下半年或嚴(yán)控產(chǎn)量
　　無論版圖如何劃分，完成整合后，中央對我國稀土資源的控制力都將大大增強(qiáng)，生產(chǎn)和出口兩個方面的總量控制也將進(jìn)一步嚴(yán)格。
　　以生產(chǎn)為例。每年下達(dá)、但每年都超標(biāo)，被業(yè)內(nèi)視為“形同虛設(shè)”的生產(chǎn)指令性計(jì)劃，今年又面臨超額的局面。根據(jù)國土資源部和工信部發(fā)布的文件，2011年離子型稀土開采指標(biāo)為1.34萬噸。由于稀土價格飆漲, 以及行業(yè)管理力度不足,今年1-4月離子型稀土產(chǎn)量超指標(biāo)增長。根據(jù)江西省工信委公布的稀土數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月，江西單一稀土金屬產(chǎn)量為5694噸，同比增長30.15%，折合稀土氧化物產(chǎn)量在6600噸左右，接近全國全年指標(biāo)的50%。按此形勢發(fā)展，超標(biāo)幾乎不可避免。
　　隨著政策的出臺，“1-2年”的目標(biāo)設(shè)定將對行業(yè)整合的推進(jìn)起到明顯督促作用。有券商預(yù)計(jì)，下半年離子型稀土的產(chǎn)量將受到嚴(yán)格控制，環(huán)比降幅可能超過60%。今年1-5月，鑭、鈰等前期漲幅相對較小的輕稀土品種有望走出補(bǔ)漲行情。
　　另外，離子型稀土也存在因整合和收儲帶來的供應(yīng)量下降預(yù)期。鏑、鋱等離子型稀土元素被視為接下來最具上漲潛力的品種。“接下來就不再是炒稀土的整體概念，而是炒元素了。”上述有色金屬工業(yè)協(xié)會人士表示。

　　南方稀土整合驟然提速
　　“4月30日下發(fā)的通知，現(xiàn)在全部都停了。”在贛州龍南縣的一個稀土礦區(qū)內(nèi)，一位礦長老王(化名)這樣告訴記者。6月3日上午9點(diǎn)，原本應(yīng)該是開采最為緊張的時候，整個礦區(qū)卻顯得異常冷清。
　　老王告訴記者，開采稀土礦所需的硫酸銨需要贛州礦業(yè)公司統(tǒng)一配發(fā)，目前已經(jīng)全部停運(yùn)。而按照他所接到的通知，需要在7月31日前把浸出液完全清空。盡管文化水平不高，但是老王還是十分不解“為什么在稀土這么緊俏的時候停礦整頓？”
　　他沒有想到的是，這個停產(chǎn)通知只是前奏，作為重要的南方稀土主產(chǎn)區(qū)，贛州的產(chǎn)業(yè)整合大幕正在悄然開啟。記者近日在贛州調(diào)研中發(fā)現(xiàn)，目前贛州88個礦權(quán)證涉及的礦區(qū)的稀土開采已經(jīng)全部停止，其目的就是為了下一步的礦區(qū)整合。
　　被稱作“稀土王國”的贛州是我國南方五省(區(qū))稀土開發(fā)的一個重要地標(biāo)。我國稀土以離子型稀土資源而聞名，離子型稀土富含中重稀土元素，其中，湖南、江西、福建、廣東、廣西儲量豐富，中重稀土的產(chǎn)量、產(chǎn)能占全國的98%，查明資源儲量占90%以上。其中，贛州一地占36%。與此同時，中國南方現(xiàn)已勘查發(fā)現(xiàn)稀土的區(qū)域包括江西、廣東、福建、廣西、湖南、四川、云南，這些省份共有104個采礦權(quán)證，88個集中在贛州地區(qū)。
　　“停產(chǎn)就是為了推進(jìn)稀土整合。”贛州市副市長劉琮在接受記者采訪時表示，通過上一輪的整合，贛州市內(nèi)88個采礦權(quán)證均由江西贛州稀土礦業(yè)公司掌握。這一輪稀土礦區(qū)整合其實(shí)就是對江西贛州稀土礦業(yè)公司旗下的礦區(qū)進(jìn)行整合。
　　毋庸置疑，政策之手成為推動稀土行業(yè)整合的關(guān)鍵因素。5月19日，國務(wù)院頒發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》(以下簡稱《意見》)指出，要按照國家儲備與企業(yè)(商業(yè))儲備、實(shí)物儲備和資源(地)儲備相結(jié)合的方式，建立稀土戰(zhàn)略儲備；要用一兩年時間基本形成以大型企業(yè)為主導(dǎo)的稀土行業(yè)格局。而不久前，國土資源部部長徐紹史、副部長汪民率稀土專項(xiàng)調(diào)研組專程前往南方五省(區(qū))調(diào)研稀土整合現(xiàn)狀一事，更是給南方稀土整合打了一劑“強(qiáng)心針”。
　　劉琮告訴記者，和北方稀土有所不同，南方稀土存在礦區(qū)分散，資源分布廣，開采容易，且利益主體多，林權(quán)矛盾突出，監(jiān)管難度大等特點(diǎn)，特別是在市場緊俏的情況下，整合難度也相對較大。
　　“下一步贛州稀土礦業(yè)公司將出面和各個礦進(jìn)行商談，合作建設(shè)綠色和環(huán)保的礦山，礦山合格一個就復(fù)工一個，贛州稀土礦業(yè)公司后期將開始正式參與開采運(yùn)營。”贛州稀土礦業(yè)公司一位知情人士向記者透露，而贛州稀土礦業(yè)公司也從此前的“開票公司”轉(zhuǎn)變成為真正的資源性企業(yè)。上述人士同時表示，礦區(qū)規(guī)劃已經(jīng)劃定，目前各礦山均在做環(huán)評、安監(jiān)等方面的準(zhǔn)備，贛州地區(qū)88個采礦權(quán)證年底前將濃縮至42個，而單個礦區(qū)的面積將會擴(kuò)大。
　　在稀土行業(yè)新一輪整合大幕開啟的同時，不少接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，價格飛漲的巨大利益給稀土行業(yè)的“兼并重組”帶來難度。一方面，今年以來，稀土行業(yè)混亂局面并未得到根本改變，不僅私采亂挖、出口走私愈演愈烈；另一方面，圍繞著南方稀土行業(yè)兼并重組，央企和地方政府的“博弈”也將逐步開始升溫。

　　受益政策紅利 稀土發(fā)力上攻
　　據(jù)證券市場紅周刊報(bào)道，目前政府已明確意識到稀土是關(guān)系國家戰(zhàn)略安全的金屬，只有國家利益和意志才是決定稀土價格的唯一因素，這也使得在宏觀經(jīng)濟(jì)下行周期中，稀土板塊可以走出獨(dú)立行情，而未來稀土價格的繼續(xù)上漲和南方重稀土整合將刺激稀土板塊繼續(xù)強(qiáng)勢；
　　個股機(jī)會上，建議重點(diǎn)關(guān)注包鋼稀土、包鋼股份、中科三環(huán)、寧波韻升、中色股份、廈門鎢業(yè)等。

　　稀土行業(yè)利多頻出 6億資金搶籌9股
　　自從去年7月6日至11月1日稀土永磁板塊大幅上漲163.89%以來，該行業(yè)的利好消息就接連不斷，上個月19日國務(wù)院發(fā)布《國務(wù)院關(guān)于促進(jìn)稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》指出，采取有效措施，切實(shí)加強(qiáng)稀土行業(yè)管理。各企業(yè)整合之聲漸起，該板塊股價也逐步紅火起來，中國中鋁迅速整合5家稀土企業(yè)，以及包鋼股份與攀鋼釩鈦投資擬建設(shè)世界第三大稀土礦項(xiàng)目都為稀土概念板塊的走火加了一把柴，端午節(jié)后的這兩個交易日該指數(shù)累計(jì)上漲6.91%。
　　大通證券研究員表示，稀土價格回歸價值這是必然，而作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的直接原材料的稀土功能性材料在稀土價格回歸價值必然體現(xiàn)以科技帶動經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)這一方向，產(chǎn)品附加值將得到提高。稀土永磁成本轉(zhuǎn)嫁或?qū)⒓铀?，行業(yè)景氣度提高。

　　逾5億資金匯聚稀土板塊
　　據(jù)《證券日報(bào)》市場研究中心統(tǒng)計(jì)，稀土永磁指數(shù)收盤4758.36點(diǎn)，自5月30日上證指數(shù)止跌回穩(wěn)以來，該指數(shù)就表現(xiàn)出強(qiáng)大的活力，至昨日收盤累計(jì)上漲459.17點(diǎn)，漲幅10.68%，位于大智慧概念板塊漲幅之首，跑贏上證指數(shù)9.19個百分點(diǎn)。股價水平也有所回升，5月30日流通盤加權(quán)平均收盤價為17.99元，而昨日最新的加權(quán)平均收盤價為20.04元，股價重心上移11.40%，均價的快速回升提示投資者注意短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。
　　從主力資金流向看，5月30日反彈以來，稀土永磁板塊整體呈主力資金凈流入態(tài)勢，合計(jì)流入54438.839萬元，其中僅有4只個股呈主力資金流出，其余15只個股均被主力資金所追捧，呈凈流入狀態(tài)，占比78.95%，合計(jì)凈流入63895.838萬元，其中，有9只個股區(qū)間主力資金流入超過1000萬元，合計(jì)凈流入61002.97萬元，這些個股分別是：中國鋁業(yè)(25716.76萬元)、正海磁材(13569.92萬元)、廣晟有色(10022.78萬元)、西藏發(fā)展(3828.50萬元)、中色股份(2323.76萬元)、廈門鎢業(yè)(2037.11萬元)、中科三環(huán)(1270.18萬元)、安泰科技(1181.25萬元)、五礦發(fā)展(1052.72萬元)，值得關(guān)注。
　　從估值角度看，據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，截至6月8日收盤，稀土永磁板塊平均動態(tài)市盈率(TTM)為108.6倍，據(jù)機(jī)構(gòu)預(yù)測，2011年該行業(yè)整體市盈率降為46.81倍；2012年再降為32.93倍；2013年進(jìn)一步下降為26.78倍。同時，機(jī)構(gòu)對該板塊加權(quán)平均每股收益的預(yù)測也呈現(xiàn)逐年增長趨勢，預(yù)測2011年行業(yè)加權(quán)每股收益為0.4318元，2012年加權(quán)每股收益為0.6138元，2013年加權(quán)每股收益為0.728元，與2010年該行業(yè)整體法加權(quán)每股收益0.1762元對比可以發(fā)現(xiàn)，未來三年里，稀土永磁類個股的業(yè)績增幅將達(dá)到313.17%，如此高的成長性顯示出評級機(jī)構(gòu)對該板塊的強(qiáng)烈看好。
　　從具體個股來估值看，稀土永磁股目前動態(tài)市盈率普遍偏高，處于100倍以上的個股達(dá)7只，占比36.8%，市盈率處于40倍以下的稀土永磁股即是處于該行業(yè)低估值區(qū)域，這些個股分別為：橫店東磁(32.08倍)、正海磁材(32.76倍)、寧波韻升(35.50倍)、風(fēng)華高科(37.31倍)。
　　其中，橫店東磁今年每一季度實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元，凈利潤增長15.91%，主營收入同比增長126.93%，業(yè)績增長迅速。據(jù)預(yù)測，到2020年，我國永磁鐵氧體產(chǎn)量將達(dá)到50萬噸，軟磁鐵氧體產(chǎn)量將達(dá)到40萬噸，，其市場一直呈快速增長的趨勢。2011年一季報(bào)披露，預(yù)計(jì)2011上半年凈利潤同比增長10-40%(2010上半年凈利潤1.26億元)，同時，十大流通股東中，基金保險(xiǎn)和QFII的持股數(shù)由去年末的2540萬股增加至3016萬股，顯示出機(jī)構(gòu)對該股的青睞。
　　據(jù)《證券日報(bào)》研究中心最新統(tǒng)計(jì)，稀土永磁板塊的19只股票今年一季度實(shí)現(xiàn)攤薄平均每股收益0.0726元，平均每股凈資產(chǎn)(整體法)3.98元，每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-0.2336元，凈資產(chǎn)收益率1.84%，歸屬母公司股東的凈利潤同比增長22.71%。

　　稀土價格持續(xù)飆升
　　今年以來，稀土價格不斷攀升，一路飛漲。進(jìn)入6月，稀土價格依然持續(xù)飆升。
　　據(jù)中金公司最新發(fā)布的有色金屬行業(yè)周報(bào)數(shù)據(jù)顯示，在稀土政策和下游需求旺盛的刺激下，上周稀土價格繼續(xù)上漲，其中金屬釹+11.0%至127.9萬元/噸，氧化釹+18.7%至109.9萬元/噸，氧化鐠釹+24.9%至91.9萬元/噸。
　　另據(jù)東方證券統(tǒng)計(jì)，上周傳來LYNUS在馬來西亞的分離廠受環(huán)保壓力停建，推動稀土價格繼續(xù)飆升。上周碳酸稀土礦和中釔富銪礦繼續(xù)上漲3-4%，年初來碳酸稀土礦累計(jì)已經(jīng)上漲354%，下游分離產(chǎn)品價格也普遍大幅上漲，其中氧化銪和氧化氧鏑漲幅超過30%，年初累計(jì)漲幅均超過300%。氧化釹上周上漲18.7%，今年以來漲幅也高達(dá)321%。
　　與此同時，申銀萬國[2.96 0.00%]表示，上周稀土市場產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，部分產(chǎn)品現(xiàn)貨供應(yīng)緊張。鐠釹合金繼續(xù)大幅上漲。在強(qiáng)烈的看漲預(yù)期下，稀土礦廠家和貿(mào)易商集體捂礦惜售，市場已經(jīng)失去正常的資源供應(yīng)量。
　　生產(chǎn)企業(yè)表示，釹、鐠釹等相關(guān)產(chǎn)品每月的產(chǎn)量都是供不應(yīng)求，市場報(bào)價還會繼續(xù)上漲，下游需求力度仍舊很大，再高的價格也得接受，因?yàn)闆]有替代品。中間商出現(xiàn)囤貨，江西地區(qū)一些商家普遍都囤有幾噸的貨物，所以稀土產(chǎn)品價格上揚(yáng)的趨勢在短期內(nèi)會保持下去。
　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，這波行情完全是由炒家炒起來的，這種稀土價格的上漲實(shí)際是一種虛高現(xiàn)象。贛州一名釹鐵硼生產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部人士表示，稀土現(xiàn)在的價格已經(jīng)嚴(yán)重背離市場需求。目前的稀土價格屬于非正常性上漲，波動性非常強(qiáng)。這種價格的不確定性恐會延續(xù)一段時間。因?yàn)橄⊥辆邆涑渥愕膽?yīng)用市場，且其資源價值正在逐步體現(xiàn)。只有行業(yè)調(diào)整產(chǎn)生一定的效果，價格才會在正常水平長期停駐。否則即使稀土價格在正常水平停留，時間也是短暫的。
　　中投顧問認(rèn)為，預(yù)期性的供應(yīng)緊張依然左右著稀土價格走勢。此外，隨著新能源汽車、新型電動機(jī)的普及應(yīng)用，全球范圍內(nèi)的相關(guān)建設(shè)項(xiàng)目對稀土的需求是剛性的，中長期看稀土價格將維持高位。

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