投資建議:考慮政策對(duì)鐵路支持明朗,鐵路建設(shè)將逐步恢復(fù)。
　　我們上調(diào)對(duì)鐵路設(shè)備行業(yè)投資評(píng)級(jí)至“增持”,重點(diǎn)推薦中國(guó)南車、中國(guó)北車、時(shí)代新材。
　　煤炭：中長(zhǎng)期利好西部區(qū)域和龍頭企業(yè)薦4股
　　規(guī)劃中長(zhǎng)期利好西部區(qū)域和龍頭企業(yè),但在基本面好轉(zhuǎn)或政策進(jìn)一步放松之前板塊將以盤整為主。受到政策放松預(yù)期推動(dòng),A股煤炭板塊年初至今上漲17.8%,H股動(dòng)力煤和焦煤公司分別上漲3.0%和19.3%?？紤]到市場(chǎng)盈利預(yù)期仍有下調(diào)空間,當(dāng)前估值已趨合理(A股2012年P(guān)E為14.5x,H股動(dòng)力煤和焦煤分別為10.6x和6.9x),預(yù)計(jì)估值修復(fù)將暫時(shí)告一段落,短期將以盤整回調(diào)為主(特別是3月PMI開始再次走弱)。隨著下半年經(jīng)濟(jì)回升或者政策放松,板塊或再度有所表現(xiàn)。短期維持防御性態(tài)度,A股排序,依次為蘭花科創(chuàng)、陽泉煤業(yè)、中國(guó)神華和兗州煤業(yè),蘭花和神華相對(duì)更安全;H股依次為中國(guó)神華、兗州煤業(yè)和恒鼎實(shí)業(yè),神華相對(duì)更安全,等待中煤能源充分回調(diào)后再擇機(jī)介入。
　　太陽能：積極關(guān)注一梯隊(duì)企業(yè)訂單薦4股
　　我們建議投資著積極關(guān)注一梯隊(duì)企業(yè)訂單情況,積極介入主產(chǎn)業(yè)鏈成本能力控制較強(qiáng)的一梯隊(duì)全流程企業(yè)標(biāo)的(如海外市場(chǎng)的英利新能源,天合新能源)以及采用新型裝備降低成本,在一定時(shí)期內(nèi)具有后發(fā)成本優(yōu)勢(shì)的中利科技等。另一方面,我們研判未來12個(gè)月內(nèi)1級(jí)多晶硅平均價(jià)格維持在30±5美元/Kg左右,在多晶硅“價(jià)跌量增’的情況下,由于熱氫化技術(shù)生產(chǎn)成本大多在35-50美元/Kg,特別是中小企業(yè)生產(chǎn)陳本大多在40-50美元/kg,成本壓力頗大,因此其對(duì)多晶硅冷氫化技術(shù)改造的需求將隨著晶硅價(jià)格氣溫回升和多晶硅硅料需求量的維穩(wěn)增加而增加,強(qiáng)烈建議投資者積極介入具有冷氫化技術(shù)與裝備一體化且擁有新一代準(zhǔn)單晶高效電池生產(chǎn)裝備與技術(shù)企業(yè)精功科技,以及冷氫化電加熱器裝備生產(chǎn)企業(yè)東方電熱、江蘇雙良、中圣集團(tuán)等。

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