第四部分：下半年行情展望
　　總的來說，步入2011年以后，單邊市就變得可望而不可及，多空都相當膠著。一方面，自2011年以來，經(jīng)濟下滑趨勢不斷得到確認，而2012年經(jīng)濟頹勢進一步加劇。美國和中國的貨幣政策都顯露出無效性，而考慮到潛在通貨膨脹、可能的資產(chǎn)錯配以及投資收益率下降的影響，中國在財政刺激的選擇上相當謹慎，這從5月底至6月一系列事件就可以看出來。不過，由于地方政府土地出讓金大福下降，以及房地產(chǎn)調(diào)控導致的經(jīng)濟普遍生存困難，致使地方政府采取一系列手段，鼓勵“剛需”入市購房，這些手段和措施包括降低首套房貸款利率和公積金政策。對此，中央各部門采取了默認的態(tài)度。因此，如第二部分分析所述，中國經(jīng)濟有望在三季度或者四季度迎來反彈。不過，我們還需考慮到一系列因素：
　　終端消費
　　終端消費將有一定起色。一方面是因為房地產(chǎn)投資和銷量的增加，一方面是因為基建建設的增加。不過，家電和汽車產(chǎn)業(yè)并沒有因為產(chǎn)業(yè)扶植政策而有較大起色。相反，從更長遠的角度考慮，更多的廠商將用鋁代替鍍鋅鋼板。
　　歐元區(qū)危機
　　希臘退出問題始終將考慮歐元區(qū)各國政府。最終的一個解決方案或許是德國接管希臘等國的財政。然而，歐元區(qū)國家不僅深陷債務危機，也深陷于通貨緊縮中。經(jīng)濟下滑始終將拖累全球金融市場。
　　政府政策
　　從政治上考慮，政府不可能真正放開房地產(chǎn)調(diào)控，也不可能真正去調(diào)控房地產(chǎn)。一切都可能在一緊一松的平衡中度過。一旦前期積累的“剛需”釋放完畢，或更多的人認識到房地產(chǎn)價格還將下行，房地產(chǎn)的臨時火熱局面或許就將告一段落。
　　由于貨幣政策的無效，而財政刺激又投鼠忌器，加之政府全面換屆，政府政策將搖擺不定，加之海外機構(gòu)從未停止做空中國的預謀，這些都值得我們的密切關(guān)注。
　　總結(jié)
　　滬鋅價格或在下半年有一段時間的反彈，但受制于上述種種因素，反彈高度不會很高，投資者或能在第三季度經(jīng)濟見底之際買入并持有。如果無較大的系統(tǒng)性風險發(fā)生，13000點以下則可能引起政府的高度關(guān)注，比如國儲局宣布收儲計劃。總的來說，在結(jié)束了潛在的反彈機會后，我們或許會發(fā)現(xiàn)，滬鋅指數(shù)的震蕩重心將不斷下移，但由于各國政府積極應對，將難以出現(xiàn)08年9月的崩潰局面。鋅冶煉以及下游產(chǎn)業(yè)將難以走出暗淡的格局。操作上來看，中線獲利機會將減少，而短期性（半個月以內(nèi)）的機會將更多。

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