永清環(huán)保：優(yōu)勢凸顯 推薦評級
　　類別：公司研究 機構(gòu)：日信證券 研究員：代麗萍
　　投資要點：土壤修復(fù)市場啟動，公司技術(shù)和區(qū)域優(yōu)勢凸顯“十二五”規(guī)劃中，土壤修復(fù)被納入環(huán)保產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展之列，國家將財政、稅收、金融等方面提供政策支持，同時地方政府土壤污染防治加強?！断娼饔蛑亟饘傥廴局卫韺嵤┓桨浮罚蔀槿珖谝粋€也是目前唯一獲國務(wù)院正式批準的重金屬污染治理試點方案，總投資達595億元。永清環(huán)保作為湖南省環(huán)保企業(yè)龍頭，依靠獨特的地域優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢，優(yōu)先介入重金屬污染治理領(lǐng)域，同時受益于湘江流域重金屬污染綜合治理拉動，發(fā)展前景值得期待。
　　脫硝成為公司業(yè)績重要增長點根據(jù)《火電廠大氣污染物排放標準》要求，截止2014年7月，火電廠脫硝設(shè)備要改造完畢；脫硝試運行電價正式出臺，對脫硝行業(yè)的發(fā)展具有明顯的推動作用，2013-2014年脫硝行業(yè)有望迎來爆發(fā)式增長。同時受排放標準的提高，脫硫市場仍存在一定空間。目前公司在手訂單較多，享受脫硝行業(yè)高增長。
　　合同環(huán)境服務(wù)，與地方政府合作，實現(xiàn)雙贏公司是國內(nèi)率先開展合同環(huán)境服務(wù)新模式的企業(yè)，目前與永興縣、新余市政府、新余鋼鐵集團有限公司、湘鄉(xiāng)市政府、寧鄉(xiāng)縣政府、懷化市人民政府等簽訂了多個合同環(huán)境服務(wù)協(xié)議。合同環(huán)境服務(wù)包括脫硫脫硝除塵、土壤修復(fù)、水污染治理、余熱利用等一體化服務(wù)，公司將以合同環(huán)境服務(wù)模式做大做強，同時把土壤修復(fù)和脫硝做得更好。
　　投資建議：預(yù)計2013-2015年，公司的每股收益分別為0.62元、0.84元和1.00元，從目前的訂單情況看，脫硫脫硝項目預(yù)計較多，而對公司利潤影響較大的土壤修復(fù)項目尚未有大的進展，預(yù)計今年業(yè)績增長空間不大；但從土壤修復(fù)空間和合同環(huán)境服務(wù)模式看，公司未來想象空間巨大，長期看公司獲取訂單的能力。給予公司“推薦”評級。
　　風(fēng)險提示：項目進展低于預(yù)期的風(fēng)險；土壤修復(fù)治理政策支持不達預(yù)期的風(fēng)險。

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