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      稀土等8行業(yè)高門檻促洗牌 龍頭股或借勢騰飛

      2011年04月19日 15:56 15302次瀏覽 來源:   分類:

        行業(yè)洗牌在即 稀土龍頭主打“資源優(yōu)勢”牌
        近期,稀土行業(yè)政策頻出,發(fā)布主體從部委升級到國務院,政策執(zhí)行力度將加強近年來,隨著稀土的廣泛應用,產業(yè)規(guī)模不斷擴大,我國稀土供應的重要性日益凸顯,但同時,稀土行業(yè)的發(fā)展也存在突出問題。提高了對稀土行業(yè)的審核門檻迫在眉睫,那些上游資源優(yōu)勢的公司將長期受益,與此同時,龍頭公司在行業(yè)整合中也將受益。

        高換手換來股價沖天
        一年多來,稀土概念龍頭股包鋼稀土(600111),已經從20多元逼近現(xiàn)在的100元大關,累計上漲近5倍。如今,國家政策預期和抵御通脹的雙重利好,讓稀有金屬概念股狂舞不止。
        據(jù)《證券日報》研究中心最新統(tǒng)計,截至4月15日,包鋼稀土收盤價89.12元,而在本周一(4月11日)摸高98.82元,與百元大關僅一步之遙。今年以來,包鋼稀土累計上漲24.75%,是稀土板塊上漲最快的股票。
        據(jù)記者觀察,今年以來共有7只稀土概念股跑贏大盤,除包鋼稀土外,太原剛玉(000795)以19.81%的累計漲幅緊隨其后,值得注意的是,該股自2月份中下旬以來,一直保持著震蕩下跌走勢,2月20日至4月15日,股價累計下跌6.43%。另外,廣晟有色(600259)、金瑞科技(600390)、中色股份(000758)、津濱發(fā)展(000897)等股票今年以來漲幅也均超過10%。
        稀土板塊今年換手率較大,成為這個板塊的一大特征。據(jù)統(tǒng)計,今年以來,該板塊平均累計換手率為228.83%,同期A股平均換手率為2.62%。一飛沖天的包鋼稀土,今年以來累計換手率為271.62%。太原剛玉、廣晟有色兩只強勢股,今年以來換手率分別高達475.96%、443.87%。從換手率排行榜上看,除江西銅業(yè)(600362)(累計換手率95.72%)、安泰科技(000969)(累計換手率80.42%)兩只股票換手率較低外,其余稀土概念股換手率均超過100%。

        政策頻出促稀土業(yè)洗牌
        今年以來,環(huán)保部不斷出臺政策,提高了對稀土行業(yè)的審核門檻。今年2月,環(huán)境保護部頒布了《稀土工業(yè)污染物排放標準》,自2011年10月1日起實施,這是“十二五”期間環(huán)境保護部頒布的第一個國家污染物排放標準。這個標準不僅是國內,也是世界上第一部針對稀土工業(yè)的環(huán)保標準。
        隨后,4月11日,國家環(huán)保部發(fā)布《關于開展稀土企業(yè)環(huán)保核查工作的通知》(以下簡稱《通知》),表示將首次開展稀土礦采選、冶煉分離企業(yè)環(huán)保核查,對于未提交核查申請、未通過核查以及弄虛作假的稀土企業(yè),各級環(huán)保部門將不予審批其新(改、擴)建項目環(huán)境影響評價報告書,不予受理其上市環(huán)保核查申請。分析稱,檢查將正式啟動稀土企業(yè)洗牌,有利于改變我國稀土開采無序的現(xiàn)狀。
        根據(jù)《通知》,所有稀土開采、冶煉分離企業(yè)需在今年8月1日前向所在地省級環(huán)保部門提交環(huán)保核查申請。對于未提交核查申請、未通過核查以及弄虛作假的稀土企業(yè),各級環(huán)保部門將不予審批其新(改、擴)建項目環(huán)境影響評價報告書,不予受理其上市環(huán)保核查申請,各級環(huán)保部門不出具任何方面的環(huán)保合格或達標證明文件。
        據(jù)環(huán)保部相關負責人介紹,本次核查以2月出臺的排放新標準為依據(jù),以稀土工業(yè)企業(yè)生產中排放的主要污染物作為控制項目,其中對稀土行業(yè)廢水、廢氣和放射性物質的排放控制等方面都做了明確規(guī)定,且“高標準嚴要求”,旨在提高稀土分離企業(yè)準入門檻,加快行業(yè)結構調整。

        稀土價格不斷上漲
        目前,中國稀土資源保護再次加重砝碼。自4月1日起,統(tǒng)一調整稀土礦原礦資源稅稅額標準,稅額為現(xiàn)階段的10-20倍,盡管這有助于通過增加開采成本遏制濫采賤賣,但由于調整后仍從量征收,而非從價征收,如果今后稀土價格進一步上漲,從量方式仍不能實現(xiàn)有效控制。
        另外,國土資源部發(fā)出了《關于下達2011年鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制指標的通知》,繼續(xù)對鎢礦銻礦和稀土礦開采總量控制,其中確定2011 年全國稀土礦(稀土氧化物REO)開采總量控制指標為9.38 萬噸,其中輕稀土8.04萬噸,中重稀土1.34萬噸。這一數(shù)據(jù)較2010年的目標有所提高。
        雖然我國近年來每年都設置開采總量目標,但該目標由于得不到保障而屢受詬病。在今年3月國土部公布2011年限采指標后,江西一家大型稀土冶煉廠的負責人也曾公開表示,限采令等一批調控辦法雖然使得稀土供應短期內減少,但也直接催漲了稀土開采的利潤,使小企業(yè)和投資者更加趨之若鶩。
        以污染指標淘汰不合格的小企業(yè),促進稀土產業(yè)整合,是與提高資源稅相并行的有效限采手段。國元證券(000728)表示,自去年以來連續(xù)的調控政策,已經使稀土國際市場的價格上漲6倍,價格飆漲給地方貢獻了大量的財稅,因此許多地方政府并不愿意讓企業(yè)減少產量,在高利潤驅使下,如果沒有相應的管理限制措施,無論是地方還是企業(yè)都會將限采指標視為一紙空文。
        此次整合被行業(yè)認為是稀土開采和冶煉行業(yè)整合開始的信號,國內幾家大企業(yè)成為直接受益者。安信證券分析認為,今年以來,由于對供應減少的預期加劇,稀土價格持續(xù)大幅上漲,主要稀土氧化物價格普遍上漲了近一倍,生產企業(yè)和貿易商惜售現(xiàn)象嚴重。預計在賣方市場的情況下,資源稅的上調有可能促發(fā)新一輪稀土價格上漲。
        目前稀土價格近年來幾乎沒有停止過漲勢。目前,鐠釹合金價格已暴漲至45萬元—48萬元/噸,氧化鐠釹漲至35萬元/噸,鏑鐵合金則漲至250萬元/噸上下,僅與年初相比,漲幅就悉數(shù)超過50%,鏑鐵合金甚至達到70%以上。
        此次稀土價格的大幅上漲所帶來的影響對整個行業(yè)產生了巨大波動。方正證券認為,價格瘋漲基于三方面的原因:一是,金融資本介入稀土行業(yè)短期內打破了市場的供需平衡,從而推高了稀土的價格。二是,科技發(fā)展和產業(yè)升級推動需求,帶動鋰電池、風電、核電等產業(yè)的快速發(fā)展,從而帶動對鋰、稀土、鋯、鉿等稀有金屬的需求。三是,投資者對政策抱有很大的預期以及對國家收儲充滿期待。

        資源優(yōu)勢公司將長期受益
        稀有金屬的投資價值取決于行業(yè)政策導致的供應狀況。方正證券分析認為,目前其基本面要好于基本金屬,如稀土、鍺受新能源需求旺盛提振,錫受電子產業(yè)需求利好,供給的限制使供需結構逐漸改善。以及國家對小金屬控制權的收緊,使小金屬的供需關系趨于緊張,其價格的上漲趨勢難以改變。繼續(xù)看好小金屬投資機會,建議投資者積極關注辰州礦業(yè)(002155)、馳宏鋅鍺(600497)、株冶集團(600961)、西藏城投(600773)、西藏礦業(yè)(000762)、金鉬股份(601958)、吉恩鎳業(yè)(600432)、錫業(yè)股份(000960)等。
        湘財證券表示,供求關系的逆轉導致稀土價格長期上漲值得期待,上游資源優(yōu)勢的公司將長期受益,而龍頭公司在行業(yè)整合中也將受益;隨著稀土材料下游需求尤其是高端需求的釋放,技術優(yōu)勢的深加工生產公司可以將稀土價格向下游轉移,毛利仍將保持較高水平。看好包鋼稀土、廈門鎢業(yè)(600549)、廣晟有色、中色股份、中科三環(huán)(000970)、寧波韻升(600366)、安泰科技。
        天威保變(600550)
        英大證券預測2011—2012年公司的EPS分別為0.74元、1.02元,對應PE分別為38.60倍、29.41倍,維持公司“增持”評級。
        中銀國際表示,天威保變2010年報披露,公司實現(xiàn)營收76.30億,增長26.96%;凈利潤6.19億,增長5.57%;扣除非經常性損益的凈利潤2.98億,下滑42.74%;每股收益0.53元,扣除非經常性損益的每股收益0.26元。主營業(yè)務業(yè)績略低于市場預期。目標價格上調至30.00元,評級上調至買入。
        南玻A(000012)
        在目前能源價格高企的形式下,招商證券(600999)認為,太陽能未來仍將作為一種重要方向之一推廣。南玻的新產業(yè)中包括了光伏產業(yè)鏈,特種玻璃中有LOWE玻璃、超白壓延、TCO、電子玻璃等,并且已經具備核心競爭能力。上次增發(fā)限售股已基本解禁完畢,第三期股權激勵限制性股票將2011年6月16日解鎖。預測2011-2013年每股收益為0.88元、1.13元、1.56元(未攤?。?,維持“強烈推薦-A”評級。
        包鋼稀土(600111)
        華泰聯(lián)合表示繼續(xù)看好稀土主要下游領域--新能源、新材料產業(yè)在經濟結構轉型中的新引擎作用,在“一方面需求爆發(fā)性增長,另一方面供應持續(xù)受限”的積極局面之下,判斷稀土業(yè)的高景氣度有望繼續(xù)得到維持,而龍頭企業(yè)的受益邏輯依然相當明確,維持“增持”評級。預測2011-2013年每股收益為,2.70元/股、2.98元/股、3.29元/股。
        中色股份(000758)
        不考慮投資收益的實現(xiàn),中投證券表示,維持2010-2012年每股收益分別為0.05元、0.60元和0.81元的預期,公司未來主要業(yè)務將逐步向好,公司資源取得和資源儲量增加具有良好的現(xiàn)實基礎,同時仍不排除集團對上市公司的持續(xù)支持,維持推薦的投資評級。
        興業(yè)證券(601377)認為,公司業(yè)務的不同性質,分別用DCF資源價值重估、市盈率、市凈率對公司三個板塊進行估值,綜合得公司合理股價為39.02元。公司當前股價處于合理區(qū)間,但考慮到集團資產注入預期,以及公司對廣東省稀土資源進一步整合的預期,給予公司“推薦”評級。

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      責任編輯:lee

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