從僅用81天成功收購澳大利亞佩利雅公司，堪稱“中國第一收購”，到利用海外資源并購加拿大全球星礦業(yè)公司，短短三年時間，深圳市中金嶺南有色金屬股份有限公司（以下簡稱“中金嶺南”）從國內(nèi)鉛鋅行業(yè)龍頭逐步向多金屬國際化礦業(yè)巨子轉(zhuǎn)型。
　　難能可貴的是，憑借金融危機(jī)，大膽“走出去”的中金嶺南創(chuàng)造世界最短時間的收購案例。“零成本”和“閃電戰(zhàn)”成為中金嶺南成功的標(biāo)簽，而多次海外并購經(jīng)驗，讓這個國內(nèi)鉛鋅巨子實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。2011年前三季度，中金嶺南公司實現(xiàn)凈利7.15億元，同比增長78.6%。
　　成功道路千萬條，結(jié)果只有一個。在與其他中國企業(yè)實施“走出去”戰(zhàn)略不同的是，中金嶺南在自己獨(dú)練內(nèi)功的基礎(chǔ)上，走出了一條中國企業(yè)利用海外平臺資源進(jìn)行擴(kuò)張并購的新模式。
　　近日，中金嶺南總裁張水鑒接受了記者專訪，他暢言中金嶺南在海外收購中的得與失，也給記者講述了一次次海外收購背后的故事。
　　對于中金嶺南的成功，張水鑒說：我們堅信：做不到，沒有理由。這是我們一直堅持的企業(yè)核心價值觀。

　　“零成本”抄底佩利雅
　　在中金嶺南決定“走出去”發(fā)展之前，身為總裁的張水鑒對行業(yè)規(guī)律和做大做強(qiáng)有過一番仔細(xì)和全盤的思考。他認(rèn)為，中國有色金屬行業(yè)要做大做強(qiáng)，必須堅持“走出去”的資源戰(zhàn)略。
　　但基于對有色金屬行業(yè)多年的研究，張水鑒認(rèn)為，從有色金屬行業(yè)發(fā)展特點來看最重要的是占有資源；從社會企業(yè)責(zé)任來看，像中金嶺南這樣的大型企業(yè)不應(yīng)過度發(fā)展冶煉和加工產(chǎn)業(yè)，這部分市場應(yīng)讓給民營企業(yè)。
　　制定了資源戰(zhàn)略以后，中金嶺南便開始到國外去尋找優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源。
　　“全世界做我們有色金屬這一行的，能做大做強(qiáng)的一定是資源型企業(yè)。”張水鑒這樣告訴記者。
　　實際上，在正式“走出去”之前，中金嶺南已經(jīng)連續(xù)多年位居國內(nèi)鉛鋅行業(yè)的龍頭老大。張水鑒卻說，中金嶺南不僅要做中國有色行業(yè)的中堅，更要做世界礦業(yè)的巨子。
　　在下定決心之后，從2005年到2008年期間，中金嶺南在張水鑒的帶領(lǐng)下，進(jìn)行長達(dá)三年的前期準(zhǔn)備。通過仔細(xì)研究分析國內(nèi)外企業(yè)實施海外并購的成功案例，給旗下員工培訓(xùn)相關(guān)的財務(wù)和管理知識。之后，中金嶺南開始準(zhǔn)備出擊，尋找并購目標(biāo)。
　　歷史的機(jī)遇開始出現(xiàn)在2008年初，這也是中金嶺南第一次嘗試在海外收購礦業(yè)公司。
　　2008年1月，中金嶺南宣布與印尼安塔公司聯(lián)合設(shè)立Tango公司（中金嶺南占60%股權(quán)），收購在澳洲上市的先驅(qū)公司。經(jīng)過成本核算，中金嶺南預(yù)計此次股權(quán)收購的資金支付范圍為9.99億~28.07億元人民幣。
　　初次試水，中金嶺南便遇上了強(qiáng)勁的對手，一路殺出的印尼布米公司也試圖通過競價取得先驅(qū)公司的控制權(quán)。4月1日，中金嶺南公布要約收購價格為2.50澳元/股；隨后,布米公司提價至每股2.55澳元。6月3日,中金嶺南將價格提高到2.60~2.65澳元/股區(qū)間，但中金嶺南仍然堅持最低獲得50.1%股權(quán)的條件。
　　在兩周之后，中金嶺南再次將收購價提高到2.80澳元，這已經(jīng)到了中金嶺南的最后底線。最終，由于對方出價更高，中金嶺南主動放棄了此次收購。
　　事后，張水鑒回憶說：“因為報價超出了我們的預(yù)期。一旦報價超出了我們的紅線，我們就不能做。如果報價過高，仍要收購，就是喪失理智，就是對股東不負(fù)責(zé)任了。”
　　這是中金嶺南第一次在海外收購礦產(chǎn)資源，雖然最后放棄此次收購，但張水鑒認(rèn)為，這次收購給予了中金嶺南團(tuán)隊熟悉國際并購游戲規(guī)則的機(jī)會，也鍛煉了隊伍，更為下一次并購打牢了基礎(chǔ)。
　　同時，中金嶺南也有所斬獲。由于并購條款設(shè)置考慮得周全，最后中金嶺南退出來的時候，還賺了不少“分手費(fèi)”。
　　2008年10月開始，全球金融危機(jī)爆發(fā)，各大經(jīng)濟(jì)體對礦產(chǎn)資源需求銳減，鉛鋅等資源價格暴跌。張水鑒暗暗慶幸當(dāng)初主動放棄了收購，否則，中金嶺南將遭受巨大損失。
　　面對這次歷史罕見的全球金融危機(jī)，張水鑒提出了六字方針，就是“穩(wěn)住、頂住、抓住”。所謂穩(wěn)住，就是在沖擊面前，一定要穩(wěn)住生產(chǎn)經(jīng)營，穩(wěn)定好職工隊伍，積極應(yīng)對這場沖擊。第二是頂住，金融危機(jī)來勢兇猛，一定要頂住沖擊，不能被擊垮。第三就是抓住，這是千載難逢的機(jī)會，要利用這次金融危機(jī)，化危為機(jī)，把中金嶺南做大做強(qiáng)。如果說只是穩(wěn)住、頂住，沒有抓住，那度過金融危機(jī)也不算成功。從目前情況看，中金嶺南完全做到了“穩(wěn)住、頂住、抓住”。
　　機(jī)會終于降臨。恰在此時，金融危機(jī)的猛然降臨使一家澳大利亞的鉛鋅生產(chǎn)商佩利雅陷入困境，面臨資金斷裂的風(fēng)險。佩利雅公司主動找到中金嶺南，邀請參與其收購。
　　而正是這一次收購，讓中金嶺南名聲大振，不僅創(chuàng)造了中國企業(yè)海外并購耗時最短的歷史紀(jì)錄，也樹立了中金嶺南走向國際化的里程碑。
　　2008年12月9日，佩利雅與中金嶺南達(dá)成注資協(xié)議。12月29日，中金嶺南與佩利雅交易獲得了中國政府方面的批準(zhǔn)。2009年2月5日，澳大利亞外國投資審查委員會（FIRB）也批準(zhǔn)了中金嶺南的投資申請。2月9日，交易全部完成。
　　至此，中金嶺南在沒有聘請中介機(jī)構(gòu)的情況下，在短短81天內(nèi)，通過其在香港設(shè)立的全資子公司，以每股0.23澳元的價格，認(rèn)購佩利雅公司50.1%的股權(quán)?？偼顿Y約為4500萬澳元，約合人民幣2億元。這次成功收購，創(chuàng)造了世界并購史上最短的時間紀(jì)錄。
　　這也讓中金嶺南成為中國有色金屬行業(yè)首家絕對控股收購發(fā)達(dá)國家資源的企業(yè)。
　　成功收購佩利雅公司使中金嶺南礦產(chǎn)資源儲量大幅增長。申銀萬國研究報告顯示，佩利雅公司除了已經(jīng)公告的近400萬噸鉛鋅金屬量，還在澳洲擁有2000多平方公里的探礦權(quán)，在馬來西亞擁有銅金礦勘探權(quán)，在澳洲昆士蘭仍有20萬噸銅礦尚未量產(chǎn)化。
　　至此，兩年間中金嶺南控制的礦產(chǎn)資源至少增加了一倍，成為國內(nèi)擁有鉛鋅資源最多的企業(yè)。
　　“當(dāng)時收購成本兩年時間就收回了。剩下的資源收益等于是送給我們了，一分錢都沒有花。”張水鑒總結(jié)說。
　　據(jù)安信證券調(diào)研報告稱，目前佩利雅公司占中金嶺南礦業(yè)凈利潤的比例約為三分之一左右，已經(jīng)成為中金嶺南重要的盈利來源。

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