索羅斯曾經(jīng)在2010年宣稱黃金是“終極泡沫”，然而這位金融大鱷的預(yù)言并沒有成為現(xiàn)實(shí)。雖然不時(shí)出現(xiàn)小幅的波動(dòng)，黃金依然在2011年突破每盎司1500美元的大關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，去年一年，黃金的漲幅超過25%。
　　事實(shí)上，金價(jià)突破“天花板”還只是有色金屬價(jià)格大幅上行的縮影，諸如銅的工業(yè)金屬，漲幅甚至達(dá)到45%。在價(jià)格和產(chǎn)銷量的雙重推動(dòng)下，整個(gè)有色行業(yè)的業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期的增長(zhǎng)。但是由于盈利能力尚未完全恢復(fù)，業(yè)績(jī)的增速呈現(xiàn)出趨緩的態(tài)勢(shì)，子行業(yè)的分化也比較明顯。對(duì)此，市場(chǎng)人士表示，優(yōu)化升級(jí)結(jié)構(gòu)是行業(yè)尋求持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。

　　業(yè)績(jī)創(chuàng)歷史新高　增長(zhǎng)幅度趨緩
　　受通脹預(yù)期、美元大幅走弱和貨幣流動(dòng)性充裕等綜合因素的影響，有色金屬價(jià)格在2010年呈大幅上漲的態(tài)勢(shì)，工業(yè)金屬的銅、鋁、鉛、鋅同比的漲幅分別為45.53%、29.62%、23.18%和28.9%，黃金的均價(jià)也上漲26%。
　　價(jià)格的上行構(gòu)成了有色金屬行業(yè)2010年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的基礎(chǔ)。根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010年有色行業(yè)上市公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5864.35億元，同比大幅增長(zhǎng)45.72％；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)325.52 億元，同比增長(zhǎng)136.08％；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)227.79億元，同比大幅增長(zhǎng)144.38％，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)超預(yù)期。
　　據(jù)了解，從歷史數(shù)據(jù)比較看，2010年有色金屬行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入總額創(chuàng)下歷史新高。對(duì)此，東莞證券分析稱，原因一方面是金屬價(jià)格已經(jīng)達(dá)到歷史高位，另一方面是產(chǎn)銷量繼續(xù)擴(kuò)大的緣故。正是在價(jià)格和銷量的雙重推動(dòng)下，有色行業(yè)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)了超預(yù)期的增長(zhǎng)，但東莞證券也指出，通過分析行業(yè)盈利水平可以看出，這種增長(zhǎng)屬于“規(guī)模增長(zhǎng)”，而非行業(yè)自身盈利能力的提升。
　　這一點(diǎn)從行業(yè)毛利率逐步縮窄便可窺見一斑。數(shù)據(jù)顯示，2010年有色金屬行業(yè)的銷售毛利率為11.77%，同比僅增加了0.33個(gè)百分點(diǎn)，和其總體增長(zhǎng)一倍多的業(yè)績(jī)相去甚遠(yuǎn)；同樣的，2011年一季度，行業(yè)的毛利率為12.06%，同比減少0.13個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比去年四季度更是減少了0.55個(gè)百分點(diǎn)。
　　由于盈利能力尚未恢復(fù)至金融危機(jī)之前的高點(diǎn)，有色金屬業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)谶M(jìn)入2011年后出現(xiàn)了放緩的態(tài)勢(shì)，略顯疲態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，2011年一季度，整個(gè)行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比下降了8.13%，利潤(rùn)的環(huán)比增速也從32.69%跌至4.69%。

[1][2] [3] 下一頁(yè)