3.鋅業(yè)股份：上下游兩頭擠壓利潤 脫星摘帽后再度輪回
　　2010年對國內(nèi)最大的金屬鋅生產(chǎn)商鋅業(yè)股份(000751.SZ)來說可謂“流年不利”。
　　2010年業(yè)績由上年的6321.58萬元大幅扭盈為虧，虧損高達(dá)5.83億元。這距離鋅業(yè)股份“脫星摘帽”尚不到一年時間。
　　報告顯示，公司2009年6月份還處于虧損狀態(tài)，由于公司2009年三季度購買鋅精礦收到政府補助1698萬元，獲得債務(wù)重組收益2118萬元，二者合計約3816萬元，鋅業(yè)股份2009年前三季度才扭虧盈利479.7萬元；公司2009年收到財政補貼及債務(wù)重組收益共計約4500萬元，占當(dāng)年凈利潤6321.58萬元的70%以上。
　　但問題是，雖然政府補貼及債務(wù)重組收益擺脫了暫停上市的命運，但鋅業(yè)股份的實際主營業(yè)務(wù)能力并未得到質(zhì)的改善。仔細(xì)研讀年報也可發(fā)現(xiàn)，即使是5.83億元的虧損額，也已是經(jīng)過“收斂”的。年報數(shù)據(jù)顯示，公司營業(yè)外收入本期比上期增加了68.43%，其中包括收到的政府補助3731萬元，以及債務(wù)重組收益3985萬元。
　　點評：事實上，在A股中經(jīng)?？梢园l(fā)現(xiàn)這樣的公司，在采用手段扭虧為盈，擺脫暫停上市命運之后，主營業(yè)務(wù)卻未真正得到改善，從而很快進(jìn)入新一輪的虧損期。
　　而對鋅業(yè)股份來說，雖然公司在年報中提出了一系列的扭虧措施，但恐怕市場更多的已經(jīng)是將期望放在其控股股東中冶集團(tuán)注入資產(chǎn)上了。不過，鋅業(yè)股份4月1日曾公告稱，未來三個月無對鋅業(yè)股份進(jìn)行重大資產(chǎn)重組、收購、發(fā)行股份等事項的安排。

　　4.新中基：主營業(yè)務(wù)問題重重 業(yè)績翻身任重道遠(yuǎn)
　　2010年度，新中基（000972.SZ）實現(xiàn)營收約15.1億元，比上年下降8.92%；利潤總額約負(fù)4.4億元，比上年減少7782.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約負(fù)3.5億元，比上年同期減少2162.72%。
　　對于虧損的原因，年報解釋，一方面，國內(nèi)番茄行業(yè)繼續(xù)延續(xù)產(chǎn)能擴張的態(tài)勢，過剩的產(chǎn)能和原料供應(yīng)不足的矛盾日益突出；另一方面，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇增長緩慢，加上人民幣持續(xù)升值，使得過度依賴出口的中國番茄行業(yè)更是雪上加霜。在這樣的市場和經(jīng)濟(jì)形勢下，新中基主業(yè)集中度高、產(chǎn)業(yè)鏈不完善、產(chǎn)品線不豐富、負(fù)債率偏高、財務(wù)費用負(fù)擔(dān)過重等經(jīng)營風(fēng)險凸顯，導(dǎo)致公司經(jīng)營過程中的矛盾和問題集中顯現(xiàn)，從而使公司在報告期內(nèi)出現(xiàn)了較大的經(jīng)營虧損。
　　2011年一季報顯示，報告期內(nèi)歸屬于公司股東的凈利潤再次虧損約5475萬元，之所以出現(xiàn)此狀況，報告解釋：產(chǎn)品成本上升，行業(yè)產(chǎn)能過剩，國際市場大桶番茄醬價格回升緩慢加之人民幣升值的因素，導(dǎo)致公司2011年第一季度凈利潤較上年同期大幅下降。
　　點評：在近幾年的報表中，只有2009年公司實現(xiàn)了盈利，但是，營業(yè)利潤負(fù)1151萬元清晰地告訴我們，突擊扭虧其實全仰仗了營業(yè)外收入約3705萬元。公司的主營業(yè)務(wù)并沒有得到實質(zhì)性的改善，既然如此，2010及2011年一季度接連出現(xiàn)虧損，也就不足為奇了。

　　5.振華重工：金融危機后遺癥未消 內(nèi)憂外患巨虧6.9億元
　　盡管也收到了政府補助約6578萬元，但依舊擋不住振華重工巨大的虧損額度。從2009年的盈利8.4億到2010年的虧損6.9億，振華重工（600320.SH）經(jīng)歷了冰火兩重天。
　　2010年報披露，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤約負(fù)6.9億元，比上年同期減少182.73%；基本每股收益負(fù)0.16元，比上年同期減少184.21%。
　　虧損的原因，年報解釋為：外部，國際金融危機的持續(xù)滯后影響致使市場需求不振、傳統(tǒng)港機訂單數(shù)量和單價大幅下降，公司銷售收入減少、生產(chǎn)任務(wù)不足。從主營業(yè)務(wù)分布情況來看，集裝箱起重機、海上重型裝備及鋼結(jié)構(gòu)營業(yè)收入比上年出現(xiàn)大幅下滑，分別減少49.21%、28.7%和43.67%。
　　值得注意的同，隨后披露的一季報顯示，振華重工一季度再虧1.23億元。對此，一季報解釋，是受國際金融危機的持續(xù)影響，市場需求不振使公司業(yè)務(wù)量、銷售價格雙雙下滑以及固定資產(chǎn)折舊費等營業(yè)成本增大的綜合影響所致。
　　點評：在許多公司宣布受金融危機影響而業(yè)績受挫的2009年，雖然歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑了67.4%，但振華重工依舊實現(xiàn)了約8.4億的凈利潤，而行業(yè)逐步回暖之后，振華重工卻依舊在金融危機的旋渦中難以拔腳，甚至2011一季報依舊虧損，這不得不讓人思量，金融危機的危害對振華重工影響還有多深、多遠(yuǎn)。

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