光伏大規(guī)模整合兼并在即 12股最具潛力
2013年05月29日 9:23 21375次瀏覽 來源： 中國有色網(wǎng) 分類： 光伏
向日葵（300111）：光伏行業(yè)新秀，業(yè)績快速增長
事件：公司10年全年業(yè)績預增，預計全年營業(yè)收入可以達到20-25億，同期增長97-145%，凈利潤達2-2.5億元，EPS為0.39-0.49元，分別同期增長94-142%、56-96%。
點評：
電池片及組件產(chǎn)能釋放迅速。公司產(chǎn)能擴張非常迅速，09年6月“200mw一期項目100mw”達產(chǎn)后，公司今年產(chǎn)能擴大到175mw。本次IPO募集二期100mw項目，樂觀預計部分生產(chǎn)線可以提前至明年第二季度達產(chǎn)，按實際產(chǎn)能可以比理論值增加20%估算，明年產(chǎn)能可以達到275mw。
向上游延伸產(chǎn)業(yè)鏈，新一輪擴張值得期待。公司擬用超募資金中的4.65億元實施年產(chǎn)1.6億片的硅片切割業(yè)務，在硅片緊俏的形勢下，公司進軍該領(lǐng)域，不僅增加收入，而且可以為電池片生產(chǎn)提供保證。而多晶硅片達產(chǎn)后的產(chǎn)能將超出目前的下游電池片及組件產(chǎn)能，存在新一輪擴產(chǎn)的可能。
歐元強勁，匯兌損失不再。公司上半年由于歐元匯率的單邊下滑，導致財務費用大幅提升，達1.32億元，嚴重影響利潤，多數(shù)廠家紛紛提價。下半年在價格不變預期下，由于歐元的強勁回調(diào)，業(yè)績有望好于上半年。
合理估值區(qū)間31.15-33.82元，維持“推薦”評級。預計公司10-12年每股收益分別為0.50、0.89和1.16元，鑒于公司的11年存在產(chǎn)能擴張的可能性，我們給予公司11年35-38倍市盈率，合理價格為31.15-33.82元，維持“推薦”的投資評級。（國聯(lián)證券）
責任編輯：四筆
如需了解更多信息，請登錄中國有色網(wǎng)：www.yemianfei8.com了解更多信息。
中國有色網(wǎng)聲明：本網(wǎng)所有內(nèi)容的版權(quán)均屬于作者或頁面內(nèi)聲明的版權(quán)人。
凡注明文章來源為“中國有色金屬報”或 “中國有色網(wǎng)”的文章，均為中國有色網(wǎng)原創(chuàng)或者是合作機構(gòu)授權(quán)同意發(fā)布的文章。
如需轉(zhuǎn)載，轉(zhuǎn)載方必須與中國有色網(wǎng)（ 郵件：cnmn@cnmn.com.cn 或 電話：010-63971479）聯(lián)系，簽署授權(quán)協(xié)議，取得轉(zhuǎn)載授權(quán)；
凡本網(wǎng)注明“來源：“XXX（非中國有色網(wǎng)或非中國有色金屬報）”的文章，均轉(zhuǎn)載自其它媒體，轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息，并不構(gòu)成投資建議，僅供讀者參考。
若據(jù)本文章操作，所有后果讀者自負，中國有色網(wǎng)概不負任何責任。
