利水平,體現(xiàn)公司在成本費(fèi)用控制上的改善。
　　點(diǎn)評(píng)：澳洲礦山被市場(chǎng)看成為攀鋼釩鈦業(yè)績(jī)催化劑。重組后的攀鋼釩鈦以鐵礦石和釩鈦礦產(chǎn)為重，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)均具有稀缺性——而完成重組后的攀鋼釩鈦將成為國(guó)內(nèi)鐵礦石儲(chǔ)量最為豐富、鐵礦石采選能力最大的礦產(chǎn)資源龍頭企業(yè)。

　　4.中國(guó)遠(yuǎn)洋：集裝箱需求總體上升 高油價(jià)仍是隱憂
　　67.6億元的凈利潤(rùn)，相比上年-75.4億元的虧損，中國(guó)遠(yuǎn)洋（601919.SH）2010年度成功地打了個(gè)扭虧翻身仗。
　　對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的原因，公司解釋為世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與國(guó)際貿(mào)易需求增加拉動(dòng)集裝箱運(yùn)輸需求總體上升，同時(shí)各班輪公司謹(jǐn)慎投放運(yùn)力以及減速航行，使得供求關(guān)系大幅改善。中國(guó)出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（CCFI）由2009年的最低點(diǎn)763點(diǎn)上升到2010年8月份接近歷史峰值1200點(diǎn)，2010年全年均值為1131，比2009年均值上升22.3%。運(yùn)量的強(qiáng)勁回升以及運(yùn)價(jià)的恢復(fù)使得2010年全球集裝箱航運(yùn)業(yè)整體扭虧為盈。
　　據(jù)公開(kāi)資料顯示，2010年中國(guó)遠(yuǎn)洋公司集團(tuán)所屬集裝箱航運(yùn)及相關(guān)業(yè)務(wù)貨運(yùn)量達(dá)6，215，371標(biāo)準(zhǔn)箱，較上年增長(zhǎng)約18.7%。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣413億元，較上年增長(zhǎng)73.2%。
　　與此同時(shí)，繼淡季成功實(shí)施Vessel Pool計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)大幅減虧后，集團(tuán)抓住市場(chǎng)復(fù)蘇機(jī)遇，協(xié)調(diào)合作方，實(shí)施航線運(yùn)力恢復(fù)和結(jié)構(gòu)調(diào)整，其中亞歐、跨太平洋航線周艙位分別較淡季增長(zhǎng)40%和43%。市場(chǎng)旺季期間，美、歐線分別開(kāi)出加班船增創(chuàng)效益。
　　點(diǎn)評(píng)：雖然在2010年度成功扭虧，但一季報(bào)顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為-5億元，比上年同期減少155.56%。對(duì)此，多家研究機(jī)構(gòu)發(fā)表報(bào)告認(rèn)為，今年一季度以來(lái)不斷調(diào)高的油價(jià)，正在吞噬中國(guó)遠(yuǎn)洋的利潤(rùn)。

　　5.中海集運(yùn)：運(yùn)價(jià)飆升提振業(yè)績(jī) 需求回暖公司迎轉(zhuǎn)機(jī)
　　中海集運(yùn)（601866.SH）在2010年度成功實(shí)現(xiàn)扭虧。據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司2010年度實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額約43.2億元，比上年增長(zhǎng)166.98%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約42億元，比上年增長(zhǎng)164.77%；歸屬于上市公司股東和扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)約39.4億元，比上年同期增長(zhǎng)161.49%。
　　主營(yíng)分行業(yè)情況顯示，運(yùn)輸業(yè)營(yíng)業(yè)收入約為345億元，比上年同期增長(zhǎng)75.2%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率14.4%，較上年增加42.8%；碼頭營(yíng)收約3.2億元，比上年同期增長(zhǎng)28.9%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率約39.9%，較上年增長(zhǎng)0.2%。
　　對(duì)于扭虧的原因， 公司表示，2010年，席卷全球的金融危機(jī)在一定程度上得到緩解，各主要經(jīng)濟(jì)體逐步開(kāi)始復(fù)蘇。隨著需求進(jìn)一步回暖，集裝箱航運(yùn)業(yè)迎來(lái)了轉(zhuǎn)機(jī)。公司適時(shí)調(diào)整戰(zhàn)略，抓住了區(qū)域經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)機(jī)，最終使得2010年扭虧為盈。
　　點(diǎn)評(píng)：由于油價(jià)上漲及代表干散貨航運(yùn)景氣度的波羅的海海運(yùn)價(jià)指數(shù)BDI持續(xù)下滑，許多航運(yùn)企業(yè)有苦難言。中海集運(yùn)曾在年報(bào)中指出，全球經(jīng)濟(jì)伴隨著中東局勢(shì)的演變，日本地震等區(qū)域性災(zāi)害的襲擊，使行業(yè)復(fù)蘇之路又增加了諸多不確定性，集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)也面臨各種挑戰(zhàn)。有行業(yè)分析師表示，二季度BDI有望溫和反彈，而集裝箱航運(yùn)二季度則因歐線大船交付較多依然不容樂(lè)觀。此外，油價(jià)上漲將在二季度繼續(xù)影響各公司業(yè)績(jī)。不過(guò)，由于散貨和集運(yùn)二季度運(yùn)價(jià)反彈概率較大，相關(guān)公司業(yè)績(jī)環(huán)比或?qū)⒏纳啤?/p>

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