環(huán)球：教訓(xùn)何以轉(zhuǎn)化為經(jīng)驗(yàn)？
　　2008年9、10月間，風(fēng)起云涌。雷曼兄弟正式申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，發(fā)軔于此前一年多的次貸危機(jī)震撼了世界。接下來(lái)，股市大跌、信貸驟縮，金融機(jī)構(gòu)忙于去杠桿化，失業(yè)激增、經(jīng)濟(jì)滑坡，從衰退滑向危機(jī)，白宮易主、歐盟告急，美國(guó)病演變成了全球痛。當(dāng)然在少數(shù)識(shí)者眼中，這一切來(lái)得并不奇怪或新鮮，不過(guò)是“非理性繁榮”的又一次破滅：長(zhǎng)時(shí)期的超低利率、高杠桿、復(fù)雜的金融工具，催生了房地產(chǎn)和投資泡沫，而放松管制、過(guò)度消費(fèi)的大環(huán)境，更助推其不斷膨脹，最終依賴高赤字的投機(jī)狂歡以崩潰落幕。
　　針對(duì)危機(jī)，美國(guó)嘗試采取了各種措施，從直接購(gòu)買“有毒”資產(chǎn)、注資，到降息、調(diào)整會(huì)計(jì)規(guī)則，直至重整、國(guó)有化金融機(jī)構(gòu)，不一而足。法律層面，2008年10月“緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案”（TARP）、2009年2月“經(jīng)濟(jì)刺激法案”、2010年7月“華爾街改革與消費(fèi)者保護(hù)法案”（Dodd–Frank）、2012年4月“工商初創(chuàng)企業(yè)推動(dòng)法案”（JOBS）等幾部重要新法相繼通過(guò)。然而，在筆者看來(lái)，截止目前這些舉措大多集中于激勵(lì)端（如限制薪酬并延期獲得），在約束端則乏善可陳，并沒(méi)有什么法律責(zé)任被切實(shí)追究。金融大亨們的收入基本未減，而丑聞仍不時(shí)曝出。更要命的是，巨額債務(wù)問(wèn)題并沒(méi)有解決，只是更多地被從私人轉(zhuǎn)移到公共部門，且越滾越大，雖有三輪量化寬松刺激使得股指重回峰點(diǎn)、金價(jià)頻創(chuàng)新高，但經(jīng)濟(jì)始終不見起色而失業(yè)率高企?？瓷先ッ绹?guó)尚未出現(xiàn)其所希冀的那些“變化”。而歐洲的情況似乎更糟，傳統(tǒng)高福利、平緩增長(zhǎng)的穩(wěn)定結(jié)構(gòu)受到嚴(yán)重沖擊，幾乎所有部門的資信情況均有惡化，南歐國(guó)家的持續(xù)動(dòng)蕩引發(fā)了人們對(duì)歐元前途的普遍憂慮。當(dāng)下，排名前10位的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體外債總和已占到全球債務(wù)的83.8％。主要發(fā)達(dá)國(guó)家以債務(wù)支持消費(fèi)的模式難以為繼。

[1][2] [3] 下一頁(yè)