產(chǎn)業(yè)資本開始布局
　　首先，產(chǎn)業(yè)特性導致并購整合。從行業(yè)集中度程度看，我國的行業(yè)集中度普遍較低。行業(yè)集中度的過低必然會通過一系列的整合實施企業(yè)的優(yōu)勝劣汰，實現(xiàn)行業(yè)較高的集中度。尤其對于規(guī)模效應明顯的行業(yè)來說,比如商業(yè)、地產(chǎn)等行業(yè),產(chǎn)業(yè)資本更傾向于通過并購的形式降低邊際成本，獲取更大的利潤。同時，傳統(tǒng)的周期性行業(yè)一旦進行較大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)結構調整，往往是以產(chǎn)業(yè)并購的形式出現(xiàn)。周期性行業(yè)主要包括鋼鐵、水泥、電力、地產(chǎn)、汽車等，在渡過高成長階段后，重新洗牌是一個必然的過程。
　　馬應龍持續(xù)買入羚銳股份,復星醫(yī)藥通過其控股公司復星實業(yè)以自有資金742.06萬美元增持在紐交所上市的同仁堂藥業(yè);中兆投資舉牌渤海物流和商業(yè)城;海螺水泥在二級市場大量買入冀東水泥、華新水泥和福建水泥等同行的股票。所有這些案例都具有比較明顯的特點：屬于行業(yè)并購，企業(yè)都謀求在主營業(yè)務內的擴張和布局;幾乎都是產(chǎn)業(yè)資本介入并購案，似乎在這次并購的產(chǎn)業(yè)資本和金融資本之間的博弈中，產(chǎn)業(yè)資本搶先一步；企業(yè)都意欲掌握控股權;在這些被增持的公司里，第一大股東的持股比例都不高，獲取控股權的成本相對較小。而我們有理由相信，未來產(chǎn)業(yè)資本在定價權方面將掌握更多的定價權和主動權。
　　出境并購成為市場新亮點
　　進入2008年以來,中國企業(yè)出境并購雖然在數(shù)量上少于入境并購,但三個季度以來其并購金額都高于入境并購金額。中國企業(yè)不再盲目地謀求市場的擴張,而是有戰(zhàn)略性地根據(jù)企業(yè)自身發(fā)展的需求進行海外并購。在出境并購中，以獲取有色金屬、鐵礦石等資源為目的并購海外資源類公司的居多。而在資源類產(chǎn)品價格逐步走高的趨勢下和資源類產(chǎn)品日益成為稀缺產(chǎn)品的背景下,相信出境并購將保持不斷增加的趨勢。
　　私募股權基金引導并購或成趨勢
　　近年來，私募股權基金在中國得到了飛速發(fā)展，成為中國資本市場非常活躍的組成部分。私募股權基金投資企業(yè)意欲使企業(yè)做大做強，成為行業(yè)龍頭，以便以更高的溢價退出企業(yè)。在這個過程中，私募股權基金會憑借自己的專業(yè)能力和資本實力幫助企業(yè)積極地進行行業(yè)并購，從2004年至今,私募股權基金為背景的并購呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢。
　　從長期看，中國經(jīng)濟必然會得到很快發(fā)展，而隨著中國企業(yè)行業(yè)龍頭的不斷壯大，中國企業(yè)出境并購也將成為并購市場的重要組成部分。外資投資機構由于熟悉境外金融、法律環(huán)境和資本運作規(guī)則，將更多借助中國企業(yè)出境并購的浪潮獲得并購退出機會。2008年中聯(lián)重科海外收購CIFA即是以VC/PE為背景的并購案例。
　　央企重組加速
　　從2004年到2007年，共有95家(次)中央企業(yè)參與了47次重組,中央企業(yè)戶數(shù)已由196家調整為150家。進入2008年，在國資委的主導下,大規(guī)模的央企重組層出不窮，長江電力整體上市、電信重組拉開帷幕、中航一集團和二集團整合、寶鋼重組廣鋼，韶鋼、中外運長航重組、東航上航擬合并等。截至目前，國務院國資委所監(jiān)管央企已減少到149家。但根據(jù)國有經(jīng)濟布局調整的要求,中央企業(yè)到2010年減少至80家-100家的目標不變。那么在國資委的主導下,央企重組將進一步加大力度，重組進程也會明顯加快。
　　

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