有色金屬板塊今天大漲4.54%，位列各大板塊之首，銅和黃金股表現(xiàn)最為強(qiáng)勁，周二晚間國(guó)際金屬大幅反彈，帶動(dòng)上海銅期貨大漲，有利的推動(dòng)了有色板塊的上漲。有哪些重點(diǎn)公司可以關(guān)注，機(jī)構(gòu)如何評(píng)級(jí)？
　　有色金屬板塊大漲4.5% 重點(diǎn)公司及投資策略全解析
　　上半年，中國(guó)因素主導(dǎo)有色金屬價(jià)格走強(qiáng)。上半年全球金屬價(jià)格呈高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，主要是由于：1）中國(guó)經(jīng)濟(jì)在政府強(qiáng)力救市措施的刺激下率先出現(xiàn)反轉(zhuǎn)；2）針對(duì)于行業(yè)的補(bǔ)貼政策推動(dòng)下游需求的恢復(fù)；3）不斷增加的國(guó)家金屬儲(chǔ)備量提供額外的需求。
　　下半年，通脹預(yù)期推動(dòng)金屬價(jià)格上行。經(jīng)濟(jì)陷入困境，擴(kuò)張性貨幣政策成政府救生良方。大量的貨幣供給將導(dǎo)致流動(dòng)性過(guò)剩，形成資產(chǎn)價(jià)格泡沫，通脹壓力呈現(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)之前，拯救經(jīng)濟(jì)與降低通脹之間的博弈選擇，前者是更優(yōu)策略。而美國(guó)和歐元地區(qū)CPI指數(shù)連續(xù)四個(gè)月環(huán)比上升，通脹預(yù)期明顯，促使金屬價(jià)格上行。
　　行業(yè)景氣度回升值得期待。一季度景氣指數(shù)回升和下游需求增速恢復(fù)顯示行業(yè)景氣度有所提高，雖有產(chǎn)能釋放和庫(kù)存壓力，但隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，需求的擴(kuò)大，行業(yè)景氣回升值得期待。由于全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入上升通道需要時(shí)間；下游產(chǎn)業(yè)需求完全釋放需要時(shí)間；去庫(kù)存化需要時(shí)間，預(yù)計(jì)有色金屬行業(yè)真正復(fù)蘇或在下半年后期。
　　復(fù)蘇和通脹“普惠制”下，堅(jiān)持復(fù)蘇和政策主線(xiàn)。1）復(fù)蘇主線(xiàn)：經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，盈利能力恢復(fù)較快的個(gè)股。重點(diǎn)關(guān)注具有資源成本優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈整合完善的公司，以及行業(yè)容量小，具有相對(duì)壟斷地位的龍頭公司。2）政策主線(xiàn)：根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃，到2011年將形成3-5個(gè)綜合性企業(yè)集團(tuán)，重點(diǎn)關(guān)注具有重組預(yù)期的公司。
　　維持行業(yè)“優(yōu)異”評(píng)級(jí)。需求和價(jià)格上漲催化行業(yè)復(fù)蘇，維持行業(yè)“優(yōu)異”評(píng)級(jí)，盈利能力相對(duì)較強(qiáng)的公司將享受先行者優(yōu)勢(shì)。
　　投資策略:在復(fù)蘇和通脹的“普惠制”下，2009年下半年有色金屬行業(yè)的投資主線(xiàn)有兩條：1）復(fù)蘇主線(xiàn)：經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，盈利能力恢復(fù)較快的個(gè)股。在復(fù)蘇過(guò)程中，先恢復(fù)元?dú)獾墓靖哂懈?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。因此可以重點(diǎn)關(guān)注具有資源成本優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)鏈整合完善的公司，以及行業(yè)容量小，具有相對(duì)壟斷地位的龍頭公司。2）政策主線(xiàn)：符合產(chǎn)業(yè)調(diào)整規(guī)劃，具有重組預(yù)期的個(gè)股。根據(jù)有色金屬產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃目標(biāo)，到2011年將形成3-5個(gè)具有較強(qiáng)實(shí)力的綜合性企業(yè)集團(tuán)，重組仍是投資主題之一。另黃金股仍具有長(zhǎng)期投資價(jià)值。

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