大氣污染治理9大受益股解析
2014年02月28日 10:13 4270次瀏覽 來源： 中國(guó)證券網(wǎng) 分類： 有色市場(chǎng)
龍頭股份:盈利能力增強(qiáng)值得關(guān)注
類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：華泰證券股份有限公司 研究員：高國(guó) 日期：2010-03-30 事件:公司公布2009 年年報(bào),2009 年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入29.72 億元,凈利潤(rùn)0.42 億,每股收益0.1 元。
點(diǎn)評(píng):公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)平淡,但值得關(guān)注的是公司盈利能力顯著增強(qiáng),毛利率情況如下:針織品毛利率由2008 年的22%上升至30%;家紡產(chǎn)品由2008 年的6%上升至21%;服裝服飾由2008 年的13%上升至24%,以上三大類產(chǎn)品占公司總營(yíng)業(yè)收入的51%。
公司未來的經(jīng)營(yíng)思路轉(zhuǎn)向品牌紡織的突破,以此提高企業(yè)盈利能力,2007、2008 年開發(fā)的576 家終端實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)4200萬元,2009 年繼續(xù)投入1789 萬元,新開167 家銷售終端,改造28 家。有望在未來二年做出利潤(rùn)貢獻(xiàn)。
未來公司將繼續(xù)加大對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的開拓,創(chuàng)建品牌企業(yè)是公司未來發(fā)展的亮點(diǎn),建議投資者予以關(guān)注。
國(guó)電清新:特許營(yíng)運(yùn)進(jìn)入爆發(fā)期,公司業(yè)績(jī)將快速增長(zhǎng)
類別：公司研究 機(jī)構(gòu)：世紀(jì)證券有限責(zé)任公司 研究員：李云光 日期：2013-12-02
特許營(yíng)運(yùn)是核心優(yōu)勢(shì)。憑借被列入2013年度國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品計(jì)劃項(xiàng)目的“旋匯耦合濕法脫硫除塵裝置項(xiàng)目”以及在600MW和1000MW等大型燃煤機(jī)組煙氣脫硫的成功經(jīng)驗(yàn),公司進(jìn)入第一批參與脫硫特許營(yíng)運(yùn)的試點(diǎn)名單。2012年特許營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)占比在70%左右,截止2012年末,公司累計(jì)簽訂火電脫硫特許營(yíng)運(yùn)合同裝機(jī)容量為1276萬千萬,全國(guó)市占率在15%左右,處于行業(yè)第三名。
投資要點(diǎn):1、存量脫硫市場(chǎng)日趨飽和,未來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)向特許運(yùn)營(yíng)聚焦,公司成功運(yùn)營(yíng)大型項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)有利于新業(yè)務(wù)的拓展。2、燃煤工業(yè)脫硝是“十二五”期間煙氣凈化企業(yè)爭(zhēng)奪的主要領(lǐng)域,公司在脫硝領(lǐng)域具備成熟的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢(shì),未來增長(zhǎng)空間巨大。3、多元業(yè)務(wù)布局提升綜合實(shí)力。2013年,公司進(jìn)入再生水市場(chǎng)以及煤焦油利用項(xiàng)目,逐步搭建環(huán)保、節(jié)能、資源再利用綜合型業(yè)務(wù)框架。
新訂單推動(dòng)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。2013年1-11月新簽大單有:武鄉(xiāng)西山發(fā)電2*600MW機(jī)組脫硫、脫銷改造及營(yíng)運(yùn)項(xiàng)目,新疆圖木舒克熱電2*350MW機(jī)組脫硫BOT項(xiàng)目,內(nèi)蒙古錦聯(lián)鋁材EPC脫硫項(xiàng)目,以上項(xiàng)目將保證公司業(yè)績(jī)?cè)?013-2015年保持高速增長(zhǎng)。以火電機(jī)組年均4800小時(shí)使用效率測(cè)算,僅公司在手訂單營(yíng)運(yùn)收入2015年將達(dá)到10億元的規(guī)模,在2013年的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)近1倍。
盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí):假定公司8億元債券順利發(fā)行,且公司已簽訂正式合同項(xiàng)目能按計(jì)劃進(jìn)行,預(yù)計(jì)2013-2015年公司每股收益0.39元、0.55元、0.64元,對(duì)應(yīng)2013年11月22日收盤價(jià)25.11元,市盈率分別為64.11X、45.34X、39.16X,公司估值水略高于行業(yè)平均?？紤]公司所處行業(yè)脫硝及特許營(yíng)運(yùn)項(xiàng)目在2015年前將保持快速發(fā)展,我們給予“增持”投資評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示:補(bǔ)貼電價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目進(jìn)展以及運(yùn)行效果不達(dá)預(yù)期
責(zé)任編輯：四筆
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