基礎(chǔ)化工：布局低估值龍頭薦4股
　　3月5日至3月16日,中信基礎(chǔ)化工指數(shù)上漲0.79%,中信標(biāo)普300指數(shù)下跌1.91%,相對(duì)收益為2.70%。其中漲幅較大的子板塊是氟化工、磷化工和磷肥,漲幅分別為10.51%、10.17%、8.09%;跌幅較大的是有機(jī)硅、農(nóng)藥和氯堿,跌幅分別為5.19%、4.91%、3.27%。3月5日至3月16日,基礎(chǔ)化工板塊漲幅較大的個(gè)股為安諾其、三愛富、凱樂(lè)科技;跌幅較大的個(gè)股為華陽(yáng)科技、湖南海利、大元股份。
　　國(guó)際PVC小幅慢漲,國(guó)內(nèi)價(jià)格仍有上漲空間。近期國(guó)際油價(jià)繼續(xù)高位運(yùn)行給予PVC價(jià)格有力成本支撐;臺(tái)灣4月PVC報(bào)價(jià)上漲3%一5%;美國(guó)新屋開工數(shù)據(jù)較好,導(dǎo)致美國(guó)國(guó)內(nèi)供應(yīng)相對(duì)緊張,同時(shí)在成本支撐下,上周PVC出口價(jià)上調(diào)15美元/噸(2%);預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)際PVC價(jià)格仍將維持小幅慢漲局面。國(guó)內(nèi)上兩周PVC價(jià)格受成本推動(dòng)普遍小幅上漲,而燒堿價(jià)格一路下行,氯堿企業(yè)PVC+燒堿雙噸盈利繼續(xù)惡化,二季度旺季來(lái)臨PVC有漲價(jià)預(yù)期。
　　推薦化肥板塊及低估值白馬股?；适袌?chǎng)整體繼續(xù)呈現(xiàn)需求向好的態(tài)勢(shì),我們認(rèn)為受天氣影響今年春耕將較去年有所推遲,4月份各地仍將保持較高的用肥需求。預(yù)計(jì)氮肥價(jià)格將高位維穩(wěn),復(fù)合肥市場(chǎng)將迎來(lái)量?jī)r(jià)齊漲?？紤]成本支撐因素,單質(zhì)肥的下跌空間不大,相關(guān)公司業(yè)績(jī)確定性強(qiáng),建議關(guān)注復(fù)合肥板塊。
　　維持“中性”評(píng)級(jí),關(guān)注政策,尋找確定性增長(zhǎng)的公司。預(yù)計(jì)二季度化工行業(yè)整體仍處于底部運(yùn)行,維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)。二季度將是化工行業(yè)傳統(tǒng)旺季,我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩個(gè)方向:1、受益于政策刺激的主題性機(jī)會(huì)。尤其是高油價(jià)、節(jié)能環(huán)保主題以及貴州2號(hào)文政策等。2、前期漲幅不大,二季度需求有望環(huán)比改善,業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定性強(qiáng)的低估值白馬股。重點(diǎn)推薦金正大、英力特、中泰化學(xué)以及煙臺(tái)萬(wàn)華。

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