進口受阻 鋁土礦概念望迎井噴
2012年06月01日 12:0 9767次瀏覽 來源： 中國證券網(wǎng) 分類： 有色市場
焦作萬方季報點評:鋁主業(yè)虧損加劇,參股煤炭業(yè)績穩(wěn)增
焦作萬方 000612 有色金屬行業(yè)
研究機構：中信建投證券
簡評
鋁主業(yè)虧損加劇 報告期電解鋁均價略有回落,收入快速增長來自電解鋁銷量增加。去年發(fā)改委分別于6月和12月兩次上調(diào)工業(yè)銷售電價,我們測算噸鋁電力成本分別增加234元左右和472元左右,導致公司鋁主業(yè)全面虧損,去年四季度與今年一季度虧損逐步加劇。2013年新熱電機組建成投產(chǎn)將使這一情況大為改觀。
趙固能源投資收益穩(wěn)步增長 由于煤價持續(xù)上升,公司參股的趙固能源業(yè)績保持穩(wěn)步增長,推動一季度投資收益同比增長14%,環(huán)比增長59%,是公司得以實現(xiàn)盈利,并且環(huán)比實現(xiàn)增長的主要原因。
盈利預測和評級 二季度以來,電解鋁價格依然低迷,成本走高使公司經(jīng)營壓力不斷加大,下調(diào)盈利預測,2012~2014年EPS 為0.53元/0.9元/1.43元。2013年公司業(yè)績有望在鋁價回升和自備電增加的推動下大幅增長,維持“增持”評級。
責任編輯： 四筆
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